企业去杠杆与家庭加杠杆的资产负债再平衡路径研究：基于股票市场的视角(刘喜和等)

    作者：刘喜和 周扬 穆圆媛
    作者单位：上海大学经济学院等
    载《南开经济研究》2017年第3期
    摘要：本文采用我国2010年一季度到2016年一季度的数据，在含有和不含有股票市场的DSGE框架下，比较分析了产出、通货膨胀、企业贷款、家庭贷款和家庭消费对外生冲击的响应。结果表明，含有股票市场对外生冲击的响应明显高于不含有股票市场的响应；在含有股票市场的情况下，股票市场价格的上升对家庭贷款、企业贷款和家庭消费的影响最大，其它依次是经济增长和货币政策变动。这说明借助股票市场沟通家庭部门与企业、商业银行和地方政府融资平台之间的融投资关系，可以实现企业去杠杆、家庭加杠杆的资产负债再平衡。
    关键词：股票市场；去杠杆；DSGE模型