工业化阶段与经常项目差额变化：基于25个经济体面板数据的实证研究(吕进中等)

    作者：吕进中 高文博
    作者单位：中国人民银行福州中心支行
    载《上海金融》2017年第5期
    摘要：本文通过对韩国、中国台湾等经济体工业化进程中经常项目差额变化的分析发现，工业化进程中经常项目差额的变化呈现出明显的阶段性特征。经常项目差额的变化与工业化的阶段密切相关，具有非线性的S形阶段性特征。我们构建非线性模型，使用25个经济体的面板数据计量结果验证了这一结论，经常项目差额/GDP与代表工业化变量的人均GDP之间存在非线性的逆三次函数关系。同时，模型回归结果还发现人口结构、实际有效汇率、贸易开放度等因素对经常项目差额具有显著影响。
    关键词：工业化；经常项目差额；逆三次函数关系