投资者情绪对定向增发长期市场表现影响的实证研究(杜莉等)

    作者：杜莉 范洪辰 李思飞
    作者单位：吉林大学经济学院等
    载《中国经济问题》2017年第6期
    摘要：本文以2006-2013年开展定向增发的上市公司为研究样本，通过构建中国投资者情绪指数，实证分析了投资者情绪对上市公司定向增发后长期市场表现的影响。实证结果证明：投资者情绪与上市公司定向增发后长期市场表现呈现出明显的负相关关系；当样本的财务状况较差、样本规模较小时，投资者情绪对上市公司定向增发后长期市场表现的影响更大。此外，研究还发现，投资者情绪对不同发行对象和不同认购方式的定增样本长期市场表现的影响不存在显著差异。
    关键词：投资者情绪；定向增发；长期市场表现