张欣哲：互联网金融发展的关键在于监管

    金融，简单的说，就是撮合资金的需求方和供给方——把需要钱的人和有余钱的人都找到，资金从富余的地方流到需要钱的地方。这个过程需要满足一些前提条件：资金的供需双方充分了解对的信息，需方了解供方要求的回报水平，表示接受；供方了解需方还款的潜在风险，表示可以承担潜在风险造成的损失，经过中介的撮合，资金流动起来了，就是金融。
    金融发展的关键在于控制风险。需求资金的人多了，干的事情、投资项目各不相同。如何识别风险，控制风险，保证本金安全，进而再说投资收益的问题，这是金融行业亘古不变的主题。互联网金融也是金融，不过是用了低成本的供需撮合工具——互联网。充分挖掘利用互联网的成本优势，利用互联网传递信息快速、方便、成本低的优势。对于互联网金融行业来说，问题仍然是风险控制问题。
    在传统的金融活动中，中介力量发挥着重要作用，一般来说，合法的中介就是投资银行、证交所、储蓄银行、基金公司等金融机构；传统的中介并不能满足所有投资者的需求，仍有投资者的需求未被满足，所以出现了互联网金融这种中介机构。
    中国互联网金融中介机构的一个代表就是“余额宝”。伴随着“余额宝”这一互联网金融投资工具的兴起，全国兴起了大量金融机构，随后出现大量所谓“P2P”的所谓的互联网金融，这其中大量的所谓新的互联网金融投资项目、投资机构都是传统的“金融诈骗”换的新马甲，如“e租宝”之类。
    互联网金融和传统金融机构在一个方面存在重要的差别——客户质量。“高净值”投资者，几乎已被各类金融机构瓜分完毕，在新的金融机构金融形式进入市场时，发掘的客户大都是传统金融机构不关注的“低净值”客户，“高净值”客户很难通过“互联网”这一名词吸引而来，传统的金融机构也可以通过互联网对“高净值”客户提供理财服务，这对传统的金融机构来说并不算是什么困难。所以“互联网金融”实际上吸引到的大都是“低净值”客户。
    普通的“低净值”客户，在投资活动中，基本上是“三无”客户。一是专业知识不够，缺乏相关技能，对生活经验比较盲从和滥用。在金融投资活动中，非常多的投资者由于本业基本上都和金融无关，很容易采用“随大流”投资方式。由于金融知识匮乏，对项目存在的风险无法进行识别和判断，就希望借助“随大流”进行风险规避；而且由于知识匮乏，对于各种“互联网金融”公司所宣称的投资回报可靠性基本上无法判断。由于缺乏独立判断能力，而采取跟随策略的决策方法，在金融活动中非常容易出风险。二是没有动力，只投资那点钱，如果搭上人工，隔三岔五去资金使用方的场所去看，付出的成本远远大于投资回报，也是得不偿失的。三是没时间，基本上都有自己的本业，无法专门抽出时间去查看项目情况。“三无”投资者，“赚钱”的欲望一旦上来——“猪油糊了心眼”，被骗的可能性将直线上升。“三无”投资者另外一个显著特点即是“赔不得”，由于“低净值”，往往对任何数量的损失都难以承受，容易酿成社会群体事件。
    可以说，互联网金融是个好东西，但要好好利用，强力监管，才有好的未来。如何监管，是靠专业的监管机构还是靠老百姓。逻辑上，应当两条腿走路，但实际上，要发展互联网金融，只能靠专业的监管机构。老百姓能自己去监管吗？历史经验告诉我们，这在逻辑上行得通、理论上存在可能性，但实际上不可用。
    对于一般的金融活动如银行信贷业务来说，银行事先收资料，现场考察，实地面谈，在发放资金后，还要定期不定期的进行实际考察，考察信贷资金是否被挪用、滥用等，已经有了一套行之有效的严格完善的风险控制方法。而且在放贷金融活动中，借款方的各种背景资料、行业信息等，银行内部都有专业人士可以读懂，能够验证，并有专业人员去监督。对普通的投资者来说，即使有意愿，但是由于能力欠缺，实施上述任何一步风险控制方法都没有可能。这就要求专业的监管机构付出力量，对于现实社会中政府监管机构人手不足的问题，我们甚至可以发展社会化监管，发展专业的第三方机构对各种金融机构的金融产品风险进行鉴定，投资者在投资前只需要少量付费即可以得到这家机构的“信用信息”以及产品的“第三方风险评价”。
    在这一过程中，新闻媒体要积极报道，对于暴露出来的事件广而告之，帮助一般投资者提高警惕。同时，公安法院机构要积极履责，保护投资者利益不被侵犯，甚至要修改法律，加大惩罚力度，要让诈骗者得到应有的惩罚。就目前的环境来讲，加强专业机构如银监局、保监局的监管，发展社会化的第三方金融风险评价机构是一条可行之路。阿里巴巴的芝麻信用已经开了个好头。
    （作者单位：四川师范大学数软学院会计系）