CEEM 《中国外部经济月度报告》 2016年11月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2016年11月
    [PDF全文阅读]
    CEEM中国外部经济监测（2016年11月）
    外部实体经济
    10月份，中国外部经济综合PMI 持续反弹至52.0，美国、日本和欧元区三大经济体的PMI继续位枯荣线上方 。新兴市场国家中，印度、俄罗斯保持在枯荣线上方，南非、土耳其和枯荣线持平，巴西仍然位于枯荣线下方。
    10月美国制造业PMI 读数继续回升，读数为51.9。当月非农数据略低于预期，但失业率微降，经济出现企稳迹象。11月初美国选举结果公布后市场一度忧心大增，但随后迅速走稳。欧元区PMI上升至53.5，近期保持良好态势，德法制造业复苏明显。日本PMI也走好至50.4，为年内最高，出口好转为推动因素之一。英国PMI小幅回落至54.3，或因担心退欧前景。
    新兴市场国家中，印度PMI表现良好，读数为54.4，俄罗斯上升至52.4，土耳其上升，南非下降，巴西持平。
    进出口方面，从最新数据来看今年8月的全球外贸增速有所回升，实际数量同比上升2.96%。
    大宗商品与金融市场
    10月份CEEM大宗商品价格 重拾涨势，环比上升9.7%，且同比增长近21%。冻产前景一度乐观推动油价环比上涨12.7%，铁矿石、钢材价格小幅下跌。煤炭在中国去产能利好下暴涨40.5%，其中也受到市场投机情绪推动。受大宗商品价格回升影响，BDI指数显著上涨至868.48。黄金价格当月回调。
    10月份在加息预期和美国大选将近等事件刺激下，金融市场波动性达到高点，标普VIX指数上升至17.06。美国国债收益率上涨至1.84%，市场通胀预期走强。标普500指数下挫2个百分点，英国股市、日本股市和港股走好。受美国货币基金新规影响，美元Libor小幅上涨。
    10月汇率市场方面，美元指数小幅走强。英镑受英国退欧影响显著下跌，连累欧元下挫，日元同样下跌。新兴市场货币中，印度、南非、巴西货币基本持平，俄罗斯卢布小幅上涨。10月人民币汇率显著下跌，在岸离岸汇率均跌破6.73。
    对国内宏观经济影响
    10月份全球实体经济出现企稳迹象，外需好转，或在一定程度上有利于中国的进出口。但金融市场方面的风险仍然值得关注。一方面，特朗普上台后政策方向依然存在不确定性，叠加美联储加息预期，影响金融市场。通胀预期走强也有可能抬升债市收益率，鉴于全球债市的资金体量和过去一年多的显著涨幅，需防范市场转向风险。另一方面，人民币汇率明显承压，需防范国际资本快速流出风险。