CEEM 《中国外部经济月度报告》 2018年2月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2018年2月
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    CEEM中国外部经济监测（2018年2月）
    外部实体经济
    1月份，中国外部经济综合PMI 保持涨势，小幅上升至57.73。除南非外，报告所覆盖的发达和新兴经济体PMI都处于枯荣线上方 。
    从PMI的波动来看，美国1月份PMI读数轻微下降至59.1。美国PMI已经连续多月处于高位。欧元区PMI小幅回落至58.5，英国PMI回落至55.3。日本PMI继续受出口好转提振，上升至54.8。澳大利亚和韩国同样回升。新兴市场国家中，俄罗斯、南非和土耳其PMI小幅上升，但巴西和印度PMI均回落至52左右。
    进出口方面，根据WTO最新数据显示，2017年4季度全球实际贸易量平均增长4.57%，价格平均增长7.23%。
    大宗商品与金融市场
    1月份CEEM大宗商品价格 较上月增长2.9%。美国库存下降和OPEC减产预期继续推动石油价格上涨5.1%。铁矿石价格反弹幅度缩窄至3.0%，煤炭价格反弹，但钢材价格下跌4.4%。大豆价格下跌2.0%，近期受南美天气影响波动加剧。BDI指数回落，黄金价格反弹。
    1月份美国10年期国债收益率上涨至2.72%，且受美联储加息预期影响有进一步上升动力。标普500指数持续上涨，但VIX波动率上升，且波动性在2月份显著提升。香港股市在南下资金支持和估值反弹推动下持续走强、英国和日本股市走弱。LIBOR隔夜利率上涨至1.44%。
    1月汇率市场方面，美元指数持续走弱至90.82。英镑和欧元小幅上涨，日元基本持平。新兴市场货币中，印度卢比、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布均走强。美元在美债相对收益率上升的情况下仍然走弱，部分可归因于市场对美国资产溢价过高以及贸易、财政双赤字扩大的忧虑。人民币走强，离岸汇率弱于在岸汇率。
    对国内宏观经济影响
    1月份全球主要经济体仍然保持增长态势，外部需求领先指数继续保持高位，中国对外贸易形势在可预见的短期内仍将保持良好势头。同时我国外汇市场供求延续供求平稳的状态，人民币仍将继续走强。不过，美国资本市场波动率上升 ，同时美国贸易政策方面存在较大不确定性，这两个因素或将通过资本市场信心、国际收支两个渠道，对中国经济产生一定冲击。