CEEM 《中国外部经济月度报告》 2017年2月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2017年2月
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    CEEM中国外部经济监测（2017年2月）
    外部实体经济
    1月份，中国外部经济综合PMI 小幅上涨至53.6，美国、日本、英国和欧元区等发达经济体的PMI持续稳定在枯荣线上方 。新兴市场国家中，巴西和土耳其仍然处于收缩区域，印度重回枯荣线边际，俄罗斯保持在枯荣线上方。
    美国受到特朗普当选后政策变革预期的提振，1月美国制造业PMI 读数上升至56，为两年来的高点。欧元区PMI上升至55.1，连续第6个月上升，但近期欧洲进入选举密集区，为政策走向带来不确定性。日本PMI上涨至52.7。英国PMI小幅回落至55.9。
    新兴市场国家中，印度PMI从废除大额纸币的动荡中企稳至50.4。俄罗斯PMI上升至54.7。土耳其PMI小幅反弹，巴西则继续下跌。
    进出口方面，从最新数据来看今年11月的全球外贸增速有所回升，价格指数同比上涨的同时，出口数量同比上升4.62%。
    大宗商品与金融市场
    1月份CEEM大宗商品价格 终结涨势，与上月基本持平。原油价格在无特别利好的情况下轻微收涨1%。铁矿石和钢材环比近乎持平，煤炭继续回调，下跌3.7%。大豆价格环比持平。大宗商品市场在一年多的强势上涨后迎来平静的一月。BDI指数也小幅回落，黄金价格受避险资金追捧小幅上涨，但涨幅有限。
    1月份美国国债收益率环比持平，标普500仍然受特朗普行情推动上涨，且VIX波动率指数下降。英国、日本股市下跌，香港股市受深港通开放及估值差缩减等利好，显著走强。LIBOR隔夜利率维持在0.69%的相对高位。
    1月汇率市场方面，美元前期走强后上升乏力，环比微弱收跌。英镑和欧元基本持平，日元和澳元上涨。新兴市场货币中，南非兰特和卢布走强，印度卢比走弱。人民币汇率方面，在岸和离岸人民币汇率均有所回涨，人民币贬值压力有所减弱。
    对国内宏观经济影响
    1月主要发达经济体经济持续走好，美国新总统上台后的政策改革预期也提振了商界和金融市场信心。但需警惕的是，美国的权力分制使得变革很难有预期的快速，且特朗普的政策在美国国内也面临较大反对声音，预期不达或破灭可能对金融市场造成回调压力。欧元区的选举季到来也带来了政治风险的担忧。乐观的是，外部经济的好转带来外需的回升，进出口数字也反映出了该点，能一定程度上缓解美国加息和美元升值带来的汇率压力。