CEEM 《中国外部经济月度报告》 2017年1月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2017年1月
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    CEEM中国外部经济监测（2017年1月）
    外部实体经济
    12月份，中国外部经济综合PMI 进一步攀升至53.5，美国、日本、英国和欧元区等几发达大经济体的PMI都稳定在枯荣线上方 。新兴市场国家中，巴西和土耳其仍然处于收缩区域，印度跌至收缩区域，俄罗斯保持在枯荣线上方。
    特朗普当选后市场预期转暖，投资者认为新总统将推行财政刺激并有利于国内就业。在此背景下，12月美国制造业PMI 读数继续回升，读数为54.7。欧元区PMI上升至54.9，已经连续5个月上升，失业率也创下七年新低，经济在政治不确定中逆风上行。日本PMI上涨至52.4。英国PMI反弹至56.1，但在脱欧阴影中复苏可持续性存疑。
    新兴市场国家中，印度PMI跌落至49.6，为一年内首次跌落至枯荣线下方，大额纸币的废除对经济的负面影响进一步扩大。俄罗斯PMI上升至53.7。土耳其和巴西未有起色，PMI走弱。
    进出口方面，从最新数据来看今年10月的全球外贸增速仍然较为疲弱，价格和实际数量均出现同比负增长。
    大宗商品与金融市场
    12月份CEEM大宗商品价格 延续涨势，环比上升10.9%，且同比增长71.1%，已回升至2014年末水平。原油价格在11月末OPEC达成初步冻产协议后走强21%。铁矿石和钢材环比涨幅超过10%，煤炭在前期暴涨后回调，下跌13.6%。BDI指数受商品市场刺激维持在1049，美元涨势下黄金持续走弱。
    12月份美联储加息25个基点，10年期国债收益率再次上升，收报2.45%，标普升至新高2238点，市场预期资金从债市流向股市。香港股市下跌，日本和英国上涨。标普VIX指数小幅上升，LIBOR隔夜利率再创新高报收0.69%。
    12月汇率市场方面，加息预期下美元指数再次走强，逼近128点，美元兑几乎所有主要货币上涨。人民币在岸离岸汇率升过6.9水平，离岸高于在岸水平，表现出一定贬值压力。
    对国内宏观经济影响
    12月主要发达经济体经济走好，特别是欧元区从工业生产和就业来看都有复苏企稳迹象，美国新总统当选后市场预期由冷转暖。值得关注的是随着美联储加息周期来临，资金从债市撤离，同时美元上涨，资金从新兴市场国家流出压力上升。因此当前金融市场面临资产配置的调整压力，汇率市场面临资金流出压力，需防范相关风险。