国内商品期货市场盛宴恐难持续

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF）讨论稿，2016年11月19日
    Policy Brief No. 2016.070
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    国内商品期货市场盛宴恐难持续
    张明
    今年9月初至今，国内商品期货市场出现了一波令人咋舌的行情。“绝代双焦”焦煤与焦炭期货价格9月初以来已经翻了一番，铁矿石与螺纹钢期货价格9月初以来各自上涨超过70%与50%。考虑到这一波商品期货价格上涨是在中国经济增速仍在下行的背景下发生的，关于“滞胀”的担忧随即产生，这随即对债市产生了压力。10年期国债收益率近期已经上升至2.8%以上。目前有一些评论认为，这一波大宗商品价格上涨的趋势将会延续至明年。理由是，虽然房地产市场开始降温，但是基建投资与供给侧改革仍将发力，而且通胀中枢上升与人民币贬值也将助推大宗商品价格。
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    综上所述，目前中国商品期货市场的火爆似乎已经是强弩之末。投资者应该高度关注商品期货市场的风险，以避免沦为新一批的“韭菜”。
    （笔者为中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员）