破解中国对外直接投资区位分布的“制度风险偏好”之谜

    【内容提要】针对当前中国OFDI的“制度风险偏好”问题，本文基于2003-2014年中国OFDI区位分布的流量数据，从国际资本流动的视角，使用面板分位数模型考察东道国制度风险与中国OFDI区位分布之间的关系。研究发现：中国OFDI区位分布的所谓“制度风险偏好”并不是绝对的，当使用相对制度质量指标，并且控制东道国资本密集度与自然资源丰富程度的影响后，“制度风险偏好”消失，并呈现出与主流国际资本流动理论完全享福的风险规避特征。因此，“制度风险偏好”很大程度上是由于中国OFDI更多地流向经济发展水平较低、自然资源更为丰富的区域造成的。
    关键词：对外直接投资 区位选择 相对制度质量 面板分位数