高管海外经历是否能提升企业投资效率

    【内容提要】本文通过手工搜集整理上市公司高管及董事的海外经历数据，首次考察了企业海归特征对投资效率的影响。研究发现：具有海归特征的企业投资效率更高；这种效率的提升主要表现为降低企业的过度投资行为，但在投资不足方面的改善并不显著；进一步引入企业的所有权性质发现，与地方国有企业和非国有企业相比，高管的海外经历在中央国企中发挥的作用最为明显。本文的结论凸显了人力资本对企业的重要性，同时对于企业的“人才引进”政策具有一定的指导意义。
    关键词：海外经历 人力资本 投资效率 所有制结构