CEEM 《中国外部经济月度报告》 2019年7月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室），2019年7月22日
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    CEEM中国外部经济监测（2019年7月）
    外部实体经济
    2019年6月份，中国外部经济综合PMI 为49.57，环比小幅下降约0.8个点，已连续多月低于半年移动平均线。其中，PMI指数处于枯荣线上方 的国家有：美国和加拿大等发达经济体和印度、巴西等新兴经济体。而处于枯荣线下方的主要经济体为欧元区、日本、韩国、澳大利亚和英国，以及俄罗斯、土耳其和南非。
    从PMI的最新变化来看，6月份美国PMI进一步降至51.7，创2年来新低。但6月非农就业人数意外增加22.4万人，远超预期，提振了市场信心。日本PMI轻微下跌，欧元区持平。韩国PMI进一步下跌近1个点。新兴市场中，除土耳其和巴西外，基本所有经济体PMI均小幅下降。
    大宗商品与金融市场
    6月份CEEM大宗商品价格指数环比下跌2.2%。油价受到经济放缓预期和美国库存高企的压力，下跌9.7%。铁矿石价格延续升势上涨11%。钢材价格回落3.3%。煤炭下跌12.8%，大豆上涨。BDI指数小幅延续涨势，黄金价格上涨。
    6月份美国10年期国债收益率小幅下跌至2.0%。但非农数据走强弱化了美国降息预期。标普500指数上涨并破新高，VIX波动指数回落。香港、日本、英国股市均反弹。LIBOR隔夜利率小幅上升在2.37%。
    6月汇率市场方面，美元指数小幅回落至96.83。英镑和欧元基本持平，日元小幅上涨。印度、巴西、俄罗斯货币小幅走强。人民币兑美元小幅进一步走弱，离岸价格仍然弱于在岸价格，汇率承受一定压力。
    对国内宏观经济影响
    6月实体经济有持续走弱迹象，主要发达经济体和新兴市场国家数据延续不佳的表现。美国经济有企稳迹象，但也降低了美联储降息概率，给仍然疲弱的新兴经济体带来一定压力。但由于需求端走弱，大宗商品价格升势暂缓，输入型通胀压力有所减轻。