CEEM 《中国外部经济月度报告》 2019年12月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）2019年12月
    [PDF全文阅读]
    CEEM中国外部经济监测（2019年12月）
    外部实体经济
    2019年11月，中国外部经济综合PMI[China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。2018年11月起根据中国最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整。]为48.59，虽然仍低于枯荣线，但较上季度小幅回升，并向上逼近半年移动平均线。其中，PMI指数处于枯荣线上方[PMI读数以50为枯荣线，处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段，枯荣线之下属于收缩阶段。]的发达国家仅有加拿大，新兴经济体为印度、南非和巴西。处于枯荣线下方的主要经济体为美国、欧元区、日本、韩国，以及俄罗斯和土耳其。
    从PMI的最新变化来看，11月美国PMI仍处于枯荣线下方且轻微下跌。但从滞后指标来看，11月非农就业人数新增26.6万，大幅超过预期的18.3万人，为今年1月份以来的最大增幅。日本PMI小幅上涨，欧元区和韩国均上涨1个点，英国小幅回落。新兴市场中，俄罗斯下跌，印度、南非、巴西等国家均反弹。
    大宗商品与金融市场
    11月CEEM大宗商品价格指数环比下跌0.2%。需求不振导致铁矿石、钢材和煤炭价格均下跌，大豆价格走弱。大宗商品价格同比也整体下滑。不过，油价在持续减产预期的推动下走高4.3%。此外，黄金价格回落，BDI指数持续回落。
    11月美国10年期国债收益率小幅上升至1.78%，标普500指数再创新高突破3140点，VIX波动指数回落。英国股市上涨，香港和日本股市回调。LIBOR隔夜利率进一步下降至1.54%。
    11月汇率市场方面，美元指数小幅回落至98.08。欧元基本持平，英镑上涨。日元小幅下跌。印度、巴西货币下跌，卢布和南非货币反弹。人民币兑美元有所反弹，离岸人民币稍弱于在岸人民币。
    对国内宏观经济影响
    11月全球实体经济小幅反弹，主要发达经济体和新兴市场国家均有好转迹象。国际形势方面，中美贸易就阶段性协议形成共识、英国大选结束、脱欧方案确定性上升等因素均提振市场信心，中国应注意抓住机会窗口加紧推进结构性改革。
    ......