CEEM 《中国外部经济月度报告》 2020年2月

    *中国社会科学院世界经济与政治研究所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）2020年2月
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    CEEM中国外部经济监测（2020年2月）
    外部实体经济
    2020年1月，中国外部经济综合PMI 为49.8，相较于上月有1.8的反弹，但仍然处于枯荣线下方。其中， PMI指数处于枯荣线上方 的发达经济体有美国、英国和中国台湾，新兴经济体为印度、土耳其和巴西。处于枯荣线下方的主要经济体为欧元区、日本、韩国、澳大利亚以及俄罗斯和南非。
    从PMI的最新变化来看，1月美国PMI强劲增长3.1个点至50.9并回到枯荣线上方。1月季调后非农就业人口新增22.5万人，高于预期的16万人；但失业率录得3.6%，高于前值3.5%，且2月的PMI数据有走弱迹象，显示增长前景未明。日本、欧元区和英国PMI小幅反弹，韩国微跌。新兴市场中，印度、巴西和土耳其明显上涨，俄罗斯微涨，南非持续走低且失业率高企。
    最新外贸数据显示，19年11月全球进出口价格同比下降1.4%，数量同比下降1.3%。中美贸易摩擦的影响仍在持续显现。
    大宗商品与金融市场
    1月CEEM大宗商品价格指数环比下跌1.7%。 石油价格受中国疫情影响承压下跌3.4%，但在2月上旬触及年内低点后反弹。铁矿石和大豆价格微跌，钢材下跌1.1%，煤炭小幅上涨。黄金价格小幅攀升，BDI指数受疫情和中国春节假日影响显著回落。
    1月美国10年期国债收益率下跌至1.51%。标普500指数和上月基本持平，但VIX波动指数显著上涨，市场波动放大。英国、香港和日本股市下跌。LIBOR隔夜利率小幅上涨。
    1月汇率市场方面，美元指数小幅上涨，并于2月份在避险情绪支撑下一度接近100关口。英镑、欧元和日元基本持平，巴西、南非、印度等货币下跌。人民币兑美元有所反弹，离岸人民币和在岸人民币基本持平。人民币走强升至7以下，但离岸人民币弱于在岸价格。
    对国内宏观经济影响
    1月全球实体经济有所反弹，但疫情到来对全球进出口、供应链和资本市场都有明显扰乱，预计影响将在2-4月份释放。从当前来看，国内疫情控制得当的情况下，若海外次生传播可控，冲击偏向一次性。如海外疫情蔓延，需防范大宗商品价格波动和外贸下行风险。
    此外，美国实体经济复苏前景未明，金融市场増势放缓，股市波动或放大，需注意对新兴市场国家的金融和汇率市场造成冲击。