回收流动性和发展实体经济：治理当前通货膨胀的对策选择

    根据文章分析，作者认为，治理我国当前通胀需要兼顾回收流动性和发展实体经济。
    第一，继续实施紧缩性货币政策以回收流动性。由于通胀是当前的主要矛盾，并且当前经济增长虽然趋缓，但仍处于正常区间，因此，短期内要继续实施稳健偏紧的货币政策，回收过于宽裕的流动性。当然，也要注意企业融资困难和国际热钱流入等变化因素。
    具体措施如下：一是可以适当加息。上调存款准备金率虽然可以减少银行的可贷资金规模，直接紧缩货币投放，但是副作用较大，特别是迫使银行减少对中小企业的贷款，加剧“国进民退”和进一步恶化实体经济的发展。而加息不但可以改善民生，还可以倒逼低效率国企将贷款额度让给效益较好的民企。二是适度加快人民币升值进程，全年升值幅度可达到5～6个百分点。三是加强宏观审慎监管，应对热钱流入和未来可能的全球资本流动逆转。四是加强通货膨胀预期的微观管理。包括：加强对价格感受敏感的人群的利益补偿，建立特殊人群价格补贴机制；加强市场秩序的治理，防止各种游资利用居民的恐慌心理进行投机活动。
    第二，加大供给管理力度，着力发展实体经济。供给管理不仅能够通过提高技术水平和优化资源配置方式来影响长期总供给，也能通过较快改善企业经营环境和及时缓解成本上涨压力影响短期总供给。因此，大力发展实体经济，无论是在长期还是短期，对于治理我国当前通胀都具有重要意义。具体措施如下：一是加快转变经济发展方式，从主要依赖劳动力和资本高投入的粗放型增长方式，转变为主要依赖人力资本和技术进步的集约型增长方式。财政需要加大对科研的投入，同时政府也应出台更多相关政策，鼓励企业的自主研发。而通过提高教育水平、加强劳动力培训从而提升人力资本水平，我国有可能在“人口红利”结束之后，仍然保持经济的较快增长。二是促进民营企业的发展。加快放开民营企业的行业准入限制，拓宽民间投资渠道；加大金融创新力度，缓解民营企业所受到的信贷规模歧视和所有制歧视；深化财税体制改
    革，积极减税，降低企业的税收负担。三是加大支农力度。目前我国农业农村经济发展较为滞后，政策应向农业农村倾斜，这不仅可以发展农业生产，保证农产品价格稳定，而且农业农村作为资金的洼地，可以吸收大量的流动性。要大力增强农业综合生产能力，加大农业生产基础设施投入，提高农业生产补贴的力度和扩大补贴的范围，推进农业科技创新和农业生产机械化进程，加强农业流通体制改革和健全农业服务体系，推动农村金融体系改革。
    作者单位：胡乃武，陈彦斌，姚一旻，中国人民大学经济学院
    摘自《中国人民大学学报》(京),2011.5
    原文约9900字