警惕全球企业债违约浪潮

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF）讨论稿，2016年5月14日
    Policy Brief No. 2016.037
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    警惕全球企业债违约浪潮
    张明
    2016年年初以来，我国国内已经有10余只企业债违约，这一现象引发了广泛关注。然而，未来企业债违约加剧的风险并不止于中国国内。未来几年，全球范围内可能涌现一波企业债违约浪潮，对此我们应该事先保持警惕并着力防范。
    2016年5月，国际金融协会（IIF）发布的一份报告指出，全球企业债规模已经创下难以持续的新高，在某些方面的风险已经超过雷曼兄弟破产前的水平。一方面，新兴经济体企业债规模在过去10年内增长了5倍，达到25万亿美元。另一方面，当前美国与欧洲的垃圾债券规模也创下历史新高。
    ……
    总之，未来几年内，全球金融市场将会依然动荡。基准利率上升与汇率波动加剧可能交织在一起，引发全球企业债市场的新一波违约浪潮。对此我们应事先做好准备，这样才能更好地预警、应对与管理危机。
    （笔者为中国社科院世经政所国际投资室主任）