基于极端分位回归的股市收益与交易量相依性研究(朱慧明等)

    作者：朱慧明 蒋超 刘利枚
    作者单位：湖南大学工商管理学院
    载《财经理论与实践》2017年第4期
    摘要：依据中国行业股市收益和交易量时间序列数据，引入政策效应变量，运用分位数回归理论时间序列模型，考量股市收益与交易量相依性关系。结果显示，中国行业股市收益与交易量之间相关关系存在差异，且在高分位点呈现正相关，在低分位点呈现负相关。结果表明，中国股市投资者存在显著的羊群效应，政策效应对不同行业收益和交易量相依性的影响存在异质性。鉴此，投资者宜减少部分行业股票配置，政府应建立高效的风险管理机制，尽量减缓股市波动。
    关键词：相依性；股市收益；交易量；极端分位数