基于非参数核估计方法的均值-VaR模型(黄金波等)

    作者：黄金波 李仲飞 丁杰
    作者单位：广东财经大学金融学院等
    载《中国管理科学》2017年第5期
    摘要：本文运用非参数核估计方法对资产组合的在险价值(Value at Risk，VaR)进行估计，得到VaR的非参数核估计公式，并基于VaR的非参数核估计公式建立投资组合选择模型。理论上该模型的目标函数具有良好的光滑性，便于优化问题求解。Monte Carlo模拟结果表明该模型具有大样本性质，估计误差会随着样本容量的增大而下降，且该模型在非对称和厚尾分布下的表现优于当前文献中常用的经验分布法和Cornish-Fisher展开法。基于我国上证50指数及其成份股实际数据的实证结果说明该模型是有效的。
    关键词：投资组合；在险价值； 非参数核估计