商业银行的流动性风险管理存在同群效应吗

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    商业银行的流动性风险管理存在同群效应吗
    【作者】 辛兵海  陶 江
    【单位】 辛兵海，河北经贸大学金融学院副教授、经济学博士，050061；
    陶  江，南开大学财政学系教授，300071。
    【摘要】
    使用中国A股上市银行2007年第1季度至2017年第1季度数据，本文首次对商业银行流动性风险管理的同群效应问题进行实证检验。通过资产定价模型并结合上市银行股票收益率数据，本文定义工具变量，并使用工具变量估计方法进行实证分析。研究发现：（1）中国商业银行的流动性风险管理存在同群效应，个体银行的流动性政策选择会受到群体银行的影响。（2）中小银行之间的同群效应最为显著，“太多而不能倒”的集体道德风险构成了中小银行之间相互效仿的主要驱动因素；而国有四大银行与中小银行之间不存在显著的相互模仿行为，这排除了基于信息获取的学习动机导致同群效应的可能性。从宏观审慎的视角，本文结论为系统流动性风险监管政策的制定提供了实证支持。
    【关键字】 流动性风险  同群效应  宏观审慎监管