半参数alpha策略的反转效应研究(张莉等)

    作者：张莉 邓礼英 周勇
    作者单位：西北大学经济管理学院等
    载《中国管理科学》2017年第12期
    摘要：文章考虑风险与收益的时变性，提出了变系数市场模型以便更好的捕获市场风险变化因素，建立了半参数alpha策略模型，并以沪深300指数及其成分股为研究对象，利用该半参数模型构建可以取得alpha策略反转效应的股票组合，文章还对半参数alpha策略的反转效应的持有期长短、股票稳定性对反转效应的影响进行了研究。实证结果表明所提出的模型可以作为较为理想的预测工具，同时也为提高投资收益和管理投资风险提供了一定的理论参考。
    关键词：alpha策略；半参数变系数模型；反转效应；累计收益