我国A股上市公司高送转行为的市场表现及其具体成因研究(钱智通等)

    作者：钱智通 孔刘柳
    作者单位：上海理工大学管理学院
    载《南方经济》2016年第12期
    摘要：文章基于2010年至2015年的我国A股上市公司高送转股票样本数据，采用计量方法分析了A股市场上的高送转现象。在市场对高送转股的反应研究方面，发现高送转股票在分红预案公告日附近存在着超额收益。在高送转现象成因的研究方面，发现我国A股上市公司存在着进行高送转以降低股价，进而增加股票流动性的动机。此外，随着上市公司高送转的水平不同，信号传递假说和信号传递假说在解释其进行高送转的具体成因的有效程度也随之发生不同。
    关键词：A股上市公司；高送转；事件研究；mlogit模型