程序化交易的潜在风险和监管体系研究(姜哲)

    作者单位：国家外汇管理局
    载《金融监管研究》2017年第6期
    摘要：程序化交易在我国证券期货市场推出已有近十年，其在为市场提供流动性的同时，也存在一定的系统性风险。不同的程序化交易策略对市场的影响不尽相同。结合程序化交易监管的目标，针对具体交易行为，研究国内外程序化交易监管措施，有助于了解我国现有金融监管体系下程序化交易监管的诸多不足。由于程序化交易监管难以同时满足维护市场公平、保证市场效率和限制市场风险三个目标，故应结合具体时期的金融环境，从完善现有监管体系、强化对市场参与主体的行为约束、提高技术层面的管理监测能力三方面入手，有效防范程序化交易的潜在风险。
    关键词：程序化交易；高频交易；市场操纵；监管目标；风险防范