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会员注册关键词：经济增长率，潜在经济增长率，预测，准确性
一、2012年中国实际经济增长率预测述评
（一）2012年中国实际经济增长率预测综述
综览2012年经济增长率预测结果，所有专家学者和机构（包括课题组）均认为2012年经济增长率将低于2011年，继续呈下降趋势，但经济增长率仍然保持较高水平，代表性学者和机构有：
曹远征（2011年12月）预测，2012经济增长将比2011年有所放缓，中国GDP增速将在8.8%左右，并认为2012年宏观经济总基调保持不变，但会有部分微调。
厉以宁（2012年4月）表示，在国际金融危机和欧洲主权债务危机的冲击影响下，中国经济很难保持以往9%以上的增长率，但他预测2012年中国经济增长率大体上仍可保持在8%左右。
樊纲（2012年5月）预测，2012年中国GDP将增长8%左右。他认为，我国的城市化进程刚刚走了一半，大量基础设施建设有待进行，同时，大量企业经过多年发展，创新能力有了很大提高，这使得产品出口竞争力也在不断增强，不应过分夸大发达国家经济低迷情况及其对我国经济的影响。
李迅雷（2012年5月）表示，由于2012年4月份的工业增加值、社会融资总额、货币供应量都出现了超预期回落，而拉动经济增长的三驾马车中，除了消费一直是稳定的变量，投资和出口均出现了明显回落，尤其是房地产投资增速回落比较明显，对经济影响较大。因此，他预计，年初估计的保八目标可能难以实现，估计2012年国内生产总值增长率全年平均约为7.8%。
中科院预测科学研究中心（2012年1月）预测，2012年中国GDP增速为8.5%左右。增长主要来自内需推动，投资仍是主要拉动力量。但紧缩的货币政策将抑制内需增长，使投资、消费增速下滑，以及对房地产的严厉调控措施也将对经济增速造成影响，同时外部环境的困难将降低中国外需增速和外贸顺差，使GDP增速回落。
国际货币基金组织（2012年2月）预测，由于全球经济疲软，在困难的外部环境下，中国经济将会再次显示出抗冲击能力，企业盈利能力增长强劲，居民收入不断提高。2012年中国经济增长率将达8.25%。
清华大学中国与世界经济研究中心（2012年3月）发布预测报告称，中国经济增长率全年呈现U型走势，预计增长8.4%。报告认为，2012年外贸形势将更加严峻，预计全年出口增速为10.2%，进口增速为15.3%，贸易顺差约820.5亿美元。全年消费增长17.3%，固定资产投资增长20.8%。而2012年中国经济最大的不确定性来自房地产市场，因为寻找新的房地产业发展道路仍然曲折。
世界银行（2012年4月）报告预测，中国2012年的GDP增长率为8.2%。由于消费增长有所趋缓，投资增长减速加快，而外部需求一蹶不振，中国经济增长速度预计将会逐渐放慢。经济过热的风险渐趋缓和，使实现经济软着陆的前景向好。
为了更便于直观地说明问题，我们将一些主要专家学者与机构的预测结果分类列示，见表1和表2。
（二）对中国2012年实际经济增长率预测的评述
由表1和表2可以看出，各机构和学者对2012年中国经济增长率的预测结果存在一定差异。48个预测者对2012年中国经济增长率的预测区间为7%～8.8%，预测平均值为8.22%，预测标准差为0.34%，可见，所有专家学者和机构一致认为2012年中国经济增长总体趋势将较2011年有所回落，而且各预测者的预测差异也在缩小（2011年预测标准差为0.38%）。但在这48项预测中，到底哪些预测较为准确、哪些预测与实际相差较远呢？
依据国家统计局2013年1月18日公布的最新数据，我国2012年实际经济增长率为7.8%，这为本文评价预测结果的准确性提供了重要依据。根据学界普遍认同的规则，我们将利用相对误差率来判断预测的准确度。一般而言，如果经济增长率预测相对误差率的绝对值小于5%，就可认为预测是准确的，因此，本文依据2012年7.8%的实际经济增长率构造出预测准确区间为[7.4，8.2]。
依据上述标准判断，在全部的48项预测中，预测结果位于[7.4，8.2]区间内有20项，占全部预测的42%。而在预测准确的20项中，机构占比为60%，见表3。这20个准确的预测者分别是：陈东琪（7.5%）、瑞士信贷（7.7%）、摩根大通（7.7%）、李迅雷（7.8%）、张平（7.8%）、中金公司（7.8%）、法兴银行（7.9%）、德意志银行（7.9%）、张立群（8%）、厉以宁（8%）、樊纲（8%）、瑞银证券（8%）、王志浩（8.1%）、祝宝良（8.1%）、巴克莱资本（8.1%）、高盛（8.1%）、国家信息中心（8.1%）、国海证券（8.2%）、野村证券（8.2%）和世界银行（8.2%）。
为了更充分说明这些预测者的准确程度，我们将其预测相对误差率分别列示，见表4。从表4中可以看出，李迅雷（7.8%）、张平（7.8%）和中金公司（7.8%）的预测与实际经济增长率值完全一致，而瑞士信贷（7.7%）、摩根大通（7.7%）、法兴银行（7.9%）、德意志银行（7.9%）与实际值的相对误差率也仅有1.28%，其准确性可见一斑。
根据上面设定的判断标准，我们认为除上述20项外，其余28项的预测结果是相对不准的，这其中，高于8.2%临界值的有27项，占预测总数的56%，其均值为8.47%，与2012年7.8%的实际经济增长率相差o.67个百分点。且各预测值差异较大，最小值为8.25%，最大值为8.8%。低于7.4%临界值的仅有一项，为7%，与实际经济增长率相差o.8个百分点，且为个人预测。与2011年80%的预测准确率相比，对2012年经济增长率的预测准确率有相当程度的下降，为近3年预测准确率的最低水平。
本文认为，造成预测相对不准的原因可能有：
（1）预测时点不同所致。结合表1和表2，比较预测准确（20项）和预测不准确（28项）的预测时点可以看出，随着时间的推进，对经济增长率预测的准确率也在相对提高。在上述20项准确预测中的15项都是在2012年4月及以后进行的，其中最准确的3项分别是在2012年的5月、6月和7月进行的。可见，预测时点是预测结果差异的一个主要原因。也正因为这样，本文只分析截止到2012年7月前所进行的预测。
（2）预测者预测能力差异所致。结合表3，在预测准确的20项中出自于机构预测者的多达12项，占到准确预测的60%，可见机构预测准确度相对较高。这也延续了前几年的预测特征。这是因为机构预测者能够集各成员的专业知识和视角于一体，更能够全面地把握中国当前经济运行的特点。与此相比，个人预测者在这方面的力量就相对较弱。
（3）预测方法和数据带来的影响。预测结果差异的形成与预测者所采用的预测方法和数据有重大关系。不适当的预测方法与不完善的统计数据都会带来预测偏差。
（4）经济发展中不确定因素所致。2012年，我国经济发展面临的国内外不确定因素比较多，如欧洲主权债务危机、钓鱼岛争端、政府换届等，这些不确定性因素使得我国经济增长难以预测，这也是造成国内外经济预测相对不准的原因之一。
二、中国2012年潜在经济增长率预测述评
国内外大量经验表明，要对宏观经济走势做出正确分析与判断，并由此及时提出正确、有效的宏观调控政策选择，首要的、也是最为关键的是从一国经济发展所处阶段的高度来理解和把握与其相适应的潜在经济增长率。否则，就找不到宏观经济走势分析的逻辑起点（刘迎秋，2012）。所以，本文将对中国潜在经济增长率的预测进行评述。
（一）中国2012年潜在经济增长率预测综述
各专家学者与机构对中国2012年潜在经济增长率的预测结果详见表5。
胡鞍钢（2011年8月）认为，从现在起到2030年，中国仍处在经济起飞阶段，经济增长仍具有巨大发展潜力和增长惯性，仍能够保持长期高增长。他预计在2011～2015年期间，在不考虑生态约束的情况下，中国GDP潜在增长率将在8.9%左右。
李若愚（2012年9月）表示，中国潜在增长率在2007年出现拐点，此后呈现持续放缓的态势。“十二五”期间我国的年度潜在增长率将回落到8%左右，而7%～8%的实际年度增长率是可接受的增长区间。
乔虹（2012年9月）表示，他们运用柯布一道格拉斯函数估算了我国长期潜在增长率，并基于增长核算分析，对我国长期潜在增长率情形进行预测：201l-2015年期间约为8.3%，2016-2020年期间约为6.8%。从而认为2011-2020年的中国的潜在增长率约为7.6%。
蔡昉（2012年12月）认为，目前我国经济增长的下行趋势，一方面受到欧债危机和主要发达经济体复苏乏力的需求因素制约，另一方面也是我国潜在增长率降低的表现。以2010年停止增长的劳动年龄人口为标志的人口红利消失，导致了潜在增长率降低。据他估算，在“十二五”和“十三五”时期，我国GDP潜在增长率将分别降低至7.2%和6.1%。
（二）2012年中国潜在经济增长率预测评述
从以上潜在经济增长率估计结果可以看出：（1）各专家学者和机构对2012年中国潜在经济增长率的预测存在差异，18个预测者的预测分布位于7%～9.6%区间内，马骏（2010）给出我国潜在经济增长率区间的下限为7%，而中国人民大学改革与发展研究院（2012）则认为我国潜在经济增长率可以达到9.6%的水平。二者相差了2.6个百分点，比实际增长率预测区间（7%～8.8%）还大，这也正体现了对潜在经济增长率预测的困难程度。（2）各预测者对2012年潜在经济增长率的预测区间幅度与2011年的预测区间幅度（7%～10.5%）相比却在逐渐缩小，这将有利于提高潜在经济增长率预测结果的实际参考价值。
考察实际经济增长率与潜在增长率的对比关系，可以衡量经济运行是否正常。如果实际经济增长率过分低于潜在经济增长率，生产要素则不能被充分利用，非自愿失业增加，可能导致通货紧缩出现。相对地，如果实际经济增长率过高地高于潜在经济增长率，生产要素则处于过度使用的状态，经济运行绷得过紧，可能带来通货膨胀。现实中，为避免高失业或高通胀的出现，则希望实际经济增长率在适当幅度内围绕潜在经济增长率上下波动。
在上述解读是正确的假设前提下，我们可以将各预测者关于潜在经济增长率的预测结果解释为他们对宏观经济态势的判断。
在18个预测者中，对潜在经济增长率的预测低于7.8%的有马骏（7%）和蔡昉（7.2%）。根据他们的预测结果以及上述对潜在经济增长率的解读可以认为，2012年我国经济处在过热边缘，通胀压力较大，这显然与国内主流观点相悖。根据中国经济景气监测中心在2012年9月进行的中国百名经济学家信心调查数据显示：虽然比第二季度减少7个百分点，但仍有59%的经济学家认为当前我国经济形势“正常”；有1%认为当前形势“好”。56%的经济学家认为未来六个月我国CPI会“窄幅波动”；6%的经济学家认为会“逐步下跌”，只有38%认为会“逐步上涨”。
预测潜在经济增长区间包含或略高于7.8%的有：牛津经济研究院（7.8%）、祝宝良（7%～9%）、巴克莱资本（8%～9%）、李若愚（8%）、黄益平（8%）、社科院“中国经济增长前沿”课题组（7.8%～8.7%）、乔虹（8.3%）和海通证券（8%-9%）。按照该预测结果以及上述对潜在经济增长率的解读可知，2012年中国经济增长虽然较低，但基本可以接受，在潜在增长路径附近波动，属于正常情况。
对潜在经济增长率的预测显著高于7.8%的预测者有：高路易（8.4%）、袁吉伟（8.8%）、胡鞍钢（8.9%）、宋国青（9%）、彭文生（9%）、国务院发展研究中心（9.1%）、中国人民大学改革与发展研究院（9.6%）。按照该预测结果以及上述对潜在经济增长率的解读可知，我国2012年经济出现偏冷现象，通货紧缩压力较大。
三、关于中国经济季度增速何时触底的观点综述
随着2012年一季度以来中国经济季度增速的持续下滑，学界和实务界对2012年中国经济何时触底展开了热议，但各方判断却并不一致。主要包括：
第一种观点认为，中国季度经济增速将在2012年第二季度触底。天则经济研究所（2012年7月）发布的报告称，2012年第二季度“破八”是由于国民经济增长潜力下降，具有必然性。其预测2012年第三季度GDP增速为7.9%，将高于二季度的7.6%。美林银行陆挺（2012年6月）认为，由于工业产值在谷底爬坡，回升的劲头很弱，将导致中国2012年二季度的GDP增长在第一季度7.9%的增长幅度上再降到7.0%～7.5%左右。预计中国的经济运行会在6月份寻底。而此后的三季度和四季度中国GDP增长会依次反弹至8%和8.2%。国务院研究中心张立群研究员（2012年7月）认为，尽管二季度经济增速回落至7.6%，但回落幅度有所收窄，预计下半年经济将会走稳，全年经济将呈现“L”型走势，但三季度到四季度也不会有明显回升。
第二种观点认为，中国季度经济增速将在2012年第三季度触底。社科院张平（2012年7月）认为，中国经济三季度将进一步走低到7.6%，但随着宏观政策的累积放松，流动性得到进一步改善，加上美国经济继续复苏，欧元区经济不确定性降低，第四季度我国经济环比增长将回升，同比将走平，惯性下滑趋势会得到遏制。国家统计局中国经济景气监测中心潘建成（2012年8月）表示，随着下半年中国企业接获大量订单，中国经济在三季度有望探底回升，下半年经济增速将较上半年有所提高。民生证券邱晓华（2012年10月）表示，三季度可能是中国经济阶段性底部。国务院发展研究中心宏观经济研究部余斌（2012年10月）认为，三季度应为年内增速底部，四季度的经济增长速度会反弹到7.5%以上。
第三种观点认为，中国季度经济增速不一定在2012年触底。发改委宏观经济研究院陈东琪（2012年7月）指出，由于内外需放缓，中国经济下行的压力依然很大，他判断二季度不是底，从经济运行的趋势看三季度也不是底，当然如果政策稳健宽松的力度大一些，三季度有可能成为底部，四季度开始回升。国泰君安林采宜（2012年10月）认为从趋势来看，四季度的GDP仍然将处于低位，整个年度GDP增长轨迹基本上为下行趋势。中国宏观经济学会王建（2012年11月）认为，虽然9、10月份宏观经济数据好转，但经济下行趋势难言终结，中国经济并没有触底，他认为，观察短期经济运行不仅需要短期视角，更需要长期视角。9月的反弹是暂时的，只表现了经济在下行趋势中的波动。由于决定经济下行的长期因素并未发生根本改变，因此，中国经济下行趋势并不会结束。
四、中国2013年经济发展趋势预测综述
2013年是全面贯彻落实十八大精神的开局之年，是实施“十二五”规划承前启后的关键一年，也是提高经济增长质量和效益的重要一年。但国内外经济形势依然错综复杂、充满变数。因此，对2013年经济形势进行准确分析就显得尤为重要。表6给出各机构和专家学者对2013经济增长率预测情况。
中金公司（2012年11月）发布报告预计，2013年中国经济增长将实现温和反弹，由2012年的7.7%上升至8.1%。经济复苏的动能主要来自于政府主导的基础设施投资加快和企业的再次增加库存。他们对2013年宏观政策的总体看法是“宽财政、稳货币”。宽财政主要体现在财政赤字扩大和基础设施投资增速加快两方面；而货币政策方面，预计M2增长目标维持在14%的水平，新增贷款9万亿元，2013年上半年可能降准2次，降息1次。
中国人民大学经济研究所（2012年11月）发布报告认为，在政治换届效应、投资持续加码、消费持续增长、存货周期逆转、外需小幅回升等因素作用下，中国宏观经济将重返复苏轨道。预计2013年中国经济增速将达到9.3%，CPI出现反弹，达到4.1%。并认为积极财政政策应增加对基础、公共设施以及民生领域的支出，推进结构性减税，适度提高赤字率，提升地方政府地方债发行的额度。而货币政策应当保持续稳定与积极操作的组合。
中国社会科学院（2012年12月）发布《经济蓝皮书》预测，2013年中国GDP增长率为8.2%左右，CPI为3.0%。并认为要继续加大积极财政政策的实施力度，优化支出结构，加大结构性减税力度，适当扩大赤字规模，着力扩大国内需求以调整经济结构。同时推进技术与制度创新，提高劳动力素质，培养经济长期增长潜力。
汇丰银行（2012年12月）发布的报告指出，随着基础设施投资加快和房地产投资的趋于平稳，加上消费支出仍保持活力。这些因素的综合作用将推动2013年经济增长的反弹，预计2013年GDP年均增长率将恢复至8.6%。他们基于2012年经济触底反弹和未来温和通货膨胀预期的判断，认为2013年央行将保持利率水平不变，并将主要采用逆回购和降低存款准备金率等政策工具来保持货币供应M2的增速在14%左右。同时，为支持基础设施建设，财政支出同比增速预计可能超过16%。
摩根大通首席经济学家朱海斌（2012年11月）认为，中国经济已经在2012年第三季度筑底，2013年中国经济将呈现温和回升态势。他预计中国实际经济增长率约为8%。政府将推行积极财政政策和稳健货币政策，预计赤字目标在GDP的2%左右。货币政策则是相对中性，央行会更加关注流动性管理，存款准备金率会有两到三次下调空间，预计2013年货币供应量为“%左右。
国家信息中心首席经济师范剑平（2012年12月）认为，2013年中国经济增长率会在8%左右，中国经济不会出现V形反弹。一方面是因为当前市场“去库存”过程仍较缓慢，导致经济回升力量难以积聚。另一方面，实施积极财政政策的作用空间也相对有限。因为通过扩大预算赤字对经济扩张的边际效应影响并不大，而地方政府融资平台还款高峰期的到来，地方政府很难有财力来进行更大规模的经济刺激。
前央行货币政策委员会委员夏斌（2013年1月）认为，2013年我国经济形势不容乐观，全年估计仍会处在“稳增长”和“调结构”的纠结与平衡之中，但GDP增长仍有希望保持7%-8%的水平。在政策取向上，他认为货币政策仍会是谨慎和中性的，以确保实体经济合理发展的货币需求。财政政策仍会是积极的，应继续保持对企业特别是小微企业税负的结构性减税，而“营改增”的税收改革效应的逐步体现，会对中央财政收入形成一定压力，因此，政府不可能再去实施以政府主导的大力度投资，而应通过提高国企的分红比例，部分出售国有企业的股份，来解决社会安全网建设中的财力不足和可能出现的地方融资平台风险问题。
从表6可以看出，各机构和专家学者对于2013年经济增长率的预测也存在一定差异。在40项预测中，最乐观的预测是9.3%，最谨慎的预测结果为7.4%。35项点预测结果的均值为8.01%，标准差为0.36%。平均而言，2013年的经济增长率将比2012年高约0.21个百分点。在40项预测中，预测GDP增速在7.8%以上的有33项（包括区间预测），占全部预测的82.5%，这表明，大多数预测者认为2013年我国经济将在平稳增长的基础上温和反弹，仅有17.5%的预测者认为2013年我国经济将会在2012年的基础上进一步回落。
五、结论
通过上文分析发现，对2012年实际经济增长率预测准确性较前两年有所降低，大多数预测结果与实际值差异较大，主要原因可能在于我国2012年经济发展中的不确定性过高，国内经济结构调整力度和房地产调控等局势耐人寻味，发达经济体经济回暖乏力，经济政策调控扑朔迷离等。尽管如此，预测者应从以前预测中汲取经验教训，深入研究中国经济发展的内在规律，避免出现系统性预测误差。相对而言，潜在经济增长率的分析意义更加重大，据此可以诊断中国经济增长的合理性。在这方面，经济学者普遍认识到我国潜在经济增长率在下滑，但已有预测结果仍然差异较大，研究者在今后预测中应避免对某种研究方法的过度依赖，提高预测结果的稳健性和准确性。关于2013年的经济形势，总体比较乐观，大多数预测者认为2013年经济会在2012年基础上温和反弹。