通缩机制对中国经济的挑战与稳定化政策

    摘要：自2012年3月生产者价格指数（PPI）同比转为负增长以来，截至2015年3月份，PPI同比增幅已经连续3年多的负增长。生产部门的通货紧缩已经成为不可回避的事实。在实体经济实际利率走高、企业债务负担加重、外部融资成本上升和企业资产负债表恶化的连锁反应下，地方政府和银行的资产负债表已经受到影响，生产部门的通货紧缩可能通过“金融加速器”机制继续恶化。应对通缩机制对中国经济的挑战，应实施“逆周期”的稳定化政策调节，特别是财政部与人民银行共同协调推进中国地方“资产购买（置换）”计划，进行地方政府的负债表修复，同时进行金融和财政体制转型，积极推动“软预算”部门）包括国有企业、事业单位和地方政府）改革，配合区域发展三大战略，促进经济增长进入健康状态。
    关键词：生产部门 通货紧缩 “金融加速器”效应 稳定化政策
        作者单位：中国社会科学院经济研究所
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