龚六堂 邹恒甫 叶海云：通货膨胀与社会福利损失

    摘要: 通货膨胀到底对经济有多大的影响? 这是经济学家和各级政府所关心的问题。本文按照Lucas (2000) 的方法, 在Gong和Zou (2001) 给出的带有人们对社会地位的追求和消费品及投资品的Cash2in2Advance约束的模型的基础上分析了通货膨胀对社会福利的影响, 给出了通货膨胀的福利损失的估计。
    关键词: 货币; 通货膨胀; 福利损失
    财政政策和货币政策对经济的影响是广为经济学家和各国政府关心的问题,特别是对于通货膨胀对经济的影响。从近20年的经济来看,各国政府常常被通货膨胀困扰,至少是近10年来,他们为了避免通货膨胀,采取紧缩的货币政策,指定通货膨胀目标,采取不同的步骤来达到这个目标,进而使通货膨胀降到了很低的水平,达到2. 5%左右,接近于过去30年的通货膨胀的最低水平。而且,实际的通货膨胀水平在很多国家都比预期的水平低,如美国、英国和日本等发达国家。但是,到底通货膨胀对经济的影响有多大呢? 通货膨胀是否就是如此可怕呢? 研究这个问题因此变得尤为重要。目前,关于通货膨胀的福利影响已经有很多人研究了,最具有影响的应该是Lucas在2000年给出的一个总结,在那里他回顾了2000年前的关于通货膨胀对福利影响的研究,同时,基于1900—1994年的美国经济,研究了通货膨胀对美国经济的影响,他的研究表明:对于美国经济来讲, 10%的年通货膨胀率对于消费者的福利损失仅仅相当于消费者收入的1%左右,即如果要保证年通货膨胀10%和年通货膨胀为0%时消费者的福利相等(也就是生活水平相同) ,必须要增加消费者1%左右的收入才能达到。之后, Simonsen 和Cysne最近的文章(2001年) 扩展了Lucas的分析,从理论上给出了通货膨胀的福利损失的上下界。事实上,Dotsey和Ireland在1996年也在一般均衡的货币模型中讨论了这个问题,对于美国经济,他得出的结论是年通货膨胀率4%等价于消费者0. 41% 的收入损失。从上面的分析和Lucas他们看来,通货膨胀对福利的损失相对是较小的。如果按照这个结论,政府就可以不必太在乎通货膨胀对社会福利的影响了,只要把通货膨胀控制在一定的范围内,就可以避免对社会福利的大的损失。1998年和2000年YangruWu和Zhang Junxi在一个内生经济增长模型中考虑了货币、通货膨胀和经济增长、社会福利的关系,并利用美国经济1900—1994年的数据指出当通货膨胀率从0. 5%到5% 变化时,社会福利损失会超过5%。这个结论又给出了通货膨胀对社会福利损失的较大的影响。因此,到目前为此,人们对这个问题的研究还没有定论,但是人们始终相信通货膨胀是政府刺激经济的重要手段。这就是人们研究这个问题的原因。
    
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