CEEM 《中国外部经济月度报告》 2016年5月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2016年5月
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    CEEM中国外部经济监测（2016年5月）
    外部实体经济：反弹态势未明
    4月份，中国外部经济综合PMI 回落至50.2，显示出反弹态势未明。尽管美国和欧元区表现向好，PMI 保持在枯荣线上方 ，但日本和英国表现疲弱，处于收缩区域。新兴市场整体疲弱也拖累了指数，俄罗斯、土耳其和巴西未见好转迹象，仍然处于收缩区域，印度勉强维持在枯荣线边缘，南非则出现反弹，处于扩张区间。
    4月美国制造业PMI 读数为50.8，较上月小幅回落，显示出增长势头仍不明确。值得注意的是近期美国的收入和零售数据有一定反弹趋势。欧元区PMI读数小幅上升，且政治局势有趋稳迹象。相反随着退欧公投临近，困扰英国的不稳定因素增多。英国近期PMI读数也持续下降。日本PMI继续下滑，并在3月份重现通缩，各界对日本经济前景的担忧上升。
    新兴市场制造业整体走弱，印度、俄罗斯和巴西均下滑。商品价格低迷对资源出口国带来的连锁反应仍在发酵，暴露出不少新兴市场国家的结构性弱点。
    进出口方面，从最新数据来看，全球截止至2月的外贸价格降幅有所缩窄，但实际数量降幅仍处于高位，2月份全球进出口数量下跌4.51%。
    大宗商品持续反弹、外部金融市场基本稳定
    4月份CEEM大宗商品价格 持续反弹，环比上升7.4%。其中钢材价格在中国房地产市场回暖的刺激下领涨12.7%，石油上涨8.7%。作为大宗商品主要消费国，中国国内期货市场的大涨也对国际价格有一定影响，与此同时BDI指数暴涨100%。但该效应预计难以持久，因市场实际需求依然疲弱。此外，黄金价格表现平稳。
    4月份金融市场波动性小幅回升，美股表现平稳，英国股市小幅上涨，香港股市回升。但LIBOR同业拆解利率维持在高位。
    4月汇率市场方面，美元指数继续小幅下行。欧元、日元和英镑均小幅上涨。新兴市场货币总体上涨。人民币兑美元持续回升，即期汇率月均值已经低于6.5，在岸离岸汇差近乎为零。
    对中国影响：外部环境暂时趋稳
    4月份中国外部经济综合PMI下降，显示出复苏态势仍有反复，特别是日本的通缩抬头、欧元区银行稳健性危机以及英国脱欧公投等问题困扰市场。大宗商品价格的上涨缓解了部分新兴市场国家的危机，但该轮上涨有一定投机成分，可持续性堪忧。总体而言，中国外部环境处于整体环境趋稳，局部危机频发的状态，前期各国积累的结构性弱点暴漏无遗，结构性改革的迫切性也越发明显。
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