企业异质性与中国服务业对外直接投资

    【内容提要】本文构建了一个包含中国服务业企业对外直接投资（OFDI）信息的微观数据集，从企业异质性角度检验了中国服务业企业对外直接投的决定因素。结果表明，企业生产率、人力资本、资本密集度和企业年龄与服务业企业“走出去”具有显著正向关系，这种正向关系不受变量选择和数据样本范围的影响。在2008年，中国服务业企业生产率每增加1%，其对外直接投资流量将增加约2.5%，存量将增加约2%。人力资本是仅次于企业生产率的影响因素，其每增加1%，服务业企业对爱直接投资流量将增加1.1%，存量将增加月1.4%。此外，企业生产率及人力资本对服务业向高收入地区OFDI的影响较大。同时，资本密集度对于制造业和服务业企业OFDI影响的差异凸显了服务业企业OFDI中“人”比“物”更重要的特征。
    关键词：异质性 服务业 对外直接投资 生产率 人力资本