CEEM 《中国外部经济月度报告》 2018年4月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2018年4月
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    CEEM中国外部经济监测（2018年4月）
    外部实体经济
    3月份，中国外部经济综合PMI 回落至56.00，较上月下降0.96个点。美国、日本、欧元区等主要发达经济体PMI仍处于枯荣线上方 ，韩国跌落至枯荣线下方。新兴经济体中，印度、俄罗斯和巴西维持扩张趋势，南非跌落至枯荣线下方。
    从PMI的波动来看，美国3月份PMI小幅回落至59.3。在上月的强劲表现后，3月美国就业数据不及预期，3月非农就业人口增加10.3万人，预期为18.5万人，同时失业率高于预期0.1个百分点。欧元区PMI下降两个点至56.6，英国和上月基本持平，韩国下降1.2个点。新兴市场中，印度、南非和土耳其均有所回落，巴西和上月基本持平。
    进出口方面，根据WTO最新数据显示，2018年2月全球名义贸易量强劲增长近16%。
    大宗商品与金融市场
    3月份CEEM大宗商品价格 较上月回落2.5%。页岩油持续增产抵消OPEC减产效果，石油价格基本和上月持平。铁矿石价格受库存高企和下游钢材需求下降影响下跌9.9%。煤炭价格延续跌势下跌8.5%。大豆价格上涨5.2%。BDI指数小幅回升，黄金价格小幅下跌。
    3月份美国10年期国债收益率小幅回落至2.74%，市场预计贸易摩擦和非农下滑等因素将减慢美国加息步伐。标普500指数进一步下探，且VIX波动率维持在高位。香港和英国股市受到美国带动滑落。LIBOR隔夜利率上涨至1.70%。
    3月汇率市场方面，美元指数和上月基本持平。英镑、欧元和日元持平。新兴市场货币中，印度卢比和俄罗斯卢布下跌，南非兰特持平。
    对国内宏观经济影响
    3月全球外部经济仍然保持良好增长态势，但进入4月份后国际贸易摩擦和叙利亚等地缘政治风险因素凸显，并已开始影响实体经济，通过外贸、汇率和大宗商品价格等多个渠道传导影响中国经济，需防范风险进一步加大。同时美国股市波动性加大对全球资本市场带来的影响也在走强。