周其仁：后金融危机时代的风险

    对于本次金融危机，全球都是从估计不足转向估计得过于严重，具体到对中国经济的影响也有这么一个过程。
    比如说危机初期大家并未在意，但在2008年下半年，不少经济学家认为2009年、2010年中国一定是负增长，这种估计是跟当时的局面有关。因为在2008年的10月份，受金融危机的影响，我们的出口从每年平均增长20%、30%这种高速度，变成负的20%。工业是中国GDP增长的主要推动力，而中国的工业大量依赖出口，出口掉下去，工业也就掉下去，连锁反应，GDP也掉下去。
    但事后来看，由于中国政府采取了“出手快、出拳重”的策略，4万亿元投资再加上三年7500亿元财政性医改的投资，投资信贷超过过去10万亿元。结果到2009年底，我们看统计的数据是，民营工业的增长势头出乎意料，比国有和国有控股部分平均每月的数都要高10～15个百分点。中国这个经济微观上还是有一个非常强有力的发展冲动，丰富的劳动力，加上政策，加上银行家，中国的经济很快就恢复回来了。
    所以我的看法是，这些事情的发生，从危机迅速变成后危机，无论全球还是中国，事后来看它是有迹可寻的。我们要从我们所处的时代，要从中国融入全球带来的格局变化，要从当今的货币制度、汇率制度来理解这场危机为什么来势很凶，但是去得也很快。
    往后怎么看呢?我不做预测，我讲思想方法。
    我们所有的企业家、地方领导人、政府的高级领导人，因为做决策要面向未来，所以常常做事情受过去的影响，受惯性的支配，现在很流行的看法还是很担心，担心这个增长不稳固，不可靠，这个看法也有道理。
    但是在这里我也提出另外一种可能性，从数字来看，截止到2009年前9个月的数字，我国前三季度经济增长7.7%，投资的贡献是7.3%，消费的贡献是4%，出口是负的3.6%，加到一起就是7.7%，所以全年看这个惯性，三架马车投资、消费、出口不会有很大的问题。
    我认为2010年、2011年，出口很大程度上可以回来，投资不会很快下去，消费也不会下去。关键是出口如果一上来，从负20%增长为负3.6%，再增长为负的2%，甚至变成正的贡献率，那么在2010年和2011年，中国经济就会有一个很高的增长。
    这种局面并不是完全不会出现，但是这种局面出现的时候，相应的非实体部门会带来大量派生的效果。
    这主要就是大量投放到市场当中的流动性，它会在整个市场里漫游，可能由于各种情况在不同的产业部门、不同的地带集结，会带来相对价格较大的变动。
    所以我的看法是，如果说在最危险的时候，我们要看到危中有机的话，在未来经济复苏的时候，某些失衡也会跟着复苏，某些矛盾也会复苏，当某些矛盾尖锐的时候，无论是全球还是中国政府的政策重点都有可能发生迅速的变化。
    总的来说，全球基本面、中国基本面都是非常好的，冲着这些基本面进行投资、技术改造、管理，一定在未来有很好的发展空间。但是对短期的投机活动，如果过于积极的作反应，在未来有可能是比较大的危险。(作者：周其仁　北京大学中国经济研究中心主任　本文发表于2010年1月15日)