CEEM 《全球智库半月谈》 2015年8月15日

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）讨论稿，2015年8月15日
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    《全球智库半月谈》(总第79期)
    目录
    世界热点
    中国与变化中的亚投行       3
    导读：在亚投行的筹建和成立过程中，国际社会的集体力量使中国的立场和态度发生了转变。本文梳理了亚投行在成员国组成、资本份额、否决权、与中国自身经济利益的关系、治理原则等各方面的变化。
    希腊危机的五个教训       5
    导读：7月13日，欧盟峰会就希腊救助协议达成一致意见，确立了“以改革换援助”的基本思路。本文回顾了希腊危机的解决进程，并总结出应对一国主权债务问题的五条教训。
    希腊结构性改革与经济增长       10
    导读：本文认为希腊救助计划失败的主要原因是改革步伐较慢及改革的内容不当。当前，希腊需要继续推进结构性改革，帮助其重返增长的道路。作者提出如下建议：第一，改善商业环境，促进产品市场自由化；第二，短期重视促进增长的措施，长期应该提高政府的管理能力，完善制度建设；第三，进行税收改革，扩大消费。
    全球治理
    中国宏观经济的趋势与周期       12
    导读：2000年以来中国奇迹似的增长从2013年开始放缓。中国式增长背后驱动力是投资，因此要理解经济增速减缓原因就必须要理清以往支撑投资的因素是什么。本文说明了一个偏向于重工业的信贷政策如何解释了过去20年中国宏观经济的趋势和周期。这一政策并不是完全没有带来负面影响，尤其是对商业金融带来的扭曲。中国在未来应当更加关注如何给予银行对小企业进行借贷的激励。
    中国的小城市缺乏效率吗？       16
    导读：中国的城市规模及其对生产效率的影响是城市经济学的重要议题。本文认为，现有文献中选用的城市人口数据并不合理，因为户口政策的存在会低估城市中的劳动力。本文采用2010年第六次全国人口普查数据，发现低效率的小城市数量并没有原先估计的那么多，
    债务奇迹：借债越多的国家工业化越早       19
    导读：一般情况下，我们看到的都是债务的坏处。但是，本文回溯英国工业革命时期的国家债务、税收以及战争情况，发现债务的坏处让以前的研究者一叶障目。学界应该给予债务的好处更多的关注。
    实际工资与劳动生产率间不断扩大的差距       21
    导读： 1970年以来，美国人均产出不断上升，但工人的实际工资水平却近乎停滞。针对这一现象，哈佛大学Lawrence教授给出了自己的解释，作者认为只要将工资的度量口径放宽，同时对产出进行合理折旧，并且将两者用各自的价格指数平减，那么产出和工资增长率间的不匹配现象就不复存在了。
    经济政策
    负利率政策有无必要？       26
    导读：货币政策面临着零利率下限，还是能在实际上低于零利率？实现负政策利率的改革所带来的好处是否高于其成本？本文汇总了英国主要宏观经济学家的观点，认为并无强而有力的理由支持对货币体系改革，从而允许负政策利率。
    发达经济体的货币政策：利人利己       29
    导读：本文通过解读IMF最新发布的《2015年溢出效应报告》（Spillover Report，2015）说明了以下几点结论：第一，系统性发达经济体为了消除产出缺口所采取的融通性货币政策不仅对实施政策的发达经济体有利,其溢出效应对其他国家的经济也有裨益。第二，从20世纪90年代中期开始的新兴市场的净国际投资头寸增加使它们不容易受到美元持续升值的影响，但在公司部门，其外国货币形式的债务增加应引起关注。
    巴塞尔式的储备要求：流动性覆盖比率       33
    导读：流动性覆盖比率是《巴塞尔协议III》新出现的一种流动性要求，它要求银行持有的高质量流动性资产足以支付未来30天的流动性支出。作者认为这项监管举措并不具备约束力，因为银行会找到规则的漏洞或根据规则创新。另外，任意控制银行的资产负债表，可能会加剧危机。最后，作者并不认为它能解决由于存款保险而产生的道德风险和“大而不倒”。
    本期智库介绍       35