中国经济效率减速冲击、存量改革和政策激励

    摘要：2008年金融危机后，中国采取了积极的货币政策抑制经济下滑，然而货币扩张却难以刺激经济回到原有的均值状态，并有巨大的负产出缺口，导致生产者价格指数持续近3年为负。货币流量刺激、提升投资力度似乎难以摆脱当前的困境，其原因是出现了“效率减速的冲击”，即大量的供给都是无效率的。或因无需求变为库存，或回收周期很长回报率很低，或被“僵尸企业”吸走浪费等等。低效率的企业、产能过剩部门和低效地方基建等不是能通过货币流量“输血”可以挽救的。宏观政策着重激励中国经济从高速的规模扩张转向高效率的生产，如加速折旧抵税的政策，清理“僵尸企业”，加速资本市场并购步伐，而体制上要进行存量改革和调整，才能完成从规模扩张向高效率供给过渡。
 
      关键词：效率减速 存量改革 政策激励 产能过剩 去杠杆
 
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