重视预期管理 促进积极财政政策有效实施

    “优化投资结构、提高投资效益”的关键抓手依然是有效的预期管理。在我国当前的投融资体制下，政府对企业的投融资决策具有重要影响。政府部门制定的发展规划、产业政策、总量控制目标、技术政策、准入标准、用地政策、环保政策、信贷政策等，均会影响企业的整个投资决策过程。相应地，企业对“政府如何优化投资结构”的预期将率先影响它们的投资经营决策。
    然而，政府做好“优化投资结构”的预期管理，并不是一件容易的事情。其中的一个突出问题是：相关政府部门制定的“投资结构优化”标准容易出现时间维度上的不一致性。一些政府部门（特别是地方政府部门）发布的投资指导目录经常发生变化。根据现代投资理论，投资具有部分不可逆性，不能实现预期目标的投资意味着巨大的经济损失和资源浪费；由于调整成本的存在，当有关投资环境的预期不稳定时，企业会选择“等等看”策略，待到前景明朗后再做决策。回到经济现实，面对政府发布的投资方向的频繁变动，企业很难形成“政府如何优化投资结构”的稳定预期，而这种预期的不稳定性在经济下行阶段，将明显抑制相关企业的投资需求，阻碍宏观经济的平稳增长。
    因此，要有效发挥积极财政政策中投资政策的作用，必须重视企业预期管理，而稳定企业预期的关键点是投资政策的稳定性和持续性。这要求政府部门（主要是地方政府部门）的投资政策具有前瞻性、科学性和稳定性，做到发布前“认真调研，科学规划”，发布后“认真执行，不随意变动”。这样做的基础是较为自觉地认识和把握经济运行规律。
    （本文系国家自然科学基金项目“政策不确定性的经济波动效应研究：测度、事实和机制”（71403250）和浙江理工大学浙江省高校人文社科重点研究基地——应用经济学资助项目（2015KYLX03）阶段性成果）
    （作者单位：浙江财经大学财政税务学院；浙江理工大学经济管理学院）

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