汤铎铎：反思潜在产出——2020年中国宏观经济展望

    作者：汤铎铎（中国社会科学院经济研究所）
    来源：《经济学动态》，2020年第5期，第52-64页
    【摘要】我国“保六”之争和意大利“反对无意义产出缺口”运动，其核心都在潜在产出的理解和测度。以实体均衡、货币中性为基础的潜在产出框架，遭到菲利普斯曲线平坦化和低利率的挑战，开始从严谨的均衡论转向灵活、务实的可持续观点。2019年中央经济工作会议对“保六”之争作了全面回应。我国宏观调控的原则更偏向可持续观点，金融稳定是其重要目标，宏观杠杆率是重要观测指标。从其传播范围和持续时间看，新型冠状病毒疫情已经不能简单视为短期外部冲击，其影响正在朝着更加不确定和不可控的方向发展。我国在进一步加大宏观经济政策对冲力度的同时，仍需要坚持“房住不炒”政策，稳定宏观杠杆率。
    【关键词】潜在产出；宏观杠杆率；菲利普斯曲线；低利率；新型冠状病毒肺炎肺炎疫情
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