贾康：中国经济新常态 的“三、九、五”

    第八个特征，经济风险总体可控，但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间。这首先是给社会一个信心，即大家所关心的金融风险、地方政府债务风险等可控制在安全区之内。但是化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间。这些风险前些年在社会上已经被人们所看重和讨论，比如说中国整体金融概念中的M2，已经相当于GDP的两倍，有些人拿中国和美国比就非常担心，是不是“杠杆率”太高了？我们不排除数据上有这样的特征。但中国有自己的很特殊的地方，比如说直接金融不发达，主要是间接金融，造成M2一轮一轮的累积计算较多等等这些因素。虽然总体的判断上有不同的看法，但中央给出的应该是一个比较权威的意见，有相关的分析论证，我认为是具严谨性的。今后需要化解高杠杆，但是总体的风险现在仍然在可控状态之下，说清这一理性判断可以引导理性预期。大家都关心房地产市场有泡沫化表现，那么现在显然已得到了遏制；地方债达到天文数字了，有没有可能爆发系统性风险？现在可认为总体上是在安全区，我们有把握避免因为地方债形成系统性的风险。这都是很重要的大判断，这些判断给出来，有助于使市场、企业人士对全局有一个理性把握。虽然看到问题，但是不至于简单地跟着一些情绪化的说法，动不动就感觉前景非常不妙。人家来一阵子所谓中国经济崩溃论的舆论压力，很多社会成员甚至一些企业家就觉得压力空前大难临头。中央现在给出经济风险总体可控这个判断之后，大家还要有一个思想准备，那就是消化各类泡沫和不同类型的风险因素，要持续一段时间。比如说在房地产市场上，要更多通过政策的适应性调整，让市场来发挥优化配置作用，消化掉那些泡沫比较明显时期形成的不良因素。2014年十一长假之后，北京的房地产市场显然有了新的动态，结合其他区域的信息，这使我们更有信心地说，房地产市场在中国不是所谓崩盘，不是所谓断崖式跳水。总体来说，它经历了一个健康的“市场分化”以后的阶段性调整，使我们今后更有把握防止过度泡沫化。
    第九个特征，既要全面化解产能过剩，也要通过发挥市场机制作用探索未来产业发展方向。探索未来产业发展方向，初始点是原来的产能结构里面有过剩因素，比如钢铁行业，现在还比较痛苦，总体的产能过剩之下，全国平均一吨钢实现的利润一度就只相当于一瓶矿泉水，曾逼近全行业亏损。但是产能过剩怎么化解？不是简单依靠行政手段为主的关停并转就可以了，关停并转能解决一些问题，但是它主要是解决一些成规模的企业、重点企业里的一些看得清楚的问题，大量的、数以千万计的市场主体，它们的产能过剩还是不过剩，政府没有本事去一一甄别，所以要发挥市场机制作用，在优胜劣汰中来探索未来产业发展方向，实现结构优化与产业创新。所以化解产能过剩这样一个大家都非常重视的命题，在中央的“新常态”相关要求里面，也颇有新意：未来产业的发展方向要更多靠市场竞争给出的引导，在市场充分起作用的情况下，健康地去实现。
    “新常态”的九大特征，联系到前面所分析的三个“关键词”，可以相对完整地理解“新常态”的相关内涵。中央经济工作会议还提出八个“更加注重”：在“新常态”发展演变过程中间，要更加注重满足人民群众需要，更加注重市场和消费心理分析，更加注重引导社会预期，更加注重加强产权和知识产权保护，更加注重发挥企业家才能，更加注重加强教育和提升人力资本素质，更加注重建设生态文明，更加注重科技进步和全面创新。这八个方面，过去曾经在中央的精神里面、在很多的相关指导文件里面都有体现，现在结合“新常态”又提出来，形成了有机结合的关系。

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