中国首季经济增幅出现较大下滑

                          经济走势跟踪
                   Macroeconomic  trend  monitor
         中国社会科学院宏观经济运行与政策模拟实验室
         中国社会科学院经济所《宏观经济与政策跟踪》课题组
         2012年第27期（总第1249期）    2012年4月13日（星期五）
    [本期要点]：  中国首季经济增幅出现较大下滑    美联储推QE3机会微小？    欧元区市场重新陷入动荡    日本缓慢复苏币策续宽松    人民币离岸市场面临压力测试    中国经济崩盘在即    新一轮民生用品涨价潮来袭  
    经济热点
    中国首季经济增幅出现较大下滑
     据英国《金融时报》报道，中国经济一季度同比增长8.1%，这是近三年来的最低增幅。鉴于欧洲经济陷入困境，美国经济复苏也出现退潮迹象，作为全球第二大经济体，中国经济的有力表现仍然能减轻全球经济放缓的担忧。去年，对于出口需求减弱、国内房地产市场疲软可能会对中国经济造成压力的担忧开始显现。投资者认为政府无所作为，因而越来越担忧。投资者中有许多人一直在等待北京宣布实施刺激措施。
     不过北京的确在悄悄向经济体系注入资金，鼓励银行发放更多贷款，放松信贷流通的限制。4月12日公布的数据显示，3月新增信贷规模达到1万亿元人民币（合1590亿美元），超过市场预期。这是中国官方转向适度的促进增长的政策立场的最新例证。经济增长有控制地逐步放缓，是中国一直想达到的效果。中国总理温家宝上个月指出，今年的经济增长目标为7.5%，是近十年来的最低水平。尽管多数分析人士预期，实际增长会超过这一目标，但如此低的数字还是显示了中国政府将经济引向它认为更缓慢、更稳定的增长模式的雄心。
     据国家统计局数据，2012年3月份，中国规模以上工业增加值同比实际增长11.9%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比1-2月份加快0.5个百分点。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长1.22%。一季度，规模以上工业增加值同比增长11.6%。路透调查结果显示，3月份国内规模以上工业增加值增速较1至2月水平有所提高，显示工业活动仍在缓慢筑底。
     消费则随着旺季渐近而小幅回升。2012年3月份，社会消费品零售总额15650亿元，同比名义增长15.2%（扣除价格因素实际增长11.3%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额7686亿元，增长16.9%。1-3月份，社会消费品零售总额49319亿元，同比名义增长14.8%（扣除价格因素实际增长10.9%）。从环比看，3月份社会消费品零售总额增长1.18%。
     一季度固定资产投资受需求恢复缓慢和资金面改善不大等因素制约，继续温和回落。2012年1-3月份，固定资产投资（不含农户）47865亿元，同比增长20.9%（扣除价格因素实际增长18.2%），增速较1-2月份回落0.6个百分点。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.64%。
     路透调查显示，3月份贸易逆差形势将延续，逆差13亿美元。部分受访分析师认为，全球经济仍在底部阶段，出口形势不容乐观，而中国对海外市场的原材料、能源等依赖度仍然很大，以致进口保持强劲的增长势头，净出口则难出现显着提高。部分受调查的机构关注实际增速能否保持在8%的心理警戒线之上，原因包括内需增长仍差强人意。但上海几家外资银行都相信距离底部已经不远。
     华侨银行分析师谢栋铭表示，最近公布的3月份官方制造业采购经理指数（PMI）由51反弹至53.1，与汇丰指数的下滑形成鲜明对比，但不会对中国数据过分乐观，硬着陆可能性很小的原因主要是投资不会大幅下滑。澳新银行中国经济研究总监刘利刚也指出，基建、教育及其他产业仍将维持中国整体固定投资增长，加上中西部地区对投资的需求，今年的投资因此不会大幅放缓。
     中国今年经济下行情况非常明显，经济体制改革刻不容缓，但因为牵涉许多政治因素，华侨银行经济分析师谢栋铭建议，从扶持中小企业为出发点进行温和的改革，从而进入到许多尖锐的问题。
     汇丰近日公布的3月份制造业采购经理指数（PMI）结束了此前连续三个月的升势，较2月份回落1.3个百分点至48.3%，并创下三年来第二大降幅，且是连续5个月低于50%的荣枯线。一季度的指数平均值则是2009年一季度以来最低的。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，这一数据显示受新出口订单持续疲软的影响，中国经济增长延续了放缓的趋势。谢栋铭指出，汇丰数据主要涵盖中小企业，与官方以大企业为主的数据不同，两者这次的落差显示中小企业仍承受较大的压力。
     谢栋铭4月6日在华侨银行的上海“春天论坛”发布会上表示，中国经济转型已经刻不容缓，原因是过去主要靠投资拉动的模型，造成货币超发，已经导致经济出现严重货币化现象，进而造成资源浪费和分配不均的社会问题。他相信中国经济正处在临界点，“过去20年其实已经做了很多改革，把容易改的问题都改了，剩下的问题不容易改，很多也是社会矛盾的来源，例如国企改革和税收改革。”
     谢栋铭建议走温和改革路线，从扶持中小企业着手。他认为，在帮助民营经济的过程中，会同时面对如何解决税收、国企和金融贷款等方面的问题，而扶持承担80%就业的民营经济，也同时有助于建立内需市场，不再依赖投资拉动型的经济模型。他表示：“这两年是非常重要的，会有阵痛，如果可以痛过去，未来十年还是没有问题，可以高速发展，如果经历不了，未来怎么走就不好说了。”
     路透社报道，中国公布今年一季度国内生产总值（GDP）增速创近三年新低后，摩根大通发布研报称，预计经济很可能于一季度见底后从二季度展开反弹，同时，谨慎的货币政策仍将更趋向宽松。
     报告认为，中国今年一季度经济增速环比折年率（SAAR）为6.8%，然而工业生产和新增贷款等部分3月数据令人鼓舞，因而预计二季度至四季度环比折年率（SAAR）依次为7.8%，9.5%，和10%，下半年经济回升更为明显。“经济增长很可能于一季度见底，预计将从今年二季度开始逐步展开反弹”，不过，摩根大通亦指出，“鉴于一季度GDP逊于预期，我们估计今年全年GDP同比增长为8.2%，此前预估则为8.4%”。
     报告解释道，经济将于二季度反弹主要是受国内政策放松、全球经济趋稳、国内房地产市场将于二季度趋稳，以及政府领导职位的政治不确定性逐步稳定等因素影响。宏观政策方面，摩根大通预计，政府将采取积极的财政政策及反周期性的货币政策，用以确保稳定的经济增长，并将在未来月份中支持经济调整。而在货币及信贷政策方面，由于3月新增贷款明显回升，因而报告认为，今年谨慎的货币政策将更倾向于宽松，且放松趋势将是温和的、定向的和可控的。“我们认为，3月CPI反弹很可能是暂时的，料从4月至三季度再次趋缓，受有利的基数效应影响。故我们依然视中国央行将在今年再度下调2-3次存款准备金率，且下一次将在4月”，报告称。
     中国4月13日发布的一季度经济增速创出近三年新低，国务院常务会议当日指出，经济运行存在下行压力，物价上涨压力仍然存在，然宏观调控政策具有较大回旋余地.中国政府网刊登会议新闻稿称，下一阶段货币政策要兼顾促进经济平稳较快发展、保持物价稳定和防范金融风险，更加注重满足实体经济发展的合理资金需要。“总的看，中国经济的基本面是好的，经济增速处于合理区间；经济发展具备很大潜力，宏观调控政策具有较大回旋余地。”新闻稿称，“（要）加强政策储备，预留政策空间，做好应对困难和挑战的准备。”会议并称，下一阶段要保持物价总水平基本稳定，促进农副产品价格平稳运行。保障国内成品油市场供应，保持价格相对稳定.继续妥善清理地方政府性存量债务，对有还款能力的项目继续予以支持，防止资金链断裂；完善促进消费的政策。中国3月CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.2%，均高于市场预期。中国政府工作报告此前将2012年GDP增长目标调降为7.5%，居民消费价格指数（CPI）涨幅控制在4%左右。对于房地产调控，会议再次强调，坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复。采取有效措施增加普通商品房供给，推进保障性安居工程建设，完善公租房、廉租房的配套设施。
    （综合消息）
    国际经济
    美联储推QE3机会微小？
     媒体综合报道，美联储在4月11日公布的褐皮书报告中表示，尽管面临燃料价格上涨，但得益于制造业、就业以及零售销售走强，全美所有12家地方联储所在区域经济实现扩张态势。有分析指，美联储对美国经济的乐观态度将进一步降低推出新一轮量化宽松计划的可能性。
     美联储在褐皮书中指出，2月中旬至3月底期间，美国经济持续以适中至温和的速度扩张，在许多地方联储所在区域，企业雇佣活动都维持稳定或显示出温和增长的迹象。此次美联储发布褐皮书报告的时间，距离美国联邦公开市场委员会（FOMC）制定货币政策还有两周时间。
     美国劳工部上周公布的数据显示，美国3月非农业就业人数仅增12万人，创去年10月以来新低。美联储此次公布的褐皮书报告，也为美联储的决策者们提供更多可以参考的证据，以便评估美国经济发展的现状。美联储主席伯南克上月曾经表示，失业率要想获得进一步显着的改善，可能需要更快速的经济扩张。他在3月26日说，近期失业率的下滑，可能反映2008年底至2009年期间大规模不寻常的企业裁员现象的倒转。
     对于褐皮书报告，东京三菱日联银行驻纽约首席金融经济学家克里斯?拉普金表示，经济调查报告再一次显示，美联储或将不会采取进一步的债券购买计划，即所谓的量化宽松。他指出，美联储在此次报告中所透露的经济扩张步伐为适中，这与去年夏天美联储表述的经济扩张停滞相距甚远。
     亚特兰大联储主席洛克哈特也持相同的看法，他表示，尽管3月份的就业数据令人失望，不过并不认为美联储实施新一轮资产购买计划会有帮助。美联储只有在经济方向出现非常负面的变动时才会使用。
     美联储还在褐皮书中称，高企的油价将影响美国经济，尽管近期的家庭消费支出前景鼓舞人心，但是一些地区联储担忧，高企的油价可能在未来几个月内限制权衡性支出。
     不过，美联储对当前的通胀情况表示满意，报告指，当前通胀状况适中，工资上行的压力受到约束。此外，美联储还在报告中肯定了制造业及零售业的表现，报告透露，汽车业和高科技产业带动了制造业活动的扩张，零售开支报告显示了积极的一面，专业及商用服务的增长步伐适中或走强。美国供应管理协会上周公布的数据显示，3月美国非制造业活动继续扩张，为连续第27个月扩张，但扩张步伐较前月放缓，此前2月份的非制造业活动指数曾录得2011年3月以来的最高值。
    另据《彭博社》针对72位经济学家的调查显示，美国经济今年料将增长2.2%，而明年的幅度为增长2.4%，去年第四季度，美国经济增长为3%。
     美联储副主席耶伦4月11日表示，由于失业率居高不下且经济面临阻力，美联储的超宽松货币政策做法适当，联储政策指引会根据经济的表现做相应调整。
     耶伦在纽约大学的演讲中并未呼吁新一轮资产购买计划。目前的4000亿美元扭转操作将于6月份到期，美联储的资产负债表如今已扩张至接近3万亿美元。但耶伦展示了一系列模型和定律，根据其显示，美联储加息的日期一直要到2015年甚至更晚，这比美联储目前使用的“2014年末”的措辞更长。
     自去年11月开始其首次演讲以来，耶伦一直坚持美联储目前的政策导向并非是“将”维持超低利率至2014年末，而是要取决于经济的进展是否支持这类政策。据悉，美联储的联邦资金利率自2008年12月以来一直保持在0%-0.25%范围。与一些希望更快加息的鹰派美联储官员不同，耶伦的立场相反。她表示：“根据这种分析，我认为在目前局势下，一个更适应经济形势的政策更合适。”
     耶伦认为目前的高失业率是由于结构性的技能错配或人们受制于房产债务而不愿意换岗。而高失业率压制了劳动力成本，后者转而将通胀率控制在2%的联储长期目标附近。耶伦表示：“我预期劳动力市场的萧条将持续压制劳动力成本和商品价格的增长。考虑到通胀预期的稳定性，我预期最近这轮汽油价格的上升对整体通胀的影响是临时性的。”但耶伦也承认存在一些因素可能使她考虑更快加息。她说，经济复苏的潜在动力可能比大部分经济学家预期的更为强烈。美国经济的生产潜力也可能比她目前看到的要低，这可能导致通胀出现得更加早。
    （香港《大公报》，2012.4.13）
    欧元区市场重新陷入动荡  
     英国《金融时报》报道，4月10日，欧元区市场重新陷入动荡，投资者再度对欧洲经济的健康状况感到担忧，同时担心西班牙可能成为欧元区第四个需要紧急纾困贷款的成员国。
     西班牙10年期债券收益率跃升至6%以上，这是欧洲央行去年12月开始向欧元区银行大举注入1万亿欧元廉价贷款以来的首次。债券收益率与价格呈反比。西班牙股市下跌3%，达到2009年3月以来的最低点。意大利股市下跌5%，意大利10年期债券收益率上升约0.25个百分点，至5.68%。意大利两大银行——意大利联合信贷银行（UniCredit）和意大利联合圣保罗银行（Intesa  Sanpaolo）的股价均下挫8%。
     欧洲市场的走势打击了美国股市，后者跌至一个月来的最低点。“投资者对西班牙和意大利的形势感到非常担忧，他们担心这些国家能否达到财政目标并让陷入停滞的经济彻底改观，”霸菱资产管理公司（Baring）固定收益和外汇主管艾伦?王尔德（Alan  Wilde）表示，“西班牙可能最终需要欧盟的帮助，来解决其结构性问题。”
     西班牙官员一直坚称，他们不会寻求欧盟的援助来扶持步履维艰的银行。一位参与西班牙问题谈判的欧盟高级官员表示，“尚无计划”利用欧元区的5000亿欧元纾困机制。该官员补充称，西班牙政府“对于财政改革和结构改革一直非常坚决”。但市场却预期，西班牙将像希腊、爱尔兰和葡萄牙一样需要纾困贷款。西班牙的失业率目前接近23%，该国央行预测，西班牙经济今年将收缩1.7%。
    （FT，2012.4.11）
    日本缓慢复苏币策续宽松  
     据香港《商报》报道，日本政府4月12日维持经济缓慢复苏的评估不变，但上调对出口的预估。该政府称，海外船货显现趋稳迹象，因美国经济温和提速且亚洲恢复一部分需求。日本政府在其月报中称，消费者物价下降速度放缓，但日本仍处温和通缩状态，这一点较前几次的报告略有变化，之前其只是说经济温和通缩。“经济仍在缓慢加速，尽管地震带来的难题依然存在”。据悉，政府的观点与日本央行看法类似。日本央行4月10日表示，经济显示升温迹象，央行行长白川方明也对经济前景发表乐观看法。日本政府称，该国出口正趋稳，为去年8月以来首次上调对出口的评估。此前该政府曾称出口正在走弱。该政府预计温和通缩压力将持续，并预期要实现日本央行的1%通胀目标尚需时日。日本央行行长白川方明在东京总行召开的分行行长会议上讲话重申，摆脱通缩是重要任务，今后将继续强力推行货币宽松政策。
    （香港《商报》，2012.4.13）
    国内与港台经济
    人民币离岸市场面临压力测试
     华侨银行经济分析师谢栋铭为新加坡《联合早报》撰文称，2012年刚过一个季度，离岸人民币市场的发展出现降温势头，虽然没有去年最后一个季度般出现大起大落，但是今年以来表现乏善可陈。
     香港离岸人民币存量在2011年11月触及627亿元历史高点之后，12月和今年1月连续两个月下滑至575亿元，跌幅超过8%。人民币存量的下滑并不能说明包括香港居民在内的境外投资者对人民币资产失去了兴趣。这主要与人民币回流机制的开启以及人民币跨境贸易跛足现象修正有关。此外，被市场寄予希望的人民币另一回流渠道的人民币境外合格机构投资者（RQFII）计划也意外受到冷遇。
     纵观一季度现有数据，人民币离岸市场的发展总体给笔者磕磕碰碰的感觉。不过，好在政策层面上，我们看到政府继续大力推动各项措施来支持人民币离岸市场的发展。
     在跨境贸易方面，中国在3月宣布将人民币跨境贸易结算进一步拓宽至全国范围所有进出口企业，包括货物贸易、服务贸易和其他经常账户项目的进出口。这也意味着中国经常账户开放已经全面完成。
     离岸人民币贷款市场发展不如预期快。一季度至今，离岸人民币贷款市场却没有之前预期的那么有活力。而离岸人民币贷款市场发展之所以不如预期的快，笔者认为主要可能有三个因素：
     第一，人民币升值预期减缓，为了弥补升值预期下滑的汇率部分减少的收益，银行不得不调高存款利率吸引离岸人民币存款，从而推高离岸人民币融资成本。第二，随着中国央行2月下调存款准备金率之后，境内流动性改善，境内人民币融资成本下滑，进而使得境内外利差缩小。第三，今年以来随着美国经济出现复苏迹象以及欧债危机好转，亚洲美元流动性大幅好转，而美元融资成本大幅下滑，这使得美元融资比人民币融资更有吸引力。在利益的驱使下，人民币信用证贴现也重新转回成贴美元的模式。
     简单来说，美元流动性复苏以及境内人民币流动性好转成为限制人民币离岸贷款市场的主要因素。
     关注人民币离岸市场的发展最主要就是要关注企业的需求，而关注企业的融资主要可以关注三个市场即境内人民币市场，境外美元市场以及离岸人民币市场，而这三个市场又被四个变量所主导，即境内人民币融资利率，人民币汇率，境外人民币利率以及境外美元利率。　因此，未来人民币离岸贷款市场的发展将会呈现一个动态的变化，而这个变化也将取决于这四个变量如何变动。
     关于人民币离岸市场，其中最重要一条的黄金原则就是人民币国际化的根基是贸易。这点是永恒不变的。不过笔者也认为发展离岸人民币资本市场也许会成为推动人民币离岸发展的新切入点。而伦敦无疑是今年最值得关注的城市。
     笔者之前一直认为，人民币汇率和人民币境内外利差是人民币离岸市场早起建设的两张王牌。笔者也一直在思考离开了人民币升值这张王牌，人民币离岸市场该如何发展。但是经过这段时间观察，也许人民币离岸市场的发展还不能完全摆脱人民币汇率这个因素。如果人民币真的出现贬值预期的话，可能对人民币离岸市场会产生较大的冲击。而人民币利差还不足于弥补人民币汇率在人民币离岸市场建设中的分量。
     综上所述，过去两个季度的经验显示人民币升值预期的下降确实会限制人民币离岸市场进一步发展。不过，这不应该影响中国继续推动人民币国际化的决心，毕竟人民币国际化对中国的机遇是要远远超过挑战的。离岸人民币贷款市场的发展虽然不如预期的快，但是这个市场今年依然值得期待。而继续推动离岸人民币资本市场也许会为人民币离岸市场的发展提供一个新的突破点。
    （新加坡《联合早报》，2012.4.13）
    中国经济崩盘在即？
     据《华尔街日报》报道，在一位经济学家看来，中国的消费热即将结束。他这种与主流相悖的观点认为，中国经济不仅不会增长，可能还会收缩，中国即将迎来一个通货紧缩和支出下降的时代。
     沃尔克（Jim  Walker）是总部位于香港的经济研究公司Asianomics的创始人兼董事总经理。在他看来，那些押注于于中国消费崛起的投资目前正面临着现实的考验。此类投资涉及范围广泛，不仅包括澳大利亚矿企，还包括奢侈手袋制造商，甚至是苹果手机iPhone等等。
     虽然很多分析人士近年来大赞中国日益扩大的内需，但沃尔克认为中国消费者不太可能表现出太多韧性，因为中国经济目前呈走软趋势，而宽松信贷这张牌也已经打出。沃尔克说，我们这种有违主流观点的判断认为，在当前状况有所改变之前，应当作空或减持消费类投资。
     MarketWatch上个月就中国经济前景这一问题调查了全球19位主要的投资经理和经纪人，沃尔克是其中最悲观的。沃尔克曾是经纪公司里昂证券（CLSA）的首席经济学家，也是受访经济学家中预测中国经济未来三年将出现硬着陆的小众人群。在沃尔克看来，中国国内生产总值（GDP）年增长率将放缓至4%，而经通胀因素调整后的实际GDP增长率将接近持平。而且，他也不排除中国经济出现更严重的放缓局面。沃尔克说，他并不认为中国经济出现萎缩是完全不可能的事。
     沃尔克说，部分经济领域会逐渐感受到经济的全面下滑，但中国经济中更广泛的领域已经开始失速。从官方数据中可能会看到未来六个月中国经济形势急剧恶化的迹象。沃尔克认为，水泥企业和房地产开发商都属于这类一类企业，在经济开始持续进一步下滑之前，这类企业会呈现出一定弹性，原因是早先的预售房产项目可为其提供缓冲。不过沃尔克说，这类企业中的许多公司最终都逃不过倒闭且被整合的命运。沃尔克说，房地产和基础设施带动的经济增长即将结束。
     沃尔克所追随的是备受争议的奥地利经济学派。他说，正在上演的这一幕是正常商业周期的一部分，在此过程中，商业活动的萎缩和投资都不得不被冲销。沃尔克认为，低利率在一定程度上助长了中国这种前所未有却暗藏问题的大规模投资，而政府也不太可能出台另一项刺激计划，这是因为中国已经出现了建设过剩，其中就包括像机场这样的交通运输项目等。
     沃尔克说，上次出台刺激计划很容易，因为那时只需要建房屋和基础设施。他指的是2008年全球金融危机时，中国政府为保护中国经济不受影响而提供的庞大信贷刺激计划。沃尔克说，但这次就不一样了，中国经济系统中有太多分配不当的资本，因此难以对新项目进行融资。
     沃尔克表示他将留意分析师的业绩预期，来进一步判断当前减速的程度。尽管有前一季度数据作为参考，但分析师在预测中国大企业去年第四季度业绩时仍过于乐观。沃尔克说，这说明中国经济中存在的问题以及中国经济的疲软超过了人们所愿意承认的程度。汽车销售或钢铁产量数据也有可能显示经济减速的趋势。沃尔克建议投资者避开那些在中国大陆有大量业务的公司，其中包括推土机生产商和建筑设备生产商。同样也应避开间接反映中国经济增长状况的市场，其中包括韩国、台湾等亚洲地区贸易伙伴，以及巴西和澳大利亚等以大宗商品为重的市场。但沃尔克对中国大型公司的看法比较乐观。他说，从很多赴港上市公司的行情来看，它们的股价已经在很大程度上反映出对经济减速的担忧。他认为中国石油和中国移动这两家国有企业的估值显得比较合理。
     对中国表面上连续不断的经济增长，沃尔克也表示怀疑。数据显示，自70年代改革以来中国经济年均增长速度超过9%。他说，这种不间断的增长可能是官方统计数据掩盖以往低迷时期的结果。他相信90年代早期实际上发生过衰退，并给中国银行系统造成了极大冲击。沃尔克说，后来的数据显示，到90年代中期，中国银行业的不良资产规模已经相当于资产负债表的25%到40%，远超过英国和美国在大萧条时期的水平。沃尔克说，对于那些觉得中国经济不可能有周期的人来说，他预计将发生的通货紧缩可能会出乎他们意料。
     虽然沃尔克对中国经济的预测并不符合主流观点，但却与一些基金经理不谋而合，这其中就包括Eclectica  Asset  Management的亨得利。亨得利2月份对《巴伦周刊》说，他相信中国即将出现硬着陆，他正根据这种预期在日本进行与信贷相关的复杂投资。亨得利看空中国的原因之一在于，公共部门所引导的投资流动令人担忧。这些投资以牺牲储户利益为代价，不遵循利益最大化原则。
    （WSJ，2012.4.9）
    新一轮民生用品涨价潮来袭
     第一视频集团董事局主席、亚太经合组织（APEC）发展理事会理事长张力军在《财富》中文网发表文章指出，最近，无论是跨国公司的雀巢、美赞臣、宝洁还是国内的金龙鱼、福临门等企业纷纷宣布旗下产品将涨价，一时间奶粉、食用油、豆制品、快餐、洗发水等民生用品涨价消息不断传来，大有如潮水来袭之感。
     纵观这次涨价潮，似有如下几个特点：一是洋品牌率先涨价，美赞臣、雀巢奶粉借关税调整之名，价格涨幅将超10%，去年年底，雅培和惠氏都已经先后换包装或直接提价，涨幅在10%左右。洋奶粉频频涨价，更多的是源于其市场地位的强势，自从国产奶粉曝出三聚氰胺事件之后，国内消费者对于国产奶粉产生本能的恐惧感和排斥感，很多经济水平良好甚至一般水平的消费者都纷纷购买洋奶粉，使得洋奶粉在我国大行其道，成为国内中高端奶粉的绝对领导地位。加之，今年“龙宝宝”扎堆出生，奶粉需求量大增，洋奶粉不断提价也阻挡不了其良好的销售量和号召力，所以洋奶粉敢于不顾舆论压力，依然嚣张提价。二是食用油行业“巨头”再次充当“带头大哥”，上一轮国内食用油价格涨价潮在去年7、8月份，当时，金龙鱼豆油、菜油和调和油3个品类整体价格都在上调，而每次先涨价都有行业老大挑头，其他企业趋之若鹜，此次也不例外。金龙鱼、福临门旗下菜籽油、花生油两个品类产品平均涨幅约8%。原材料价格上涨、成品油价格上调、物流和人工成本上升等被指是民用品上涨的原因，但商家不能简单地把成本压力转嫁给消费者。三是相关行业随风涨，推波助澜，迎来民生用品新一轮“涨潮”。在日用品行业巨头们的带领下，其他日用品也陆续加入涨价行列，豆制品、快餐、中药制品等都“涨”声迭起，对民众的生活造成了很大冲击。
     新一轮民生用品涨价潮的来袭不仅让人忧心，更应引起我们的高度警惕。一是民生用品频频调涨，会推高未来几个月的CPI指数，提高百姓的通胀预期。这与目前的宏观调控方向相背，也会对未来经济产生不良影响。温家宝总理一再强调，“通胀预期比通胀本身还要可怕。”今年2月份CPI回落通胀预期似已降低。然而，由于蔬菜价格明显反弹，成品油价格上涨等因素，3月CPI再次反弹，而近期国际国内宏观经济形势的变化引发的宏观政策的调整，更可能对未来物价走高产生很大的影响。因此，面对眼下的种种价格上涨一点也不能忽视，绝不能坐视让通胀预期继续恶化下去。二是在房价多年高企、成品油价一再飙升、教育医疗不断侵吞公众腰包等综合语境下，一瓶食用油、一代奶粉、甚至一顿快餐都可能成为民众难以承受之重。如果说“居者有其屋”一时难以实现的话，而“民以食为天”却是民众生存之必须。民生用品涨价，  直接降低民众的生活质量，  增加人们生活的痛苦指数。三是从影响物价的体制性因素看，中国目前无论是人力成本，还是能源、物流服务等的价格，已经进入了一个上升的周期，这个周期在短期内不会改变，这意味着，在收入分配改革、能源价格改革等的推动下，价格的上涨成为物价的主基调。控制物价的任务任重道远，通胀其实并没有走远，随时还可能卷土重来。“稳物价、安民心”应该继续是政府和价格主管部门工作的重心，对待民生用品的涨价潮应该得到政府部门的高度重视，有“涨”就应该有“控”。
    （《财富》中文网，2012.04.13）
    ×××××××××××××××××××数据速报××××××××××××××××××
    全球主要股市2012年4月13日收盘点：
    道琼斯工业平均：13060.10↑；纳斯达克：3080.50↓；标普五百：1398.08↓；英国FTSE100：5723.67↓；法国CAC40：3319.81↓；德国DAX：6775.26↓；日经225：9688.45↓；上证综合：2306.55↑；香港恒生：20593.00↑；台湾加权：7706.26↓；新加坡海指：3010.46↑；越南指数：447.44↑；南非金融时报40指数：29754.90↑；巴西BVSP：63691.20↓；印度BSE30指数：17486.00↑
    全球汇价及主要商品期货价2012年4月13日收盘价（伦敦铜期货价为4月12日数据）：
    欧元/美元：1.3098↓；英镑/美元：1.5877↓；美元/日圆：81.6400↓；美元/人民币：6.3064↑；美元/港币：7.7648↓；纽约交易所（COMEX）黄金期货（2012年5月）：1658.900美元/盎司↑；WTI轻原油（2012年5月）：102.83美元/桶↓；伦敦金属交易所（LME）期铜（3月期）：8340.50美元/吨↑；CBOT小麦期货（2012年5月）6.2340美元/蒲式耳↓；波罗的海干散货货运指数：928.00↓
    （注：绿色下箭头表示收盘价低于上周五收盘价，红色上箭头表示收盘价高于上周五收盘价）
    （整理、编写：李彦松、王砚峰；责任编辑：王砚峰）
    2012年第27期（总第1249期）        2012年4月13日（星期五）
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