中国经济运行风险指数（2012年第三季度）

    总体来看，进入2012年第三季度以来，由于世界经济发展形势仍未明朗，以及国内经济结构调整可能导致的经济减缓，都将使得中国经济仍面临较为严峻的考验，但在明显倾向宽松的财政和货币政策的综合作用下，中国经济下滑的势头似乎已经有缓解的迹象，但这仍然难以有力支持经济重新走上快速增长的轨道。并且应该看到，由于中国经济运行仍然具有高投资率、低投资效率的特征，因此，未来能否有效提升内需，在结构调整的过程中以内需带动经济发展，仍然是政策层面需要考虑的首要问题。根据各分指标计算，2012年第三季度中国宏观经济运行风险值为36.8，处于“风险关注”区间；预计2012年第四季度宏观经济运行风险值为36.91，2013年第一季度经济运行风险值为38.06；总体来看风险值比上半年有所增加，但仍都处于“风险关注”区间。
    基于对国内外经济形势的判断，在未来宏观经济政策的变化方面，本报告仍继续上一季度报告的判断，即2012年第三季度及之后的宏观调控政策基调仍将主要保持经济稳定增长，同时防止通货膨胀压力反弹，并在此基础上促进经济发展方式转变；与此同时，宏观调控政策在保持连续性的基础上，仍将会针对经济运行中出现的新情况和新问题而进一步预调微调。
    具体而言，在财政政策方面，本报告将维持2012年第二季度报告的基本判断，即2012年第四季度及之后较长一段时期内的财政政策将保持积极稳健态势，并且财政政策仍将围绕“十二五”期间加快经济发展方式转变和改善民生来进行结构性优化，结构性减税、中小企业税收减免、高科技新兴企业的补贴、税收的结构性转变等将成为未来一段时期内财政政策的重要着力点。除此之外，财政政策还仍将持续对战略性新兴产业、节能环保产业、现代服务业、科技自主创新以及农田水利建设等提供有力支持。　
    在货币政策方面，本报告认为，在2012年之后的时间内，货币当局会继续落实国务院的总体部署，把稳增长放在更加重要的位置，通过继续实施稳中有松的货币政策，以促进经济持续稳定增长。基于此，2012年第四季度及之后，中国人民银行仍有可能继续下调法定存款准备金率；而在利率调整方面，考虑到外围主要经济体的利率水平都仍保持在低位。因此，本报告认为在中国国内实体经济不出现持续恶化的情况下，货币当局在利率调整上将保持相对审慎的态度，2012年第四季度中国人民银行再次下调利率的可能性较小。