中国经济运行风险指数(2012年第二季度)
总体来看,进入2012年二季度以来,美国及欧洲的经济形势仍不容乐观,尤其是欧洲主权债务危机进一步恶化的迹象越发显著,并且中国国内的实体经济增长速度也有进一步放缓的趋势,但是支持中国经济平稳发展的有利条件和积极因素仍然存在。外需已在一定程度上有所恢复,产业结构升级和服务业发展仍有很大的空间,经济结构调整步伐的加快也会为经济长期平稳增长带来有利预期,虽然短期的内外风险因素仍然存在,但是经济长期平稳发展的趋势没有改变。根据各分指标计算,2012年第二季度中国宏观经济运行风险值为36.21,处于“风险关注”区间。预计2012年第三季度宏观经济运行风险值为36.80;第四季度经济运行风险值为37.41。总体来看风险值比上半年有所增加,但仍都处于“风险关注”区间。
基于对国内外经济形势的判断,在未来宏观经济政策的变化方面,本报告认为,2012年第二季度及之后的宏观调控政策基调将主要保持经济稳定增长,同时防止通货膨胀压力反弹,并在此基础上促进经济发展方式转变;与此同时,宏观调控政策在保持连续性的基础上,仍将会针对经济运行中出现的新情况和新问题而进一步微调。
具体而言,在财政政策方面,报告将对2012年第一季度报告的判断进行微调,即2012年下半年的财政政策将可能从稳健逐步转向积极,但在财政政策的调控目标及倾向方面,将继续延续上一季度报告的判断,即未来中国财政政策将围绕“十二五”期间加快经济发展方式转变和改善民生来进行结构性优化,结构性减税、中小企业税收减免、高科技新兴企业的补贴、税收的结构性转变等将成为未来一段时期内财政政策的重要着力点。除此之外,财政政策还将持续对战略性新兴产业、节能环保产业、现代服务业、科技自主创新以及农田水利建设等提供有力支持。
在货币政策方面,报告与2012年第一季度报告的判断基本保持一致,即在确定通货膨胀压力得到有效控制的情况下,2012年之后的时间内,为保持经济持续稳定增长,法定存款准备金率继续降低的可能性仍然很大;而在利率调整方面,在中央银行于6月8日下调存贷款基准利率之后,需要一段时间来观察利率调控对实体经济的刺激效果,再考虑到国际经济环境的复杂性,欧美等经济体仍将在较长时期内保持低利率政策,如果中国持续加息将会导致境外热钱的进一步流入,并对实体经济产生较大的负面影响,并且过于宽松的货币政策还将有可能引发新一轮通货膨胀,因此货币当局在后续的利率调整方面将会保持谨慎;基于此,在实体经济不出现持续大幅下滑的情况下,本报告认为,2012年下半年中国人民银行再次下调利率的可能性逐渐变小。
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