我国货币政策体系与传导机制研究(教育部哲学社会科学研究重大课题)

    在国际金融危机呼唤新的宏观经济理论，国内体制转轨、工业化加速和全球化对我国货币政策提出新挑战的特殊背景下，教育部于2008年12月批准立项哲学社会科学研究重大课题攻关项目“我国货币政策体系与传导机制研究”，旨在通过对货币政策传导机制、货币政策和其它宏观经济政策之间的关系、需求管理和供给管理之间的关系的全面分析，对中国现阶段经济发展中的主要矛盾及改善途径进行深入的研究，得出一系列有学术和应用价值的结论。该项目批准文号为08JZD0015，研究期限3年，由北京大学副校长刘伟教授主持，北京大学资深教授胡代光为学术顾问，参与研究的学者包括许宪春研究员、黄桂田教授、蔡志洲研究员、何小锋教授、林双林教授、王汝芳教授、吕随启副教授、李连发副教授、苏剑副教授、董志勇副教授、张辉副教授、冯科副教授和赵留彦副教授等。
    根据货币政策的内在体系和我国特殊的经济体制结构，该课题包括四大板块。第一板块是“货币政策体系与传导机制的理论综述”，主要研究现代经济中的货币政策与经济增长，中国发展实践中的货币政策与经济增长和我国货币政策的发展背景、体制背景等三个方面内容。第二板块是“我国货币政策内在体系研究”，主要研究我国货币政策目标体系，我国货币政策传导机制和我国货币政策工具与调控方法等三个方面内容，板块集中对我国当前货币政策体系的历史沿革、现状以及存在的问题进行分析，对货币政策体系和传导机制演变过程中型态、特征加以总结和归纳。第三板块是“货币政策与其他政策之间的关联研究”，主要研究货币政策与财政政策、金融体系等之间的相互关系和货币政策的微观传导机制等两个方面内容。第四板块是“开放条件下货币政策的有效性研究”，研究开放条件下我国货币政策与金融稳定的关系，以及宏观开放条件下货币政策汇率政策和虚拟经济等之间相互作用。
    经过两年的深入调研和研究，课题目前已经按期保质保量地完成了研究计划中规定的各项内容，共计出版专著4部，译著1部，核心期刊论文41篇。其中“中国经济增长报告”2009和2010年年度报告是本课题阶段性的代表性宏观政策检验性成果。《中国经济增长报告2009：全球衰退下的中国经济可持续增长》通过对中国经济增长、就业、通货膨胀和政府干预之间的关系进行了深入研究之后，探讨了如何通过各种政策的结合应用，实现中国的可持续发展。《中国经济增长报告2010：从需求管理到供给管理》指出中国经济和宏观调控进入了一个重大转折时期，并强调在现阶段，在不放松以总量调控为特征的短期需求管理的同时，还要大力加强以经济结构调整为特征中长期供给管理，力争在“十二五”期间实现中国经济增长和经济发展方式的转变。在论文方面则有很多，例如黄桂田与赵留彦在《金融研究》2010年第6期发表的“供给冲击、需求冲击与经济周期效应”。该文通过建立一个简化的总供给-总需求模型，结合理论分析和我国宏观数据形成对我国需求、供给和经济周期的预测：供给冲击对当期产出增长率具有正向效应，对当期通货膨胀却有负向效应，这样供给冲击使得产出增长与通货膨胀之间呈现负相关，需求冲击对当期产出增长率和通货膨胀均有正向效应，从而使得产出增长与通货膨胀正相关，这一结果意味着我国需求冲击下通货膨胀是顺周期的，而供给冲击下通货膨胀并无显著周期行为。
    在下一阶段，课题组将整合各个子课题组之间研究的核心成果，充分论证一条连接主线，最终形成一份研究总报告，按专著形式，出版发行。还将进一步整理和挖掘各个板块已有研究成果的政策含义，并初步形成政策建议，报送中央和地方相关部门，扩大研究成果的转化效益。