提高宏观调控水平与保持经济平稳发展研究（国家社科基金）

    2010年5月，国家社科基金（09&ZD017）“提高宏观调控水平与保持经济平稳较快发展研究”重大招标课题暨“中国经济增长与宏观稳定课题组”在《经济研究》年度第5期发表 题为“资本化扩张与赶超型经济的技术进步”的研究报告。
    该文从“经济资本化”的角度，研究了中国资本积累、技术选择行为及与经济增长的关系。在理论演绎和对全国1978-2008年分省TFP测算分析的基础上,提出了关于中国经济增长与技术进步机制的一种新的理解。我们认为，中国作为一个从计划经济向市场体制转型的发展中国家，随着市场主体在经济发展中的角色上升以及资产定价机制的形成，经历着一个渐次推进的经济资源存量快速资本化过程。在20世纪80、90年代，经济资本化表现为实体经济中的资本形成。新世纪以来，资本化则伴随人民币升值，资本市场向国际接轨，土地等要素价格重估而推进。通过相对价格体系动态调整而顺次实现的经济资本化，对于经济的规模扩张和效率改进有正面激励效应，但对于内生的纯粹技术创新却可能有一定的抑制作用，导致中国的TFP增长率在低水平波动，对经济增长的贡献小。随着机器设备、土地等不断进入资本化流程，中国经济面临的约束条件发生了重大变化，资本化对中国资本形成和技术进步的正、负冲击效应开始显现此消彼长之势，经济资本化出现偏移，资源向资产部门过快集中，从而出现了资产价格快速上涨、过度贴现未来现金流、产能过剩和实体经济创新不足等问题。一些地区及产业部门或是显现因资源开采所引致的传统荷兰病，或是出现因资本化扩张过快、资产投机过度所引发的新型荷兰病。这都使得中国经济寻求实现内生的技术创新，转变发展方式，成为未来的必然选择。