委内瑞拉新暴利税对中国油企的效益影响及应对策略（下）

3.新暴利税下财政预算油价的影响
    预算油价由委内瑞拉财政部控制，每年颁布一次，其价格高低直接影响着新暴利税的起征点。经建模测算，在新暴利税下，预算油价每降低1美元/桶，项目单桶利润减少0.1美元/桶。
    综合来说，新暴利税的确恶化了项目的收益，特别是重油项目的收益将随着油价的升高而降低。但是，经过定量分析，委内瑞拉的新暴利税的预期影响并没有预想的那么大，主要原因在于委内瑞拉高额的所得税。简单来说，当委内瑞拉征收较高的暴利税后，该部分多征收的暴利税抵免了后期高达50%的所得税，即新暴利税的不利影响被所得税抵消了一部分。委石油行业综合税负虽有增加，但没有新暴利税预示的增加那么多，不过总体税负仍然高达70%80%，且随着油价的增高而增大。
    四、应对策略和措施
    新暴利税的颁布对项目收益产生了一定的影响。由上述分析可以看出，新暴利税在国际油价为70120美元/桶时影响项目内部收益率约5%左右。然而，该新暴利税法案也提出部分条件下可以免征。石油投资企业如果能利用好这些免征条款，也可以降低新暴利税的不利影响。
    新法令的免征条款内容包括：由能源和石油部认定的油田开发新项目和现行已批准的增产开发项目；在项目未收回投资前；执行国际合作或融资而出口的部分；总统有权力根据国际合作和经济政策，对某些出口原油免征部分或全部暴利税。
    根据免征条款的规定，中国石油企业在委投资项目可分别采取如下的暴利税应对策略。
    1)奥里诺科重油带新建项目，符合免征暴利税中的第一条(项目新建)和第二条(投资未回收)。由于新暴利税在项目初始阶段投资未回收前都免征暴利税，新建项目反而减少了部分早期的资金压力。
    2)已经具有一定生产规模且还在扩产的项目，受暴利税的影响最大。为了减少暴利税，可以考虑进行项目融资，挂靠免征条款的第三条(融资出口)。同时，也借助融资保障项目上产扩建的资金需求。
    3)老油田项目基本上较难运用免征条款。因此，不将该项目作为争取税收优惠的重点。
    五、未来中国石油企业在委油气投资的策略选择
    自查韦斯1999年上台执政至今，委内瑞拉政治上时有动荡；经济上失业率较高，且年通胀高达20%30%；治安形势严峻，绑架和抢劫活动猖獗。特别是委政府经常调整石油行业的相关税率，给石油投资活动带来了较大的不稳定性，例如，2001年颁布《石油法》，强行推行国有化，并将石油开采主权税率由原来的16.66%提高到30%；2008年推行旧暴利税；2011年推行新暴利税。如此多变的政策环境对石油投资带来了较大的不确定性。
    中国能源特别是石油需求面临巨大缺口，对未来中国经济的平稳增长带来了较大风险。同时，中东非洲由于地缘政治及国内矛盾等问题，未来的原油供应存在较大不确定性。因此，坚定不移地坚持开展南美油气合作，尤其是与资源极其丰富的委内瑞拉展开油气合作的战略思想是中国石油企业增加原油进口多元化、保障国家能源安全的重要选择之一。为了降低合作中的风险，中国石油企业可以采用如下应对策略。
    1.推动国家层面的对话，增强政治保障
    中国是委内瑞拉的友好国家。通过推动国家层面的对话及互访，可以进一步加大中国与委内瑞拉之间的经贸往来，提高委内瑞拉对中国经济的依赖程度。这些日益紧密的经济依赖不仅能够增加委政府及民间对中国石油企业的欢迎程度，而且也会在以后的油气合作中减少对中国企业可能提出的“不合理要求”。
    2.加强与国外石油公司的合作
    尽管查韦斯抵制美国，但是实际上美国是委内瑞拉最大的石油进口国，而且南美也历来是美国的后花园。西方石油公司背后均存在不同程度的政府支持。考虑到委内瑞拉不太平稳的政治局势，如果中国石油企业日后在其他油气项目中增加与西方石油公司的合作，例如与主要西方石油公司成为合作伙伴等，可以从侧面了解美欧地缘战略的下一步走向，为制定科学的投资经营决策和风险防控措施提供依据。另一方面，通过与国外石油公司结成利益共同体，可以增强与委政府博弈中的话语权，争取到更优惠的油气合作政策。
    3.增强内部的风险管控能力
    “阿拉伯之春”及北非地区的政治动荡对委内瑞拉的政治局势也会产生一定的影响，未来委出现政治动荡的可能性增加。中国石油企业在积极推进油气合作的同时，也要不断提高风险管理能力。一是加强风险跟踪，建立与委政府和我国的驻外机构之间的信息沟通机制，第一时间把握最新动态。二是注重全面风险评估，在全面风险评估潜在风险的基础上，对识别风险实现区别对待，分级管理。已投产项目要加速上产节奏，尽快提高产量，加快投资的分红回收；新建项目要控制投资规模，密切关注委未来政策走向，稳步推进项目建设。三是建立突发事件的快速反应机制，加强对突发事件的分析和预判，有针对性地制定突发事件应急预案，提升突发事件应急能力。
    4.提高服务队伍技术水平，打造核心竞争力
    委内瑞拉的国民经济需要依靠油气业的发展。目前，委国内油气开采服务队伍缺乏，如果中国石油企业能够提高油气服务水平，占据委国内油气服务市场，这也是另一种提高油气收入、控制油气生产、提高话语权的路径选择。同时，中国石油企业也应加强在非常规油气勘探开发等新领域的技术研发，建立符合资源国政策及国际规范的项目运营管理体制，培养适应国际化发展的商务、管理和技术人才队伍，着力打造在技术、管理、人才、品牌、文化等方面的核心竞争力，练好内功，力争在委内瑞拉及南美油气市场上拥有一席之地，在与国际石油公司的竞争中立于不败之地。
    参考文献
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    （作者单位： 中国石油南美公司）