张平：经济稳预期需化解叠加效应

    来源：解放日报；时间：2018年10月9日
    2018年10月9日，解放日报第10版：思想周刊/新论刊登了中国社会科学院经济研究所研究员张平的文章：经济稳预期需化解叠加效应。全文如下：
    从对中国经济的预测来看，多数学者和国际机构对中国宏观经济的指标和前景是乐观的。预计中国经济2018年将保持6.6%的增长，2019年将保持6.3%的增长，通货膨胀均在2.5%以下，经济增长平稳。同时，尽管有中美贸易摩擦的因素干扰，但中国的进出口依然保持在较高的水平上。不过，从长期来看，经济增长确实存在一定的不确定性预期。
    首先，中美贸易摩擦的不确定情景。
    从短期来看，贸易摩擦的影响基本无碍。汇率变动会抵消第一批500亿元加税的大部分影响。所以，只要保持产品竞争力，中国的出口压力不是很大，更不会因美国加征贸易关税而出现断崖式下跌。相反，越来越多的研究显示，美国大搞贸易摩擦会导致国内物价上涨。
    从长期来看，中美经贸摩擦的影响可能会逐步显现。比如，作为争夺焦点的服务业。在经合组织的指标中，服务业是贸易限制较高的。服务贸易的深化和开放，最好是基于世界贸易组织的框架，进行服务贸易升级。如果美国“另起炉灶”，这种合作将变得越来越困难，会对中国服务业开放和升级产生影响，但中国作出相应对策。
    其次，美国加息。
    美国已经多次加息，加息水平达到2.5，而中国央行一年期存款利率只有1.5。一般认为，加息会导致新兴市场的货币贬值，人民币面临较大的加息压力。这一预期会对未来的资本市场产生扰动。
    最后，国内收缩政策叠加效应。
    2017年下半年，在全球经济复苏的拉动下，中国采取了降低风险的全面调整措施，不仅金融去杠杆，而且监管部门开始 “竞争监管”。这次政策共振直接导致了“宽货币、紧信用”。面对新的形势，今年7月召开的中共中央政治局会议，在部署下半年经济工作时提出了六个“稳”，稳预期就是其中的一项重要任务。
    事实上，很多的预期不仅与宏观数据波动有关，而且与国家治理、管理体制和法律制度等高度相关。因此，保持长期稳定的制度环境是稳预期的根本。我们要在波动中逐步完善治理体系，提振信心、化危为机。
    （作者系中国社会科学院经济研究所研究员）
    关键词：张平；中美贸易摩擦；加息；稳预期；叠加效应
    原文链接：https://www.jfdaily.com/journal/2018-10-09/getArticle.htm?id=258682