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会员注册九、国家信用与世界货币
国家信用和世界货币紧密相联，有什么样的国家信用就会形成什么样的世界货币。世界货币的头衔不是某国自封的，而是全世界的商品交易产生的国际信用。
1.国家信用的计量
国家信用是建立在国家政权之上的国家债务。在国内表现为一家发行的信用货币，这些信用货币衍生的货币存款就是一国的公共资本。公共资本的公共程度是有指标表示的，通货膨胀率和商品化率是表示公共资本程度的两个相反指标。通货膨胀率和资本公共化程度成反比例；商品化率和资本公共化程度成正比。
在国家资产负债表中，债权式债务占权益的比重，表现为资本公共化程度。债权大于债务表现为通货膨胀，债务大于债权表示为通货紧缩。中央银行是监督公共资本保持信用的机构，保持信用包括国家信用和民间信用、企业信用、商业信用，这些信用都依赖国家政权和法律的强制作用。失去了法律保证的信用将对国民经济的发展造成无限的伤害。
图14：
国家信用同样是总供给、总需求的组成部分，它们的价格是利率，利率的高低对信用的供给和需求至关重要。
图15：
中央银行的职能是保持信用的通畅和反通货膨胀，用准备金储蓄外汇进行投资是公权对私权的侵害，同时也破坏了投资和消费的自然平衡态势。
2.世界货币的计量
总供给和总需求的核算是没有边界的，只要有人类活动的地方就有商品的交易，有商品的交易就有总供给和总需求。世界货币就是在全世界商品交易中人们公认的货币，是公共资本化程度最高的货币。在国家资产负债表中，世界货币和国家信用一样包含在债权（货币）中。但在世界外汇市场，国家信用是有价格的，汇率就是外汇的价格，如果把外汇看作一种资本，它的投资回报率一样可以用利率表示。
图15：
资本国际化的基础是自由贸易，自由贸易的基础是资本国际化，二者互为条件，缺一不可。自由贸易的基础首先是货币的自由兑换。伊拉克前总统萨达姆被捉时，随身携带的货币不是本国货币，而是其敌人的货币——美元。可见一种连本国总统都不愿意使用本国的货币是不能长久存在的。货币的自由兑换是公共资本运行的基础，通过货币的自由兑换，把选择财富形式的权利还给人民，使人民拥有对国家信用投票的权利。世界货币的形成不是凭空捏造的，而是由其背后稳定的购买力作后盾的，其价值的度量是由其形成的高额资本回报率决定的。能够自由流动的国际资本本身就是公共资本，它的价值也是全世界公认的。
当今世界，美元作为世界货币统治世界，这是由美国的经济基础和先进的金融管理体系所决定。美元成为世界货币的基础是独立的中央银行管理系统，彻底斩断了政府私发货币的黑手，一切货币发行必须在阳光下施行。自由贸易也是美国的立国之本，用美元可以买到全世界最好、最低价的商品。在这样的基础上，美元才能独霸世界货币头把交椅。
3.国际贸易与世界货币
国际贸易开放的基础是开放外汇市场，没有自由兑换的外汇市场就没有自由贸易。当消费者购买食品或服装时，很自然的会想到用货币支付。幸运的是生产食品和生产服装的厂商也希望得到以货币支付的货款，所以这些贸易都可用货币进行。如果有人限制使用这种公认的权力，那么就一定附带了其他条件，使交易费用陡然上升。
外汇汇率是以另一国货币来表示的本国货币的价格，其高低最终由外汇市场决定。外汇市场是不同国家货币进行交易的场所。当我们想把一国货币兑换成另一国货币时，需要按照汇率进行计算。通过外汇兑换，就有可能购买消费者需要的商品。假设它的报价受到种种限制，那么我们买到的商品可能不是我们想要的价格。
4.国际收支资产负债表
通过国际收支资产负债表可以记录资本价值，一国与世界其他各国经济交往的资本价值，它是国家资产负债表的重要组成部分之一其主要内容包括经常账户和资本账户。
表23： 国际收支资产负债表
经常账户（实物资本）
借方
贷方
余额
资本账户（金融资本）
借方
贷方
余额
商品（或“贸易余额”）
服务
投资收益
单方转移支付
私人外汇储备
政府外汇
官方外汇储备变化
其他
合 计
合 计
国际收支平衡表有两个基本部分。经常帐户代表商品和服务收支以及转移支付；资本帐户包括货币的购买和销售。一个重要的原则是两者之和必须为零。
资本帐户有一行显示的是外汇储备变动。当所有的国家都实行纯粹由市场决定的汇率时，外汇储备的数字应该为零。当国家干预外汇市场时，它们通过买卖外汇而试图影响汇率，这在国际收支帐户中就表现为官方储备的变动。我们会看到，当一国实行固定汇率并试图维持官方汇率时，储备就会起很关键的作用。一国维持其官方汇率，可以通过买卖外汇来达到目的，这就引起了官方储备的变动。相反，实行浮动汇率的国家对外汇的干预就比较少，官方储备的变动也相对较小。在今天日益一体化的国际资本市场上，资本流动的主导力量已由官方买卖让位于私人储备的交易。
资本和商品就像一对恋人一样是不能分离的。同样在国际贸易中，资本账户和经常账户也是无法分离的。在最简单的情形下，汇率是由供求决定的。中央银行决定提高利率以抑制通货膨胀。当货币紧缩时，外国人会将其一部分财产或货币进行交易，从而获利。在这里汇率就发挥了均衡器的作用。当需求上升时，本币会升值，外国货币会贬值，汇率的变动会一直持续下去，直到帐户的平衡，本币的升值使得本国商品比以前贵，导致出口下降和进口上升，这些作用会导致经常帐户的盈余下降，汇率起到了消除国际收支不平衡的作用。
参考文献
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