中国可能收紧货币政策

                          经济走势跟踪
                   Macroeconomic  trend  monitor
         中国社会科学院宏观经济运行与政策模拟实验室
         中国社会科学院经济所《宏观经济与政策跟踪》课题组
         2013年第18期（总第1338期）              2013年3月8日（星期五）
    [本期要点]：中国可能收紧货币政策    美经济继续“缓慢温和”增长    欧洲央行宣布无限期维持宽松政策    日本央行维持资产购买计划不变    宏观经济调控的四个要点    中国拓宽境外机构投资人民币渠道    开拓内销市场可成为香港经济新支柱    经济热点
    中国可能收紧货币政策
     据媒体综合报道，在通货膨胀风险随经济复苏而上升之际，中国决策者发出了政府准备收紧货币政策的信号。
     在3月5日开幕的全国人大会议上，温家宝总理在政府工作报告中下调了货币供应量增速目标。这是政府希望控制金融系统信贷投放及流动性的明确信号。就在3月6日，中国央行副行长和一位货币政策委员会委员均表示，有必要吸收过剩流动性，以遏制通货膨胀率上升。
     在经历了持续一年的增长放缓之后，中国经济已在持续回升，经济增速从去年年末开始加快。2012年通胀水平相对温和，但经济学家普遍预计，由于食品价格高企，今年的通胀率将再度上升。通胀压力也在房地产市场显现出来，这促使政府宣布了新一轮针对住宅销售的税收和限制措施。
     不过，分析师们称，中国央行暂时可能会采取较为谨慎的方式，依靠向银行卖出债券等机制来从金融系统回笼资金，而不会采取加息等力度较大的措施，因为目前的经济增速仍远低于过去几年的水平。凯投宏观（Capital  Economics）的分析师马克?威廉姆斯表示，中国央行有收紧政策的倾向，而且已经发出了下一步将收紧政策的明确信号，但这将在今年逐渐展开。威廉姆斯预计，中国央行在2014年之前不会有任何加息行动。
     中国央行副行长易纲表示，控制通货膨胀仍是央行的首要目标。报道称，易纲表示，希望在中国目前的发展阶段将通货膨胀保持在温和水平，这仍是央行的首要目标。他还表示，将继续把通胀控制在相对较低水平。易纲3月3日在出席全国政协会议开幕式的间隙向记者表示，今年中国通胀率可能会上升，但央行仍对控制物价涨幅有信心。他预计，今年消费者价格指数（CPI）可能上升3.0%左右，升幅高于2012年的2.6%。易纲还表示，监管部门将稳步推进利率市场化改革，但同时表示改革需要时间，利率市场化改革不可能一蹴而就。但他未就此详述。监管部门一直担心，利率市场化可能会侵蚀银行利润，并有可能使部分中小银行陷入财务困境。目前中国尚无存款保险，但监管部门计划建立这样一个制度来保护储户利益。易纲表示，央行可以运用包括回购协议和发行央票在内的多种方式来吸收过剩流动性，而且以前已经这样做过，这是确保物价稳定的唯一方式。
     与此同时，央行政策委员会委员、经济学家陈雨露表示，他认为今年下半年的通货膨胀压力比较大。他说，如果从现在开始控制货币供应量，今年就能够实现将通货膨胀率控制在3.5%的政府目标。对于会否在今年年底前加息，陈雨露说，这取决于经济增长数据以及消费者价格指数（CPI）的表现。
     中国政府为今年广义货币供应量（M2）确定的增长目标是13%，低于去年的14%。中国政府的许多工作目标大多是象征性的，并不会被市场认真对待。不过，去年M2的实际增幅接近政府目标，截止2012年12月底，M2较上年同期增长13.8%。
     过去几个月，中国央行已经在通过发行央票等更多公开市场操作来调节国内市场的流动性，减少了调整利率或商业银行存款准备金率的次数。央行在去年5月份下调存款准备金率并于当年7月份下调基准利率以后一直没有调整这两大关键指标。同时，中央政府也在采取新措施打击楼市投机活动。
     威廉姆斯认为，过去几年全世界得到的教训之一是通过货币政策和稳健调控的共同努力才能对资本市场进行最好的控制；虽然近期出台楼市调控措施是明智举动，但如果信贷增长加快，想控制住楼市投机也非常困难。
     全球的央行都在放松政策，并将利率维持在超低水平。很多中国评论人士称，全球的宽松措施促使追求更高回报的投机资金流入中国，从而推高了中国的通货膨胀率。
     中国央行顾问陈雨露将中国的通货膨胀压力归因于全球央行采取的行动。他说，货币战争形势十分严峻，中国无疑是受害者。但中国央行行长周小川在全国人大会议间隙面对记者时对这个问题的看法则更加谨慎。他警告称，不要过度解读月度外汇占款数据。
     中国央行和其他中国金融机构1月份外汇占款增加人民币6840亿元（合1090亿美元），去年12月份为增加人民币1346亿元。很多分析师认为外汇占款数据可以大致反映跨境资金流动，因为从历史上来看，多数外汇资金是通过央行流入中国的。
     但周小川说，其他因素也可能会导致外汇占款出现变动，企业通常根据自身的内部需求、估算及其他因素来买卖外汇。他说，需要从更长的时间框架内观察外汇占款，不能单凭一个月的数据来下结论。
    （综合消息）
    国际经济
    美经济继续“缓慢温和”增长
     据新加坡《联合早报》报道，美联储发表的“褐皮书”指出，美国大部分地区的消费开支都上升了，几乎所有地区的房地产市场都加快了复苏步伐。制造业经过去年的挣扎求存后，今年年头大多温和增长。多个地区的个人就业市场也有所改善。
     美联储发布的全国经济形势调查报告说，在汽车销售强劲、就业情况改善和房地产市场持续复苏的带动下，今年1月到2月，美国经济继续以“缓慢到温和”的步调增长。这份被称为“褐皮书”的报告是根据12家地区储备银行的最新调查结果编制而成的。当中，10个地区报告说将出现温和增长；波士顿和芝加哥地区报告说将出现缓慢增长。
     大部分地区的消费开支都上升了，但增长放缓，而且大多是由汽车销售带动的。多个地区报告说，税率和汽油价格上升，导致消费者稍微减少消费。一些地区对联邦政府从3月1日起削减开支表示关注。全美几乎所有地区的房地产市场都加快了复苏步伐。制造业经过去年的挣扎求存后，今年年头大多温和增长。多个地区的个人就业市场也有所改善。劳工部将在今天公布二月份就业报告。一般预料，失业率将连续第二个月维持在7.9%。
     分析员说，最新的褐皮书报告对整体经济形势的判断比前一期报告的基调积极，当中制造业过去两个月温和回弹受到关注。满银资本市场（BMO  Capital  Markets）资深经济分析师珍妮弗?李说，这份报告“就美国经济提供了更多令人鼓舞的消息”。
     美联储每年发布八次褐皮书，通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策决策例会的重要参考资料。多名经济学家相信，美联储将维持目前的低利率政策；在3月19日至20日召开的下一次货币政策决策例会上，美联储不会采取任何新步骤。
     美联储主席伯南克2月26日在国会参议院就半年期货币政策报告作证时，再次强调延续宽松货币政策（QE）以改善就业，淡化了市场对美联储可能提前退出宽松政策和大规模资产购买计划存在潜在风险的担忧。
     另据《华尔街日报》报道，美国股市虽创新高，但失业人数及消费者信心等多项数据显示，美国基层及中产阶级仍未从金融危机复原，贫富悬殊加剧，就算成功找到工作，收入也大不如前。官方数据指纽约今年1月每晚平均有5万多人在庇护所栖身，更有报告指有2.1万名青少年及儿童流落街头。更有人指责市长彭博2005年取消了租金补助计划，另一资助计划也在2011年结束，令更多低下层人士无法付担近年狂升的租金，被迫连老携幼到庇护所栖身，与股市创新高的气氛形成强烈对比。根据美国房屋及城市发展部数据，除了纽约无家可归的人数增加，其他大城市如波士顿及华盛顿无家可归问题也愈趋严重，去年12月，波士顿共1166个家庭要沦落街头，一年增幅达7.8%，华盛顿的增幅更达18%。
     另据《福布斯》中文网消息，美国劳工统计局（Bureau  of  Labor  Statistics）在3月8日发布2月份官方就业报告，而该报告的出炉正值美国经济出现巨大反差之际。在美国股市连创新高的同时，美国经济增长却已然停滞——尽管美联储全力实施货币刺激政策。虽然2月份美国各大公司的计划裁员人数持续攀升，但最新公布的ADP私营部门就业报告好于预期，同时3月7日公布的上周首次申请失业救济人数数据都表明，美国劳动市场持续得到改善。分析师预计3月8日公布的非农就业岗位增加数将超过16万人，但冬季风暴“尼莫”（Nemo）、零售销售疲软、华尔街几大银行大规模裁员，加上美国财政自动减支，可能会使市场意外失望。
     几周以来，投资者一直在设法弄明白，美国股市是否将面临一轮大幅回调，还是此轮道指连创新高的涨势将持续下去。诸多相互矛盾的经济指标也困扰着分析师，令他们很难对拟于3月8日公布的非农就业人数做出预先判断。
     专家们预计，今年2月份美国经济平均增加了16.3万至16.7万个就业岗位。这个数字似乎与周三公布的ADP就业报告相吻合——该报告显示，今年2月份美国私营部门就业人数增加了19.8万人，而1月份的数字则从19.2万人向上修正至21.5万人。野村证券（Nomura）的研究团队认为，此份ADP报告“给市场普遍预期增加了向上修正的风险，”因为他们认为市场正在把预期调整为“2月份新增19万至20万个就业岗位”。
     3月7日发布的上周首次申请失业救济人数从34.7万人下降至34万人，从而增强了市场因ADP就业报告表现强劲而持有的乐观情绪。令人感兴趣的是，首次申请失业救济人数四周移动平均值下滑至34.9万人，达到自2008年美国经济衰退以来的最低水平。高频经济公司美国首席经济学家吉姆?奥沙利文（Jim  O’Sullivan）表示，首次申请失业救济人数此番下滑可能表明美国就业增长步伐加快，他指出，去年美国非农就业人数平均每月增加18.1万人，“足以让失业率呈现下滑态势。”巴克莱资本的研究小组表示，首次申请失业救济人数数据表明“美国劳动力市场持续得到改善。”
     然而，有些指标似乎表明，美国劳动力市场依然疲软。就业服务公司Challenger，  Gray  &  Christmas发布的一份报告显示，今年2月份美国各大公司计划裁员人数总计为55356人——达到自去年11月份以来的最高水平，环比增长37%。此外，2月份的这个数字比去年同期的计划裁员总人数51728相比高出7%。
     在2月份的裁员浪潮中，金融行业首当其冲——该行业在2月份宣布裁员人数总计近22000人，其中摩根大通计划在未来两年内裁员1.9万人。在过去的几个月里，花旗集团和摩根士丹利也宣布了各自的裁员计划。
     然而，裁员的痛苦并没有集中在华尔街。第一季度一直陷于困境之中的零售企业也已开始解雇员工。比如，杰西彭尼百货公司（J.C.  Penney）披露，该公司最近解雇了2200多名员工，因为这家陷入困境的公司开始实施一项大胆而冒险的复兴计划。
     美国经济——特别是美国劳动力市场——面临的另一个主要问题是美国财政自动减支计划。联合技术公司（United  Technologies）今年2月份已经宣布裁员3000，而根据Challenger，  Gray  &  Christmas的那份报告，这“可能预示航空航天及国防企业的裁员人数将会激增，因为自动减支计划强制实施的开支削减对这些企业及其他雇主造成影响。”美国国会预算办公室（CBO）估计，自动减支计划将会使美国丧失75万个工作岗位。
     在强劲的ADP报告及预期3月8日非农就业报告不错的提振下，美国股市持续上涨。虽然某些指标表明3月8日非农就业数据将会表现强劲，但投资者应该保持谨慎。野村证券研究团队似乎看涨美国股市，但已告诫说，冬季风暴“尼莫”可能会对2月份非农就业数据产生一定的影响。但诸多基本面因素，比如各大公司计划裁员人数持续攀升以及零售销售业绩疲软，加上自动减支的阴影缠绕，可能会导致非农就业数据让市场意外失望。
    （综合消息）
    欧洲央行宣布无限期维持宽松政策  
     据英国《金融时报》报道，欧元区正与创纪录的失业率和经济萎缩抗争，欧洲央行（ECB）宣布将维持宽松货币政策，“延续时间视需要而定”。欧洲央行行长马里奥?德拉吉（Mario  Draghi）在每月一次的新闻发布会上表示：“我们将维持宽松货币政策，延续时间视需要而定。”巴克莱（Barclays）在一份研究报告中表示：“欧洲央行承诺实施一项‘无明确终止时间的’政策是一件新事物，这表明，尽管眼下金融市场对欧元区的信心正在回升，该行仍希望看到市场利率处于接近于零的水平。”
     美联储（Fed）曾表示，联邦基金利率将维持在接近于零的水平，直到失业率至少下降到6.5%时为止。尽管德拉吉将高失业率称为一场“悲剧”，但欧洲央行无权设定失业率目标。由23名成员组成的欧洲央行管理委员会也拒绝下调欧元区的再融资利率，此利率仍维持在0.75%不变。在东京，白川方明（Masaaki  Shirakawa）在召开他执掌日本央行的最后一次金融政策会议时，对实施进一步的货币刺激政策投了反对票。
     德拉吉一直在发表对欧元区的谨慎乐观看法，不过他小心地重申，欧元区“仍未摆脱下滑风险”。他表示：“在全球需求扩大的支撑下，2013年下半年欧元区经济应会逐渐复苏。”然而，欧洲央行内部人员并不看好欧元区前景，季度增长预期再度向下调整。他们预测，今年欧元区经济将收缩0.5%，先前预测的收缩幅度为0.3%。对于唯一政策目标在于稳定物价的欧洲央行来说，更令人担忧的是，该行预测欧元区今年通胀率将降至1.6%，明年为1.3%，低于“接近但低于”2%的中期通胀目标。法国巴黎银行（BNP  Paribas）经济学家肯?瓦特瑞特（Ken  Wattret）表示：“做出上述预测的欧洲央行向来有一张‘出狱卡’，那就是声明预测数据仅供讨论之用，因此可以继续不予理会。但是，如果一家唯一政策目标是稳定物价的央行不重视自家目前的通胀率预期，它的信誉不免受损。”欧元兑美元汇率上涨逾1%，兑日元汇率上涨近2%。
     香港《商报》认为，欧经济政策方向有误结构性难题阻复苏。欧元区各国财长3月4日再度聚首开会。各国财长目前需要面对的是欧元区仍旧异常疲软的宏观经济状况，以及区域内第三大经济体意大利不甚乐观的政局前景。
     分析人士指出，欧洲多国政府目前正陷入进退两难的境地，同时还面临着低增长与高赤字、高负债的双重困扰。相关国家政府在解决上述两方面问题时，总会陷入“按下葫芦浮起瓢”的困境。采取紧缩措施往往导致经济状况的恶化，而如果采取经济刺激措施，政府财政却又会不堪重负。
     究其原因，首先，这些国家中诸多结构臃肿而效率低下的大型国有企业严重影响了其经济活力，同时，政府在投资领域的错误决策又使经济状况雪上加霜。因此，欧元区经济目前几乎陷于零增长，而无论施加多么强力的刺激措施，也难以使经济重获增长。为弥补财政亏空，各国政府正急于挖掘一切尚有榨取价值的新税源，这使得税负重担全都落到私营企业的身上。
     各国增税减赤的做法使得私营经济领域承受本不该承担的过大压力，而私营领域却正是本可带动经济走出衰退的发动机，因而，欧元区国家在该方面已陷入一种恶性循环：税收高企导致经济失去活力，诱发就业形势恶化，随即导致国民收入下降，而这又使税基进一步萎缩，迫使政府进一步提高税率来保持财政收支平衡，如此最终将导致各国民众忍无可忍。
     更糟糕的是，欧元区国家领导人根本无法正确地找出经济停滞的真正原因，他们对经济状况给出的解释是：由于经济领域活力不足，所以需要为经济提供更多的刺激。而没有人意识到，政府活动支出在总体经济中所占的比重高达50%，才是问题的关键。鉴于国有经济部门的低效率，欧洲国家的私营经济部门不得不在承担着高额税负的同时，扛起整个经济领域的复苏重任。而在私营领域税负沉重的同时，政府首先想到的却是保全国有经济部门的利益，并尽可能地让私营经济部门为其买单，在此种状况下，所谓的“复苏”自然也就变得遥遥无期。另外，欧元区国家的经济政策指导方针本来就存在着根本的方向性错误，各种政府不当投资造成的问题一时已积重难返，只要经济领域的结构性难题一日得不到解决，经济就一日难实现真正意义上的复苏。
     另据报道，美国资产管理公司拉塞尔投资集团日前宣布，由于希腊在风险评估测试中未达标，该公司将把希腊从发达国家降格为新兴市场国家。该集团说，该公司2001年认定希腊为发达国家，但从2010年开始，希腊就走在重新回到新兴市场的道路上，希腊没能通过经济运行和宏观风险测试，在判断国家经济健康状况的人均收入、股市总市值和交易量等方面都没有达标。
    （综合消息）
    日本央行维持资产购买计划不变
     据《华尔街日报》报道，日本央行在白川方明主持召开的最后一次会议上维持货币政策不变，但市场普遍预计新一届央行官员将采取更大规模的宽松措施。
     3月7日的决定是在日本经济转好的背景下做出的，也符合接受道琼斯通讯社调查的10位分析师的一致预期。分析师们认为，为了更好地评估前期宽松政策的效果，日本央行这一次将按兵不动。央行政策委员会决定，维持年底前的资产购买计划规模在101万亿日圆不变，同时一致投票决定维持无担保隔夜拆款利率在0.0%-0.1%不变。
     政策委员白井早由里提出立即实施原定2014年启动的开放式资产购买计划，并与现有的资产购买计划相结合，以便于货币市场操作的展开。另一位政策委员宫尾龙藏则提出，央行应维持接近于零的利率直到通货膨胀接近2%的目标。但这两项提议都以8-1的投票结果被否决。日本央行在与政策决定一同发布的声明中指出，央行将实施积极的货币宽松政策，包括实际上的“零”利率政策和资产购买计划，努力实现2%的物价稳定目标。日本央行还在最新的月度经济评估报告中表示，日本经济已经停止下滑。上个月报告的措辞为“似乎已经停止下滑。”
     市场关注焦点现已转向4月份的下一次央行会议。如果黑田东彦的提名如期得到国会批准，他将作为新一任央行行长主持4月份会议。分析师预计，日本央行将在黑田东彦的领导下采取进一步刺激措施。有人认为，政策委员会将在4月3-4日和4月26日这两次会议上连续放松政策。
    （WSJ，2013.3.8）
    国内与港台经济
    宏观经济调控的四个要点
     在3月6日举行的十二届全国人大一次会议记者会上，中国国家发改委主任张平对记者们的提问一一做了详细的回应。英国《金融时报》中文网专栏作家沈建光认为，其讲话透露了如下四个要点：
     一是强调消费拉动经济增长的基础性作用。过去两年中，中国经济转型还是有很大进展。随着居民收入提高，政府福利支出增加，消费对经济增长的拉动作用已经超过了投资，成为带动经济增长的新亮点。
     未来要提振内需，消费至关重要，且需要从提高消费能力、稳定消费预期、增强消费意愿、改善消费环境入手。另外，今年的中国社会消费品零售总额预期增长目标被定为14.5%，高于去年0.5个百分点，同样显示了决策层将继续推动消费对经济增长的支持作用。
     二是强调投资对拉动经济增长的关键作用。最近两年，社会上对2008年“四万亿”经济刺激计划质疑声不断，其理由是由投资为主导的刺激造成产能过剩、通胀和房地产泡沫。但正如张平所言，08年全球金融危机时，全球投资者包括中国投资者和企业家，都十分悲观，有观点甚至认为中国经济还不如97－98，经济低迷将持续3－4年。正是在这种情况下，4万亿元刺激措施推出，虽然有刺激过头的嫌疑，但刺激本身还是很有必要的。
     在去年年初中国经济增长下滑之时，很多人认为新一轮的“稳增长”政策不能再次依靠投资。但笔者当时就曾提出，在外需疲软经济陷入硬着陆风险情况下，消费独木难支，稳增长还需稳投资。鉴于中国城镇化与工业化发展仍处于推进之中，东西部地区以及农村地区的发展仍然落后，不应否定投资对经济增长的关键作用，特别是在海外环境变化较大的情形下，投资和消费同样应该起关键作用。
     而今年，固定资产投资目标由16%增加至18%，同样证明今年经济增长在很大程度上仍将继续依赖于公共投资，包括加大铁路、公路、机场、水利建设、以及改善电力供应等等。
     三是强调城镇化有助于发挥内需潜力。本届政府给予城镇化以一个新高度，日后推进城镇化将在以下四个方面具体落实；一是搞好城市布局，控制特大城市、大城市的发展规模，重点发展中小城市和小城镇；二是要加强城市的基础设施的建设，提高城市的承载能力；三是在城市群的布局上要和资源、环境能够相适应；四是促进转移的农村人口逐步融入到城市生活，尤其是在基本公共服务方面，提高他们能够享受到的服务水平。
     此外，今年的中国城镇化率目标已由2012年的52.57%增加至2013年底的53.37%，这也意味着未来相应的资金与政策倾斜也将加大。
     四则是直面产能过剩问题。产能过剩一直是近年来中国产业发展的“痼疾”，也是今后5年新一届政府宏观调控中的最大挑战。无论是属于高耗能的电解铝、钢铁制造，还是新兴产业的光伏太阳能和风电，以及造船和钢铁业中高端产品的硅钢均存在“产能过剩”。针对未来问题的化解，张平强调通过深化改革，化解过剩产能，淘汰落后产能。
     沈建光认为，中国产能过剩的解决，如果仅靠政府调控，只能使问题有所缓解，难以彻底根除。如果要最终解决这个问题，则应该采取长痛不如短痛的手段，必须依靠经济增长方式的转变，改变GDP挂帅的地方官员提拔体系及政府对资源和生产的强大控制和影响；于此同时，应加快完善市场体制和机制的改革，进一步放开市场准入，严格破产退出制度，理顺市场价格体系和定价机制，从而有利于发挥市场竞争优胜劣汰作用。
    （FT，2013.03.08）
    中国拓宽境外机构投资人民币渠道  
     英国《金融时报》报道，中国将给予境外投资机构更大的自由度来决定如何投资人民币，这是中国提振人民币全球吸引力的最新举措。
     中国证监会（CSRC）表示，它将允许境外基金在投资人民币计价的股票、债券和其他资产方面拥有更大的自由度。此前，境外基金只能把资产的20%投资于中国股市，并且只能向客户提供交易所交易基金（ETF）和固定收益产品。中国证监会在一份声明中表示，以往的做法“虽然有利于控制风险，但难以满足投资者的差异化需求。”
     中国已经推出了一系列改革措施，给予外国机构更大的投资自由，这些举措在一定程度上旨在提高人民币国际化水平。富时集团（FTSE）首席执行官麦思平（Mark  Makepeace）表示，这些改革举措将帮助中国股票在3年内加入全球股市基准。法国东方汇理银行（Crédit  Agricole  CIB）策略师达留什?科瓦尔奇克（Dariusz  Kowalczyk）表示：“向外国证券投资人敞开渠道的举措，将使中国内地市场受益，刺激股票和债券需求。”
     最近的这种变化将影响所谓的人民币合格境外机构投资者（RQFII）计划，这是海外资金投资中国市场的主要渠道之一。按照RQFII制度，中国政府获准一些精选的香港企业把离岸人民币投资于内地市场。中国证监会还表示，它将允许中国各家银行以及保险公司的香港分公司以及总部位于香港的金融机构管理RQFII基金。在2011年RQFII推出之初，只有中国券商和基金公司的香港分部获准参与。
     但中国监管机构仍然担心对外国投资者开放的步伐太快。一家外国机构持有的任何一支中国股票份额不得超过10%，一支股票的海外总持有比例不得超过30%。
    （FT，2013.3.8）
    开拓内销市场可成为香港经济新支柱
     中新社香港3月7日报道，香港大珠三角商务委员会7日发表《业界如何发挥香港的优势和经验在珠三角地区拓展内销》的研究报告。报告说，港商在开拓内销市场时，或多或少会遇到一些障碍和挑战，但港商、香港商会、公营机构与港府如能组合力量，将开拓内销市场作为香港一个新行业来推动，将可令其发展成为香港新的经济支柱和动力，并可创造更多就业机会和工种，有助香港的长远经济繁荣稳定。
     港商是最早涉足珠三角的外资企业，依靠商品营销的综合优势和“先行一步”的先机，已经在内销市场上形成两大优势：由香港制造商主导的部分传统消费产品质量与品牌优势；由香港零售商与分销商主导的现代零售业态与国际品牌分销代理优势。广东省及珠三角地区是内地规模最大的区域性内销市场，消费能力较高。加上与香港毗邻的优势，香港的企业要开拓内销市场，可以把广东省和珠三角市场作为起点，继而全面打开内地市场。报告表示，香港应当认识到，把分销流通优势植入内地、尤其是通过广东的先行先试机遇，把香港发展成为中国内销市场的区域分销中心，与内地市场一起成长，分享其成长的成果，正是香港现阶段面对的巨大历史性机遇。
    （中新网，2013.03.07）
    ×××××××××××××××××××数据速报××××××××××××××××××
    全球主要股市2013年3月8日收盘点：
    道琼斯工业平均：14397.07↑；纳斯达克：3244.37↑；标普五百：1551.18↑；英国FTSE100：6483.58↑；法国CAC40：3840.15↑；德国DAX：7986.47↑；日经225：12283.62↑；上证综合：2318.61↓；香港恒生：23091.95↑；台湾加权：8015.14↑；新加坡海指：3289.53↑；越南指数：470.68↓；南非金融时报40指数：36168.65↑；巴西BVSP：58432.75↑；印度BSE30指数：19683.23↑
    全球汇价及主要商品期货价2013年3月8日收盘价（伦敦铜期货价为3月7日数据）：
    欧元/美元：1.3005↓；英镑/美元：1.4925↓；美元/日圆：96.0000↑；美元/人民币：6.2163↓；美元/港币：7.7569↑；纽约交易所（COMEX）黄金期货（2013年4月）：1576.90美元/盎司↑；WTI轻原油（2013年4月）：91.95美元/桶↓；伦敦金属交易所（LME）期铜（3月期）：7744.50美元/吨↓；CBOT小麦期货（2013年5月）6.970美元/蒲式耳↓；波罗的海干散货货运指数：843.00↑
    （注：绿色下箭头表示收盘价低于上周五收盘价，红色上箭头表示收盘价高于上周五收盘价）
    （编选、整理：李彦松、王砚峰；责任编辑：王砚峰）
    2013年第18期（总第1338期）            2013年3月8日（星期五）
    地  址：北京阜外月坛北小街2号        E-mail：tsg-jjs@cass.org.cn  
       中国社会科学院经济研究所                    kingwyf@263.net  
    邮  编：100836
    电  话：（010）68034160                传  真：（010）68032473
     下载或查看文档附件