美国楼市低迷继续引发连锁反应

                              经济走势跟踪
                     The  Pursuit  of  Economic  Trends
           2009年第6期（总第928期）2009年1月23日（星期五）
           中国社会科学院经济研究所《国内外经济动态》课题组
                             经济热点
    GDP创6年新低  最坏时期已成过去？
     根据国家统计局1月22日公布的数据，我国2008年全年国内生产总值（GDP）300670亿元，同比增长9%，为03年以来首次出现单位数增长；第四季度GDP增速6.8%，是01年以来的季度增幅新低。全年居民消费价格指数（CPI）比上年上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点；12月单月 CPI同比增长1.2%。工业品出厂价格（PPI）比上年上涨6.9%，全年涨幅比上年提高3.8个百分点；12月同比下降1.1%，现6年来首个负增长，显示通货紧缩已随经济下滑不期而至。70个大中城市房屋销售价格比上年上涨6.5%，涨幅比上年回落1.1个百分点。
     香港《文汇报》报道说，经济学家担心，中国经济即将陷入“经济下滑、企业利润下降、需求萎缩”的恶性循环困局，“硬着陆”风险急增：第四季度GDP的6.8%的低增长、首11个月的国内规模以上工业企业实现利润增幅较首8个月下跌14.5个百分点、全年规模以上工业增加值增幅同比回落5.6个百分点，都反映了2008年底推出的庞大经济振兴计划仍未能阻止经济下滑势头。
     具体而言，拉动经济的三驾马车都在回落。2008年第四季度，进口同比下降8.8%，出口同比增长  4.3%，而前三季度的进出口分别劲增29%和22.3%。内需方面，12月份社会消费品零售实际增长约17.4%，仍较为稳健，但中金公司指出，零售数据可能高估了消费的韧性，预计09年消费品零售实际增速将降至11.6%。另外，12月份城镇固定资产投资增速为21.9%，低于11月份的23.7%。
     中金公司首席经济学家哈继铭表示，外需恶化、出口遇阻导致经济大幅恶化，第四季度反映实体经济的主要指针大多数比历史最差时期还差，下落幅度远大于GDP。目前经济加速下滑与通货紧缩同时出现，意味着中国经济陷入恶性循环的困局，因此09年中国GDP增长“保八”并不是一件容易的事，一季度的情况可能会更差，全年GDP增速可能在7.3%到8%之间。
     华宝信托宏观经济研究员聂文也认为，从全年的数据看，中国经济已呈现硬着陆，2009年上半年GDP可能只有6%-7%的增幅。出口形势亦不乐观，预计2009年上半年出口可能有接近20%左右的负增长；一直作为拉动内需主力的房地产业在2009年上半年仍将继续向下调整。
     安信证券首席经济学家高善文在为FT中文网撰写的分析稿中指出，2008年4季度中国经济继续快速下滑，当季环比增速很可能接近0的水平。对比生产法和收入法的数据来看，经济滑坡主要来自于重工业的失速，并与企业存货的剧烈调整关系密切，这可能反映着国际商品价格剧烈波动、金融危机冲击以及中国房地产市场冻结等因素的综合影响。伴随经济的急剧下降，通货膨胀水平迅速回落，生产资料价格水平已经进入负增长，预计未来将继续下降，并在2009年全年都维持在负区间；消费物价指数接近1%，预计很快将进入一定程度的通货紧缩状态。这些数据的发展显示，与3个多月以前人们的预期相比，经济运行延续了此前的态势，但经济下滑的速度比当时的判断要更严重。这些情况当然令人担忧。
     不过，高善文又认为，一系列的迹象暗示，中国经济最坏的时期很可能正在过去。
     从草根层面的情况看，钢铁的社会库存下降很快，这支持了近来钢铁价格的反弹，并推动部分中小钢铁企业开始复产；同时，中国沿海港口的铁矿砂存货出现明显下降，企业开始恢复铁矿砂的进口，远洋干散货运价指数也因此出现一定程度的恢复。有色金属领域的情况还不太稳定，但相关产品进口近来开始回暖，同时其加工费也出现上升苗头，暗示供求平衡可能正在改善。
     从宏观层面看，2008年12月当月，工业生产的增速开始企稳，社会用电量的环比增速也出现明显上升，这与微观领域的发展大体可以相互印证，显示剧烈的存货调整对经济产生了强烈冲击，但这一过程最严重的时期可能正在过去。如果考虑到刺激性经济政策正在发生作用的影响，随着库存调整的结束，中国经济有望在2009年2季度开始恢复。
     在中期之内更加重要的发展可能是房地产市场的解冻进度。近来的数据显示房地产的新开工和在建面积的增速都处于负区间，其开发投资的增速也在明显降低，这无疑反映着2008年房地产销售滑坡的滞后影响。值得注意的是，在房地产相关政策调整和利率大幅度降低的背景下，不少城市的房地产交易量正在明显回升，并带动银行住房按揭贷款的投放在2008年最后2个月出现明显地放大。目前仍然不清楚这一趋势未来是否能够得到维持，需进一步观察2009年上半年的数据来进行确认。需要指出的是，在房地产供应增速迅速调整的背景下，如果销售回暖能够持续，将大大加速行业的存货清理速度，并最终通过支持私人部门需求的复苏来支持内需的增长。按乐观的条件来估计，2010年的房地产投资就可能出现全面恢复。
     金融领域数据的变化无疑令人鼓舞。就在几个月之前，人们还在担心银行惜贷的倾向以及由此所带来的后果，但过去几个月的数据表明，这样的担心暂时可以放在一边。在宏观经济政策调整的同时，我们看到了银行贷款投放数量的连续放大，看到了信贷增长率的持续上升，并在2008年12月份看到信贷的加速开始转化为狭义和广义货币供应的上升——这改善了资金的供求平衡条件，为经济的调整和逐步恢复提供了重要和不可或缺的流动性环境。
     实际上，来自草根层面的数据显示，随着信贷投放数量的放大，利率水平在迅速下降。比如，银行的商业票据贴现利率在2008年货币紧缩最严重的时期曾高达10%左右，而目前这一利率水平已经下降到2%以下。信贷市场的加权利率和民间的借贷利率也都出现了相似的变化。信贷数量的放大和利率的下降表明变化的驱动因素来自商业银行的主动信贷创造，暗示资金成本的下降建立在普遍的信贷可得性基础上，这是支持经济复苏的重要条件。
     资本市场近来的变化也许提供了更加有趣的证据。众所周知，自11月初以来，中国的主板市场开始稳定下来，与此同时中小板股票指数出现接近50%的反弹。由于人们很难想象刺激性的财政和产业政策将主要惠及中小板，因此普遍地将这一反差解释为流动性开始改善的结果。实际上，仔细的计算显示，市场的估值中枢可能正在回升，而中小板估值水平的提高更为明显。这在很大程度上反映着流动性改善的事实，也暗示银行信贷的增长正在为经济的恢复提供条件。
     因此，高善文认为，尽管2009年的中国经济仍然面对着众多的困难，但在承认巨大不确定性的前提下，经济恢复的迹象已经显现，情况最坏的时期可能正在过去。
                                             （综合信息）
                               国际经济
    联合国：2008年全球FDI下降21%
     据英国《金融时报》报道，2008年全球外国直接投资（FDI）下降逾五分之一，专家警告，随着全球衰退程度加深，FDI下降速度可能加快。
     联合国贸易和发展会议（Unctad）表示，始于2004年的国际投资增长周期肯定已结束。该机构负责汇编有关FDI流动的官方数据。“面对全球经济衰退、信贷状况收紧、企业盈利下降以及全球经济增长前景黯淡且不明朗，许多公司已宣布减产、裁员以及削减资本支出的计划，这一切都会使FDI减少。”联合国贸发会议表示。
     该机构初步估计，2008年全球跨国并购涉及金额为11837亿美元，全球FDI流入萎缩21%，跨境并购下降近28%。传统上，跨境并购是一种比“绿地投资”更加波动的资本流动方式。有些传统上会吸引大量外国投资的发达国家，比如英国，所受冲击尤其严重。流入英国的FDI下降逾一半。流向新兴市场的投资表现较好，发展中国家整体FDI上升4%，国际并购上升16%，突显出全球金融危机主要集中在富裕世界。“金砖四国” （Bric）即巴西、俄罗斯、印度和中国，FDI流入均有所上升。
     国际投资领域的专家表示，由于经济前景变得更加黯淡，企业纷纷推迟或取消国际扩张计划，跨境流动可能进一步减少。由英国《金融时报》部分拥有的咨询公司OCO  Global表示，目前预计2009年绿地投资项目将减少 20%。相比之下，新投资和现有设施扩建对金融危机的抵御能力较强，2008年1月至10月，这类投资的项目数量已经超过了2007年全年的数量。
     许多经济学家认为，绿地投资的经济意义和效益都超过并购，因为它们会增加一国的净资本存量，增加就业，而不只是变更现有资产的所有权。
     另据报道，联合国贸易和发展会议的投资与企业司代司长詹晓宁在接受新华社访问时说，受金融危机和全球经济低迷等因素影响，2009年的全球外国直接投资可能进一步下降，不过中长期前景仍然光明。詹晓宁说，全球经济不景气、信贷紧缩和企业盈利下降等因素都对外国直接投资产生了严重影响，不过，不同国家和地区实际情况各异，受影响的程度也不尽相同。他说，金融危机的直接后果之一是跨国并购受到了严重影响。
                                       （综合信息）
    美国楼市低迷继续引发连锁反应  
     据综合消息，美国商务部1月22日公布的数据显示，美国2008年12月份新房开工量比前一个月下降15.5%，经季节调整按年率计算为55万套，是 1959年政府开始统计这一数据以来的最低点。这是美国新房开工量连续第六个月下降。经修正后，11月份新房开工量为65.1万套，高于原来估计的 62.5万套，但仍是此前的历史最低点。分析人士原来估计12月份新房开工量可达61万套。
     数据显示，12月份单户住宅新房开工量比前一个月下降了13.5%，按年率计算为39.8万套；多户住宅新房开工量下降了17.1%，按年率计算为14.5万套。反映未来新房建筑走势的新房建筑许可证发放量12月份下降了10.7%，经季节调整按年率计算为54.9万套。2008年全年，美国新房开工量只有90.4万套，为历史最低水平，比2007 年下降了33.3%。此前的历史最低点是1991年创下的。
     另据香港《文汇报》报道，美国楼市泡沫爆破，楼价大跌令很多业主资不抵债，现在全国有1200万名负资产业主，即平均每6名业主，便有1人濒临断供，甚至破产，随时引发新一轮断供和破产潮，财长保尔森日前重申会协助业主。
     穆迪经济网高级经济师赞迪指出，美国负资产家庭数目从2006年的300万，暴增3倍至2009年的1200万，原因是不少业主在2008年楼市高峰期时 “二按”周转套现，楼市狂泻后纷纷变成负资产。他预期，随着楼市只跌不升，到明年9月，负资产人数将迫近1460万。分析认为，负资产过多将拖慢楼市复苏的进度。同时，过去美国人靠“按上按”套现的消费模式“风光不再”，对已疲惫不堪的消费市场更是雪上加霜。
     美国住房和城市发展部亦注意到负资产问题，在7月推出“业主希望计划”，向负资产业主提供高达3000亿美元贷款，协助他们的物业免被银行收回，不过却被批评适用范围太窄。房屋官员普雷斯顿前日表示，国会在1月初通过救市方案时，将“业主希望计划”的放宽修订一并列入，包括协助业主向二按债主还款，因此有望拓展受惠人数。
     据《洛杉矶时报》报道，在美国西部人口稠密的洛杉矶，房市不振的现象已经从小区偏高的空屋率蔓延到购物商场空店面的增加，显示经济不景气的情形正加速弥漫至触目可及的地步。
     报导说，近来经济不景气、民众荷包缩水的结果，加速促成一些门可罗雀的商店选择永久性打烊一途，以免债务负担愈来愈沉重。位于购物商场里的商家选择关门大吉，其影响所及就不是一家的停业，而是会出现连锁效应，因为它一定会损及邻铺的生意和整个商场的气氛。
     根据商业地产商布朗特的分析，任何商场如果出现空空如也的店面，纵使只是少数一两家也会影响到民众逛街购物的心理，因为一般人到商场总是希望映入眼帘的都是繁荣的情形，而不是会影响购物情绪的萧条景象。同时，一栋商场内只要有一家商店经营不下去，那么它决定关门的原因也可能是其它左右商家不能避免的问题，常常会出现如雪球般愈滚愈大的关店症候群。
     报导说，美国2009年以来已经有数不清缴不出贷款的房屋遭到银行查封、拍卖，不少连锁商店如电器经销商“电路城”（Circuit  City）宣布破产保护，而购物商场店面空置率攀高正是市面不景气的另一个写照，尤其是年终购物季即将来临，愈发显得不堪。
                                           （综合信息）
    亚洲、拉美部分国家经济数据糟糕
     据台湾《联合晚报》1月22日报道，全球经济减缓对依赖出口的亚洲第四大经济体韩国带来重击，韩国央行（BoK）22日表示，韩国经济目前陷入十年前亚洲金融危机以来最糟的景况。
     根据BoK的初步数字，2008年第三季，韩国经济还有0.5%的增长，但第四季却萎缩5.6%，是1998年第一季GDP重挫7.8%以来最差的表现。 2008年第四季比2007年第四季萎缩3.4%，而2008年第三季则较2007年第三季增长3.8%，可见情势恶化的确快速。2008全年，韩国经济增长2.5%，比起2007年的5%增长率，堪称剧挫。BoK预测2009全年增长2%，但一位高层人士表示这样的预测可能过于乐观，因为最近所有数据都显示韩国经济跟着全球衰退走下坡。好几个智库和投资银行甚至率直预测衰退。韩国第三季出口下降1.9%，第四季失血11.9%。第三季民间支出下降 0.1%，第四季重挫4.8%。12月有1万2000人失业，是五年多以来的新高。11月工业产出比2007年同月剧减14.1%，更创下跌幅新高。
     台湾《经济日报》21日报道，韩国海关总署20日表示，由于全球经济减缓以及2008年原油价格飙涨影响出口，韩国2008年出现贸易逆差129亿美元，为 11年来首见。韩国知识经济部说，2008年贸易逆差为129亿美元，这是1997年亚洲金融风暴后，第一次出现贸易赤字，当年韩国曾出现84亿美元的贸易逆差。累计2008年全年，韩国出口增加13.6%，达到4220亿美元，进口增加22%，达到4353亿美元。韩国对日本和中东分别有327亿美元和 75亿美元的贸易逆差。知识经济部说，2008年12月韩国出口减少17.4%，进口也萎缩21.5%，替当月创造5.4亿美元的贸易顺差。预估2009 年韩国出口将增加1%，进口下跌4.7%，可望出现119亿美元的贸易顺差。
     2008年第三季韩国经济较前季增长0.5%，低于前两季0.8%的增幅。韩国企划财政部预估2009年经济增长率可达3%，中央银行的预测则是2%，低于2008年预估的3.6%。
     韩国工业生产2008年11月较一年前破纪录的锐减14.1%；制造业信心指数也大幅滑落，创下历史新低。在经济增长趋缓之际，韩国的消费者物价涨幅从 2008年11月的4.5%减缓至12月的4.1%。剔除波动较大的商品后，12月核心通膨率升至5.6%，高于11月的5.3%。
     《联合晚报》1月22日的报道引述日本财务省表示，全球汽车、电子零件等产品需求萎缩重创日本经济，12月出口暴减35%，创历来最深的跌幅，也意味企业还会继续关厂与裁员。
     财务省说，12月出口值为4.83万亿日元（542.7亿美元），进口值则锐减21.5%，成为5.15万亿日元（578.7亿美元），逆差达3207亿日元（36亿美元），出口与贸易逆差都是连续第三个月出现赤字。财务省的报告公布后，日元汇价从89.14日元兑1美元跌到89.78日元兑1美元。日元汇价过去一年来急升19%，使得出口商获利遭到严重侵蚀。
     12月的出口跌幅是日本1980年开始编纂这项数字以来的最惨纪录，刷新上个月才缔造的26.7%旧纪录。日本12月对中国的出口重挫35.5%，对美国与欧洲的出口也分别暴减36.9%与41.8%，都创空前最大的跌幅。丰田汽车、索尼与本田汽车因为获利与营收缩水、甚至陷入亏损，已被迫裁员数千人，并关闭生产线。
     《联合晚报》的报道还披露，拉丁美洲最大经济体巴西的中央银行为了应对增长走缓的阴影，1月21日采取五年来最大幅的降息，将基本利率（Selic  rate）调降一个百分点，降到12.75%，是2007年3月以来最低。
     2007 年3月的时候，巴西经济欣欣向荣，但2008年后期，全球经济危机逐渐加剧，巴西荣景跟着迅速暗淡。21日的降息是巴西2007年9月以来首度降息，也是巴西2003年12月以来最大降幅，当时巴西基本利率从17.5%降为16.5%，也是一个百分点。巴西经济学家们预测，巴西央行2009年将会持续降息，而在2010年将利率带到11.25%，以便稳住增长快速减缓的脚步，并对抗不断上升的失业率。巴西产业界12月裁员65.4万人，多于1999年5 月以来任何月份。失业率在11月上攀至7.6%。不过12月的失业率降到6.8%，为2002年以来最低，2008年全年失业率为7.9%。
                                           （综合信息）
    路透调查：2009年原油均价料为每桶55美元
     据路透社报道，路透调查显示，2009年原油均价料为每桶55美元，因为分析师预计全球经济持续下滑，将抑制燃料需求，短期内并将限制油价反弹。尽管过去六个月的调查中，分析师对油价预估已跌逾60美元，但他们仍认为2009年油价会攀升。
     路透在1月19-22日对32位分析师的调查显示，2009年美国原油期货均价将达每桶55。07美元，伦敦布伦特原油将达55.01美元，1月初的调查预估分别为56.20美元和54.95美元。最近这次调查中，巴克莱资本最看好原油，预计2009年美国原油均价将达75美元，2010年或达104美元。 Nomisma  Energia是预期油价较当前水准进一步下滑的分析机构之一，其预计2009年原油均价降至每桶37.20美元。
     分析师预期原油供应趋紧，全球经济缓慢复苏，将提升油品需求，所以预计未来两年油价将扬升，预计2010年美国原油均价为72美元，2011年涨至86美元。短期内，分析师预计2009年上半年油价将微涨，第一季美国原油平均达47.22美元，第二季为51.14美元。
                                                   （Rueters，2009.01.23）
                             国内与港台经济
    中国经济怎样算是衰退？
     《华尔街日报》发表的一篇分析文章说，中国2008年第四季度的经济增长数据，使人对中国2009年能否实现8%这个象征性的增长目标产生怀疑。但是，确保创造足够就业机会，避免经济陷入深度衰退进而引发政府所惧怕的社会动荡，在这方面8%的经济增长率究竟能发挥多大作用？这个目标2009年将受到考验。确保 8%的经济增长目标在中国被简称为“保八”。
     一些经济学家预计，随着失业率的上升以及生产、投资和消费增速的放缓，中国2009年的经济增长率有可能降至5%-7%。在他们看来，中国经济正在转入衰退模式。由于中国经济的独特性，这意味着经济增长率显著低于8%-9%的潜在增长幅度。经济合作与发展组织（OECD）的首席中国经济学家理查德·赫德（Richard  Herd）说，不必给8%这一增长率赋予太多含义；经济活动陷入低迷就是衰退，没必要给中国经济贴上是否陷入衰退的标签。
     最近几个月，中国主要的经济指标如通货膨胀、工业产出、出口和投资等都滑落至多年来的低点。中国经济在2008年增长了9.0%，大大低于2007年13%的增幅，一举扭转了中国经济连续6年加快增长的局面。
     在知名的中国社会科学院研究国内经济问题的学者张斌说，没有什么理由将8%的经济增长率当成就业增长和社会动荡之间的分界线。一些分析人士说，“保八”一词可能最早出现在亚洲金融危机期间。中国的国内生产总值（GDP）增长率在1998和1999两年分别滑落至7.8%和7.6%。虽然中国政府近年来一直把 GDP的年增长目标定在8%，但实际的经济增长率却轻松地超过了这一目标。中国为2009年经济增长率设定的目标也是8%。
     商业安全咨询公司Control  Risks的中国和东亚业务高级分析师安迪·吉洛姆（Andy  Gilholm）说，除非一系列不大可能发生的经济事件赶在一起出现，否则经济增长放缓不会在大范围内集中引发重大社会不稳定事件。他说，真正重要的是，有多少公司会倒闭，有多少人能维持现有生活水平，以及疲弱的经济环境会持续多久。
     经合组织的赫德说，中国庞大的农业是经济增速下降的缓冲器。农村吸纳了中国41%的劳动力，还能再吸纳一部分制造业的失业人员，而这类人员在中国城市地区有可能大量出现。他将从城市到农村的这种人口流动看成一种“安全阀”。虽然近年来中国有大量人口从农村前往工厂就业，但在经济低迷时这一进程会放缓下来，因为转而到其他行业找工作的农村就业人口会减少。他估计，中国的GDP增长率每下降一个百分点，就会减少200万个就业岗位。他认为，如果中国的经济增长率低于7.5%，也就是比中国约10%的趋势增长率低2.5个百分点，经济就会陷入衰退。
     由于官方数据不全面，按季度比较经济增长情况的工作只能由私营部门的分析师去完成，因此难以给中国的经济衰退下定义。花旗集团认为，按年率计算，中国2008年第四季度的实际GDP比第三季度收缩了0.3%，这是中国至少16年来首次出现季度GDP环比下降。据摩根士丹利估计，经季节性因素调整并按年率计算，中国 2008年第四季度的GDP比第三季度下降了0.5%。高盛则估计，中国经济2008年第四季度比第三季度增长了2.6%。而经合组织认为，中国经济 2008年第四季度比第三季度增长0.3%。
                                       （WSJ，2009.01.23）
    摩根下调中国2009年增长率至5.5%
     据《联合早报》1月20日报道，投资银行摩根士丹利1月18日发表的研究报告将中国2009年国内生产总值（GDP）增长预测由原来的7.5%调低至 5.5%，料经济复苏前将进一步转坏。彭博社对12名经济分析师进行的调查也显示，受访经济分析师认为中国经济2009年将只增长6.8%。此前，评级机构惠誉上周末也称，中国2009年的经济增长预期可能只有6%，较中央订下的8%目标要低，并要待明年才出现复苏。
     摩根士丹利最新研究报告称，中国经济复苏前，料将进一步转坏。申银万国证券在近期发布的一份报告中预计，2009年中国上市公司利润或下滑21%，低于先前下跌6%的预期。
     摩根士丹利的研究报告指出，中国经济2008年第四季受企业大规模去库存化及贸易融资严重瓦解的影响而硬着陆，故将其对中国2009年经济增长预测大幅下调至5.5%。
     香港大和研究机构分析师指出，中国经济飞快增长的年代不仅已经嘎然而止，而且也带来很大的破坏，因为亚洲其他地区依赖度高的中国进口也大幅度下滑；预期中国主要利率2009年中将进一步下滑到4.5%，银行存款准备金率也将随之下调。
     苏格兰皇家银行分析师辛芬多弗认为，中国出口将不会在短期内复苏，而房地产市场也将还持续低迷，预期货币政策还有必要进一步放宽，否则短期内难以看到需求的复苏。
     惠誉亚洲主权评级部主管麦克名（James  McCormack）指出，若房地产差过预期，社会因失业率而引致动荡，以及通缩加剧等情况出现，中国的经济增长会有进一步放缓的风险。他在一个电话会议中称，中国2009年的经济增长预期可能只有6%，较中央订下的8%目标要低，并要待明年才出现复苏。他说，“2009年经济增长预期如果低过6%，在我们来说那将是一个硬着陆。”他并预计，2009年中国的通胀率将由2008年的6%降至1.4%，更有可能出现短暂通缩，而中国将倚重增加投资而非减息去刺激经济，因为这样一来，中央可有更多的直接控制权，他预期中国的一年期贷款利率将由现在的5.31%，于年中调减至3%。
     另外，摩根士丹利20日发表研究报告称，由于外围情况严峻，香港2009年将现更深层的经济衰退，故将实质经济增长预测由原来负1.2%调低至负3.8%。该公司并料香港负增长（按年及按季）将延续五个季度，与内地情况同步。摩根士丹利稍早也将中国2009年的国内生产总值（GDP）增长预测由原来的7.5%调低至5.5%，料经济在复苏前将进一步转坏。
     该行大中华区经济师任永欣发表报告指，调低香港预测是基于外在需求进一步减弱，导致商品贸易流量减少逾一成，令香港的服务出口录得自1998以来的首次负增长。她认为，香港这次的经济衰退只是深度的周期性调整，与1998－2003年历时经年的结构性调整不同。经历上一轮的六年通缩后，香港已变革为中国大陆的服务枢纽，确立了一个较可持续发展的增长模式，经济基础也较强，有力对抗这次的经济衰退。
                                         （联合早报，2009.01.20-21）
    台经院大砍2009年GDP增长率预测
     据《联合晚报》报道，台湾经济研究院1月23日上午公布最新的台湾经济预测，2008年全年GDP增长向下修正为1.94%，而2009年的GDP预估从原先保4下修为0.89%。虽然2009年政府扩大公共建设，但厂商投资意愿薄弱，全年固定投资增长率将紧缩为0.33%。物价则因为大宗物品价格滑落，加上2008年基期较高情形下，2009年物价上升为0.89%。
     台经院景气预测中心主任陈淼上午表示，全球金融风暴导致信贷紧缩因而压抑需求的增长，估2009年经济表现不如2008年，特别金融危机在市场去杠杆需求后将导致经济活动遽减，使得2009年实质GDP增长为0.89%。
     在固定投资部分，政府扩大公共建设编列2151亿元，可望提升投资意愿及扩大国内需求，但受到全球景气增长趋缓影响下，实质需求下滑使得厂商投资意愿薄弱，加上国际银行和投资基金提供资产流动性新兴市场撤出，加深厂商融资困难，使得2009年固定投资全年增长将紧缩为0.33%。
     民间消费部分，原物料价格回文件有利于消费市场复苏，但随着工业生产下滑使得企业产生紧缩人力措施，对经济增长构成负面影响，尽管政府有发放消费券扩大内需、开放包机直航及增加中国大陆观光客来台等多项政策，但利多政策产生实质影响面还有待更多数据调查，因此2009年民间消费增长为0.67%。
     报道说，值得注意的是，台湾出口虽受到全球经济走缓疑虑，不过在亚洲新兴市场维持扩张以及厂商全球布局纵效影响下，再加上比较基期影响，出口动能仍可维持正增长，主要在下半年可望由负转正，全年贸易出超金额仍可达221.69亿美元，微幅增长0.78%。物价方面，因为国际大宗商品价格大幅滑落，物价上涨压力明显消退，加上2008年比较基期较高影响下，预估2009年趸售物价将下滑0.28%，消费者物价在上述双重因素影响下，预估2009年也是微幅上扬 0.89%。
     另据台湾“主计处”22日发布的数据显示，台湾2008年12月的失业率达到5.03%，是2003年10月以来首次突破 5%，创5年多来新高。而2008年全年失业率达到4.14%，创4年来新高。“主计处”公布，台湾2008年12月又有4.8万人失业，“主计处”官员指出，全球经济不景气造成的循环性失业明显增加，在短短4个月内，台湾因为业务紧缩或关厂歇业的失业人数增加近12万人，显示这一波失业率提高速度非常快。
                                                 （综合信息）
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    全球主要股市2009年1月23日收盘点位：
    道琼工业：8077.56；纳斯达克：1477.29；标普五百：831.95；英国FT100：4052.47；法国CAC30：2849.14；德国 DAX：4178.94；日经225：7745.25；上证综合：1990.66；香港恒生：12578.60；台湾加权：4247.97；新加坡海指：1685.23；越南指数：303.21；俄罗斯RTS：498.20；巴西BVSP：38132.35
    全球汇价及金价2009年1月23日收盘价：
    欧元/美元：1.2974；英镑/美元：1.3796；美元/日元：88.7660；美元/人民币：6.8465；
    美元/港币：7.7552；美元/台币：33.7700；黄金（每盎司）：899.10美元
    （摘编：王砚峰；责任编辑：王砚峰）
    2009年第6期（总第928期)  2009年1月23日（星期五）
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