张平：中国经济增长依赖深化体制规则改革

    2014年2月28日，《中国财经网》刊登中国社会科学院经济研究所副所长、研究员张平的文章：《中国经济增长依赖深化体制规则改革》，全文如下：
                                中国经济增长依赖深化体制规则改革
         作者：张平    《中国网》    2014年2月28日
     金融扩张对冲了短期的经济下滑，而且有对冲的余地，但难以持续对冲中国经济“结构性”减速，而且金融自身会遇到不可持续性挑战。
     中国成功地通过非均衡结构配置资源的方式推动了经济高速增长，然而随着人均GDP的增长、市场化水平的提高和国际环境的变化，非均衡结构必然要向均衡的结构转型。均衡的趋同引擎归纳起来，一是国家的竞争来自于生产效率的竞争，一国能有效地不断跟进技术前沿，并将技术和效率改善传递到全社会，则完成了内生增长；二是需求偏好相似理论直接推定了结构不会持久地偏离收入水平决定的发展阶段，三是结构收敛机制非常重要，仅仅是前两条并不能保证结构的收敛，做得不好反而会更加偏离，导致经济的长期停顿。注重机制改革，强调“趋同机制”的建设是最为重要的，任何一国经济增长激励的机制也会有很强的趋同性，如强调市场对资源的基础配置作用、反垄断对技术创新激励。当然，各国仍有着很多非教科书的经验，但无疑很多“收敛机制”是趋同于市场激励，结构转型方式和路径依然是多样的。
     经济转型意味着结构从非均衡转向均衡，均衡的引擎包含三个层面的牵引，即效率扩展、结构均衡和市场激励。依据中国的趋同过程测算，一个直接结果就是因结构向均衡转变导致减速，即“结构性”减速，它是与结构主义赶超的“结构”加速相对应，结构性加速是一个较长期的调整，而不是一般性的因政策或外部冲击导致的周期性波动。
     在中国经济转型的大背景下，更需要的是金融发挥其配置资源的功能，而不是总量刺激需求延缓转型。
     在经济已出现结构性减速的情况下，继续通过金融扩张以维持投资高增速来对冲宏观经济下滑在短期内仍然存在一定效果，然而对引致中国经济减速的结构性特征并没有改善作用，未来的体制和政策设计应该“守正出奇”，正不是速度，而是直面经济结构走向均衡的减速，政策出奇在金融改革，而不是选择短期宏观对冲政策，要深化体制规则改革。
     一是政府体制转型。地方分权式竞争模式曾是我国经济赶超阶段取得成功的重要制度安排，目前却成为影响经济增长活力的结构性掣肘。地方分权式竞争模式所衍生的竞争性投资——GDP体制，是产能过剩问题、区域封锁问题等根源。当前在我国出现结构性经济减速的情况下，这样的政府体制已不适用。政府应重新思考过往的政绩考核方式，加快转变目标和职能，减少行政审批权限，平衡短期与长期利益，减少对城市建设以及经济增长的干预甚至主导，从“增长型”目标转向“服务型”目标，从对物的投资转变为对人以及市场环境的投资，引导各地制造业从劳动、资本密集型向技术、知识密集型转变，真正履行起公共财政的职能。
     二是供给机制改革。供给机制的改革对应的，是过往中国所采取的以货币创造和金融扩张来扩张总需求的经济体制。供给机制的改革可从几个方面入手：第一，应积极推进财税政策改革，将政府税收结构由目前以间接税（流转税）为主调整为间接税与直接税共同发展，增加居民直接纳税比例并与社会保障体系的支出直接关联，使相关财政支出透明化；第二，应打破行政垄断，增加有效供给，避免因垄断和市场禁入所引起的部分行业产能过剩而部分行业供给短缺的现象，鼓励民间资本进入社会供给基础设施与第三产业（如金融、医疗等现代服务业），优化产业结构；第三，提升政策性金融以及福利保障供给水平，鼓励金融创新以及发展新型政策性金融体系，支持包括保障住房在内的公共产品供给以及相应的金融支持；第四，尊重市场竞争机制，通过经济减速进行企业的“清洁”，淘汰落后产业和“僵尸”企业，形成新的创新浪潮。
     三是金融体制改革。金融体制改革，本质上是通过改革货币与金融体系，提升其资源配置的作用。金融体制改革可以从三个方面入手：第一，中央政府应该承担资本和调整期限错配的任务，稳定金融框架，而不能把责任直接全部推向微观来解决；第二，制度安排上是建立存款保险制度和资产处理等保障措施，定义风险，刺破刚性兑付，抑制高风险偏好配置，有效地降低市场利率，利率市场化才能真正推进；第三，硬化地方政府和金融机构的预算软约束，从而减少套利空间，避免信用与货币在金融体系中空转、虚拟经济过度膨胀；第四，需要提升直接融资和长期债券的比例，改善中国资本结构，让资本市场有效地配置资源，推动企业融资方式和金融机构服务方式的创新；第五，推进资本项目的可兑换进程，解决货币错配和国家风险集中问题。
    （原文见《中国财经网》2014年2月28日）
    关键词：张平  金融扩张  体制改革
    原文链接：http://finance.china.com.cn/roll/20140228/2223727.shtml
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