政府控制权、高管政治关联与国企治理研究（国家自然科学基金）

    国家自然科学基金青年项目“政府控制权、高管政治关联与国企治理研究”由国家自然科学基金委员会批准，项目批准号为71103147，于2011年底立项，研究期限为3年，课题主持人为西南财经大学会计学院逯东副教授。设立两年来，该项目按照预定计划推进研究工作。
    1. 本项目拟研究在中国转轨经济背景下，政府行为对其所控制的国有企业公司治理机制的影响，为国企改革及其公司治理的完善寻求最优的路径。事实上，政府控制国有企业主要通过“控制权”和“政治关联”两条路径，这两条路径传递了政府的动机或目标，构成了对国有企业公司治理机制影响最为重要的部分。具体研究包括以下几方面：第一，围绕政府控制权，构建政府控制国有企业的理论分析框架，并基于政府干预动机，检验政府控制权所呈现出来的治理效应；第二，基于地方政府的政治利益诉求，讨论地方政府控制程度的内生性因素及其对地方国企治理机制的影响；第三，沿着高管的政治关联这条路径，讨论政府干预下的人事控制对国企公司治理机制扭曲背后的内在机理。
    2.2012年1月，课题组成员在《财政研究》发表“政府控制权、股权制衡与公司价值”研究报告（2012年第1期，执笔人为逯东、李玉银、杨丹、杨记军）。该文基于“扶持之手”和“掠夺之手”的理论分析，构建了政府控制权与公司价值的理论模型，并实证检验了政府控制权、股权制衡与公司价值的关系。
    3.2012年6月，课题组成员在《金融研究》发表““官员型”高管、公司业绩和非生产性支出——基于国有上市公司的经验证据”研究报告（2012年第6期，执笔人为逯东、林高、黄莉、杨丹）。该文侧重于考察国有企业高管的“政府官员背景”对国企经营的影响以及影响途径。研究发现，基于组织任命约束下的政治目标和个人利益追求，“官员型”高管会把更多的将资源配置在非生产性活动上，给企业带来更多的非生产性支出，产生了更大的政治成本和代理成本。总的经验证据表明：政府干预下的人事控制扭曲了正常的企业高管激励机制，损害了资源的配置效率。
    4.2012年6月，课题组成员在《会计研究》发表“会计信息与资源配置效率研究述评”研究报告（2012年第6期，执笔人为逯东、孙岩、杨丹）。该文从微观主体、宏观层面、信息竞争与互补这三方面，深入分析了会计信息影响资源配置效率的作用机制。
    5.2012年9月，课题组成员在《投资研究》发表“政府补助、研发支出与市场价值”研究报告（2012年第9期，执笔人为逯东、林高、杨丹）。该文研究发现，创业板的高新技术企业并没有有效地将政府给予的资源投入到技术研发上，政治关联尽管能给企业带来更多的政府补助，但却反而削弱了企业的研发创新能力，未能带来企业市场价值的提高，政府资源的配置存在严重的失效。
    6.2013年11月，课题组成员在《中国工业经济》发表“政治关联与民营上市公司的内部控制执行”研究报告（2013年第11期，执笔人为逯东、王运、王春国、杨丹）。该文的研究立足于经济社会转型期中国的现实情境，不仅拓展了基于制度背景从政治关联视角考察企业内部控制的研究领域，为企业主体辩证看待政治关联的作用和转变对内部控制的观念提供了新的认知；而且为政府在推动微观层面的制度建设中实现职能转变提供了现实依据。
    7.2014年1月，课题组成员在《经济研究》发表“地方政府政绩诉求、政府控制权与公司价值研究”研究报告（2014年第1期，执笔人为逯东、孙岩、周玮、杨丹）。该文以非金融类地方国有上市公司为样本，实证检验和比较了政绩诉求目标下的各级地方政府对国有企业的控制行为差异，揭示了政府自上而下的分权是提高国有企业经营效率的重要途径。研究发现：（1）诸如相对经济增长率、财政盈余等地方政府的政绩诉求目标构成了影响国有企业的政府控制权的重要因素；且不同级别地方政府的政绩诉求的影响存在差异。（2）随着行政级别的下降（省—市—县），政府控制权对公司价值的损害效应逐层减弱；表明，基于不同的政绩诉求，相对于高级别政府，低级别政府与企业的利益更为一致，对国有企业的干预所带来的价值损害更小。
    8.完成了“CEO激励提高了内部控制有效性吗？——来自国有上市公司的经验证据”的工作论文。该文以国有上市公司为样本，全面讨论了CEO激励对内部控制有效性的作用机制。研究发现，CEO激励是现阶段提升内部控制有效性的关键，但国有上市公司尚存在的行政任命制度扭曲了市场化激励机制，削弱了内部控制有效性。
    9.完成了“政府控制、金字塔结构和国有上市公司的全要素生产率”的工作论文。该文实证检验了政府行政级别和金字塔结构对国有上市公司全要素生产率的影响。研究发现，在有效控制样本自选择所带来的内生性问题后，地方政府控制的国有上市公司的全要素生产率优于中央政府控制的国有上市公司；属于中央政府控制的国有上市公司的全要素生产率与金字塔层级存在“U型”曲线关系；属于地方政府控制的国有上市公司的全要素生产率与金字塔层级存在倒“U型”曲线关系，且最优金字塔层级约为3层。