小银行运营模式研究（中国社会科学院重大课题）

    小企业融资难是一个世界性难题。小企业财务不规范、信息不透明，使得借贷关系中的信息不对称问题明显，因此受到严重的“信贷配给”约束。针对小企业融资难问题的解决之道，经济学界和金融界一直有一种“小银行优势”的说法，是指与大银行相比，小银行在利用“软信息”（不可验证的信息）评估投资项目的时候具有比较优势；小企业能够提供的信息多为软信息，因此小银行更擅长为小企业服务；推动小银行等中小金融机构的发展可有效缓解小企业融资难问题。然而，现实带来的困惑是：（1）在中国，由于政府政策的倡导，大银行也纷纷设立小企业部，力图介入小企业融资领域。大银行的小企业部是否可以模仿、替代小银行的功能？（2）小银行究竟如何利用软信息技术为小企业提供融资服务？ “软信息”是不是关于“小银行优势”故事的全部？
    作为中国社会科学院重大课题项目——微（小）型金融企业治理结构研究——的成果之一，中国社会科学院经济研究所杜创主笔的研究报告《多层次道德风险与小银行运营模式》根据对浙江台州、温州、江苏南京等地城商行、农村合作银行、村镇银行等小型银行的现场访谈及其提供的第一手资料，结合一些公开数据，尝试性地解答了上述困惑。
    该研究报告认为：银行运营中存在多重委托代理关系和多层次道德风险。从存款组织到贷款发放，这一整套流程中相互嵌套着多重委托代理关系：高度分散的储户和股东将资产委托给银行；银行内部，高级管理层将信贷调查权及监督权委托给基层客户经理；银行将资产委托给客户用于投资（贷款行为）。其中每一环节都潜藏着代理人的道德风险。为有效应对这些相互嵌套的道德风险，银行在运营模式上必须提供一套统一的解决方案。通过对中国绩优小银行典型运营模式的分析（若干个特征化事实），该报告发现这一典型运营模式的各个部分之间相互链接、相互作用，共同形成一套针对银行运营中多层次道德风险问题的统一解决方案；其功能与结构可借鉴经济学中的激励系统理论（Holmstrom and Milgrom，1994；等等）得到解释。
    主要结论如下。
    （1）与大银行（尤其是大银行的小企业贷款模式）相比，小银行的运营模式有一系列典型特征。（a）贷款模式：高利率、几乎全部贷款为小企业贷款、贷款审批速度快、本地企业客户为主、贷款方式以民间第三方担保（保证贷款）为主、基于软信息的密切监督、贷款投向高度集中（一、两个行业）；（b）业务结构：存贷挂钩、以贷款拉动存款的现象比较明显、存贷款均以短期为主、超额准备金比例更高、现金流入流出以经营活动为主（投资活动中的现金流较少）；（c）组织结构和产权结构：客户经理比重大、充分授权、强激励、股权结构集中、股东以本地人为主、内部人持股现象比较普遍。
    （2）上述小银行运营模式各要素之间是互补的关系，相互作用、相互支持，构成一个整体的系统以应对银行运营中的多层次道德风险问题。（大银行也发展出一套内在统一的运营模式，其各要素之间也是互补的关系。）
    （3）小银行运营模式与大银行运营模式的组成要素之间是相互替代的。大银行不可能在不改变其贷款模式、业务结构、组织和产权结构大多数特征的情况下，引入小银行的某些运营模式特征。
    主要政策含义。
    第一，发展小银行的必要性。不同规模银行的经营模式之间不具有可复制性，大银行设立中小企业部（或子银行）并不能从根本上解决中小企业融资难的问题；在中小城市放开金融市场准入，积极发展中小银行才是可行之路。
    第二，发展小银行的可行性。由于存贷挂钩等运营模式的作用，小银行与存款人、贷款客户之间形成了相互链接、相互制衡的利益关系，小银行的运营风险并没有想象中的大，放开民营资本进入银行业是风险可控的。
      第三，如何发展小银行？应承认小银行在股权结构上适度集中及股东主要由当地（法）人组成的合理性，不宜一刀切的要求引入外地战略投资者；等等。