会员登录
会员注册谢杰 刘任余
四、模型估计与结果分析
由于空间效应存在，普通最小二乘法估计空间误差模型是无偏的，但不具有效性；估计空间滞后模型不仅是有偏的，而且是不一致的。因此，普通最小二乘法不能用于空间面板数据模型的估计，而最大似然估计法能够克服以上问题。空间面板数据涉及57个国家地区，时间跨度为2003-2008年。当个体成员单位是随机抽自一个大的总体时，固定效应模型适用于抽到的个体成员，而不适用于样本之外的其他单位。在这种情形下，如果仅对样本自身进行分析，选用固定效应模型是合适的。但想以样本结果对总体进行分析，随机效应合适。在固定效应面板数据模型中，各个体各有一个不随时间变化的截距项。如果把距离变量纳入固定效应面板数据模型中，对于每个个体来说，不同年份的距离是一样的。那么在各个体内，距离变量与各个体截距项线形相关，模型存在多重共线性。因此，在采用面板数据模型的时候，要把距离变量排除在外（Garretsen ＆ Peeters，2008），才能估计个体固定效应。在随机效应模型中，用来反映个体差异的截距项分为跨截面不变的常数项和跨截面变化的随机变量项两部分，并用其中的随机变量项表示模型中被忽略的、反映个体差异的影响。
在不包括距离的固定效应空间滞后模型和空间误差模型中，对外直接投资存量（OFDI_s）、对东道国出口额（Expo）系数显著。对外直接投资存量（OFDI_s）显著说明存在“集聚效应”和“示范效应”较为形象地说就是“滚雪球效应”和“跟风效应”。对东道国出口额（Expo）显著说明我国向东道国出口越多，在东道国投资就越多，说明贸易是投资的先导，出口对投资起到促进作用，表明我国对外直接投资存在贸易和分配型导向。空间滞后系数显著为正，说明表明不同地区存在投资互补效应。空间误差系数为负，但不显著，没有出现空间溢出效应。东道国资源状况对FDI流量的影响不显著，实际上在中国非金融类对外投资存量中，资源类投资只占12%左右（詹晓宁，2011），那么外国媒体可能对我国的资源投资过分渲染了。
在不包括距离的随机效应空间滞后模型和空间误差模型中，对外直接投资存量（OFDI_s）、对东道国出口额（Expo）系数显著。间滞后系数显著为正，说明表明不同地区存在投资互补效应。空间误差系数显著为正，可能存在空间溢出。在空间随机效应模型中的R2小于固定效应模型的值，固定效应模型整体方程的估计效果略好。Hausman检验统计量的值为-48.1684，其伴随概率为0.0000，说明检验结果拒绝了随机效应模型的原假设。
包括距离的随机效应空间滞后模型和空间误差模型中，对外直接投资存量（OFDI_s）、对东道国出口额（Expo）系数显著。间滞后系数显著为正，说明表明不同地区存在投资互补效应。空间误差系数显著为正，存在空间溢出。距离变量不显著。可能的原因有：随着世界各国联系更加紧密，科学进步的不断进步，交通运输业的高速发展，运输成本逐渐降低；资金的流动不受空间地域的限制，国际结算更加方便；市场导向型对外直接投资占重要一席之地，海外投资生产出来的产品大部分就近销售，受运输成本限制少。即“两头在内型”对外直接投资，受国家地理间距离影响较小，这类投资可概括为“当地原料当地采，当地产品当地卖”。
当出口成为解释变量，除了汇率以外，包括距离在内的变量系数都显著。运输成本是国际贸易的重要成本，出口与距离的倒数显著正相关，也就是说距离越远，贸易量越少。不同于投资引力模型，双边贸易受到双边距离的很大影响。投资存量对出口有显著影响，投资对贸易有很大的互补作用。对出口与该东道国GDP增长率显著正相关，说明一地区经济增长越快，对维持经济增长所需要的各类产品和服务就越多，从而从国外进口的产品和服务就越多。空间滞后系数显著为正，说明表明不同地区存在贸易互补效应。空间误差系数也显著为正，说明不同地区可能出现空间溢出效应。
五、结论与政策建议
本文基于新经济地理学空间视角，应用空间计量经济学方法对影响我国对外直接投资的诸因素、以及投资对贸易的作用机制进行了实证考察。由此得到的主要结论和相应的政策建议可概括如下：
1.我国与东道国的投资和贸易活动受“第三方效应”影响。随着经济全球化进程不断延伸，世界各国相互影响、相互联系更加密切，世界已经成为一个有机的整体，两国双边的各种经济贸易往来越来越受到来自其他国家的影响，即学者们所说的“第二方效应”。因此，我国对东道国投资或出口时要充分重视“第三方效应”的影响，不仅仅是看重两国的双边关系，而是要把它看成多边关系。这样可以减少我国对外直接投资或出口的盲目性，更积极有效地“走出去”。
2.我国对外直接投资存在集聚效应。随着经济假设条件不断地被放宽以及新经济现象不断涌现，经济学家得出越来越贴近现实的经济规律。现实生活中普遍存在着“滚雪球效应”、“蝴蝶效应”、“跟风效应”等等。对我国现有的ODI数据研究表明，我国ODI存在集聚效应。因此，我国要继续保持ODI这种连续动态性、注重经验积累的作用。为维持良好的投资环境，我国ODI必须与东道国可持续发展相结合，与东道国建立全方面良好的合作关系，这样才能细水长流，走得更远。同时有必要建立企业“走出去”数据库，积累相关经验和数据，为后续企业ODI做好咨询服务工作。
3.东道国的能源禀赋丰裕程度对我国ODI影响不显著。一个原因可能是变量本身选取的问题。一国的能源产量，在一定程度上说明该国的能源储备状况，产能越多，说明资源越丰富。当然这种说法有一定局限性，因为资源越多的地区并不一定产能就多。例如美国，其本身蕴含的能源很多，但实际开采的比例并不高。如果选择我国在东道国实际开采量可能更有说服力，当然这需要花费更多的时间和精力去查找相关数据。另一个原因，我国对资源类投资存量并不高，只有12%。因此，为解决我国经济发展受制于资源约束作用，我国要不断实现境外资源多元化、境外资源境内化，促使经济发展融入全球生产要素配置体系。
4.出口对ODI流量有显著正影响。ODI存量对我国出口也有显著正影响，说明我国贸易与投资存在很大的互补效应。企业为了保持或扩大原有国际市场，往往会在东道国建立营销网络、办事处等类似机构，这样企业不仅能直接接触终端市场，而且是提高产品附加值、建设自主品牌、提升国际竞争力的必经之路。
5.双边距离对我国对外直接投资影响不显著，但对我国出口影响显著。虽然集装箱货轮的出现很大程度地减少了交通运输成本，但它仍是影响我国出口的主要因素。也从一些侧面说明随着世界经济的发展，企业间的竞争越来越激烈，其利润空间不断缩小，微利时代已经到来。也说明全球范围内资金流动更为频繁，国际结算更为便利，已不受距离空间的限制；也可说明我国ODI投资以“两头在内型”为主，即在东道国投资所需要的大量人力、物资基本来自本国或周围邻居国家，所生产的产品或服务也大多就近销售，我国仅仅投入必要的资金和技术等。
参考文献：
李辉，（2007）“经济增长与对外投资大国地位的形成，”《经济研究》第2期。
刘源、张涤新，（2010）“基于因子分析的中国资本流入变动研究，”《产业经济研究》第2期。
林文，（2007）“国际贸易与国际直接投资互动关系的实证分析一基于中国数据的研究，”《湖北经济学院学报》第11期。
项本武，（2006）“对外直接投资的贸易效应研究一基于中国经验的实证分析，”《中南财经政法大学学报》第3期。
熊涓、官建成，（2005）“中国外商投资企业的贸易效应分析，”《求是学刊》第7期。
叶红玉，（2007）“我国高比例加工贸易引发的思考，”《国际商务——对外经济贸易大学学报》第3期。
詹晓宁，（2011）“中国对外投资将于下一个十年出现质的飞跃，”《经济观察报》
周晔，（2005）“我国对外直接投资的宏观影响因素研究，”《企业经济》第6期。
Anderson，J.E.&Wincoop，E.，（2003）“Gravity with Gravitas： A Solution to the Border Puzzle，” Ameucan Economic Review 93， 170-192.
Baltagi B.H.，Egger， P. and Pfaffermayr， M.，（2007）“Estimating Models of Complex FDI： Are There Third-Country Effects？” Journal oF Econometrics 140（1），260-281.
Dunning.J.H.，（1997） “Trade， Location of Economic Activity and the Multinational Enterprise ：A Search for an Eclectic Approach，” First Published in B. Ohlin， P. O. Hesselbom & P. M. Nijkman （Eds） ，The Intcmational Allocation oF Economic Activity，London： Macmillan 395-418.
Ekholm， Karolina， Rikard Forslid and James R.，（2003） “Markusen. Export-Platform Foreign Direct Investment，” NBER Working Paper， No.9517.
Filippaios，F. and Papanastassiou， M. （2008） “The Geography of US Outward FDI within the OECD： a Cross-regional Empirical Analysis，”The Journal of Common Market Studies 46， 5， 969-1000.
作者简介：谢杰，浙江厂商大学现代商贸研究中心310018电子信箱：x_j3027@sina.com；刘任余：浙江厂商大学经济学院
来源：《国际贸易问题》2011年第6期
责任编辑：奇奇