李成：资本收益、经济增长、与贫富分化：一场“有数据之争”

    作者：李成（中国社会科学院经济研究所） 
    来源：《金融评论》2021年第1期，第54-123页
    　　摘要：作为《21世纪资本论》的核心论点，皮凯蒂（2014）指出，资本收益率（r）和经济增长率（g）的差距，是导致社会贫富“分化的根本力量”（第26页）。然而，自被提出以来，这一所谓的“r-g”模型招致较多争议，但严谨的定量分析尚属寥寥。本文利用11个世界主要经济体关于财富积累及顶端收入/财富份额数据，对r-g对分配的影响进行了面板分析。结果表明：经验证据总体上并不支持以上论断。事实上，在多数回归设定中，“r-g”这一变量同顶端收入/财富份额呈现出显著的负向关联。对此，本文从资本-劳动替代弹性的“增长效应”出发，对这一经验结果提出了尝试性的理论解释——这一视角在皮凯蒂本人的研究及相关文献中被普遍忽视。
    　　关键词： 资本收益；经济增长；收入与财富分配
    　　全文：https://mp.weixin.qq.com/s/F3HcHFqJtr9WobCmEOvipw