新常态下中国经济增长与宏观调控

    二、新常态下中国经济发展的新失衡
    宏观经济，是总体上中国经济运行发生的问题。宏观经济指经济总量，经济总量主要是两个总量：一是总供给，指一段时间内国家生产出多少东西；二是总需求，指一段时间内国家国民经济当中有多少购买力。简单地说，总供给和总需求就是卖和买。在市场机制配置资源的条件下，经济要稳定，要协调，这个买和卖二者之间大体要相当，经济才稳定。如果买和卖二者之间严重失衡，那么经济就会出现危机、动荡。改革开放30多年，我国宏观经济总量失衡演变到现在大体上经历了三大阶段：
    第一阶段：改革开放初期，1978年下半年到1998年下半年，除了个别年份(如1989年由于特别的原因出现的新情况)，在此阶段，中国宏观经济失衡的主要问题是需求膨胀，供给不足，经济短缺。表现的突出矛盾是通货膨胀的压力非常大，需求拉动，供给不足，人们对于整个通货膨胀、物价上涨的担心程度非常强烈，稍有风吹草动，人们就去抢购。改革开放30多年，中国共发生三次抢购风潮，这三次都是发生在1998年之前。第一次是1984年年底到1985年；第二次是1988年夏秋之际；第三次是1994年。这三次发生的原因不同：第一次是因为1984年秋天，中共中央召开了十二届三中全会，决定全面开展经济体制改革，在此之前改革主要在农村，取得了成效，于是中央决定在全国全面开展。市民担心改革从农村向城市全面推进，物价会上涨，所以去抢购。当时在北京，老百姓用手持现金和政府拼商业库存，时间不长，大概三个多月，1985年春节大概平息下去了，震动很大。过去讲社会主义制度很重要的优越性是物价稳定，但1985年的通货膨胀率达到了9％以上。1988年的直接原因是中央在北戴河开了一个工作会议，工作会议决定价格改革、价格闯关。老百姓担心物价上涨，1988年通胀率达到了18％以上，大幅度上升，迫使中央出来宣布价格闯关失败，停止价格闯关。1994年的原因是1992年的南方谈话，一系列的利好消息，全国展开了一个投资热潮，投资需求膨胀。经过1993年、1994年，传递到了物价领域，1994年中国物价上涨率24.1％，银行存贷利率和保值率在百分之十几，高点的时候达到过25％。回过头看，这三次的具体原因是不一样的，但根本原因是一个，那是一个短缺的年代，是需求膨胀的年代，宏观经济总的态势是经济短缺，在这种情况下就要求宏观政策长期紧缩。从“六五”、“七五”、“八五”、“九五”连续四个“五年计划”，都是适度紧缩，无论是财政政策还是货币政策都是紧缩，目的是把流通中的购买力、把需求控制住，进而把通货膨胀控制住，防止出现恶性通货膨胀，这是第一个阶段。
    第二阶段：1998年下半年到2010年10月，这个阶段中国宏观经济的主要问题是需求疲软。首先是内需不足。90年代末，工业消费品的产能过剩问题已经显现，家用电器、纺织品等产能过剩，需求疲软，要求调整结构，压力很大。2005年以后到世界金融危机爆发，中国工业投资品的产能过剩问题开始突出，包括钢材、铝材、铜材、煤炭、水泥等，从金融危机开始，这些东西陆续进入销售困难，价格走低，产能过剩。有些产品的产能过剩不是相对的、短期的，而是绝对的、长期的。像钢铁、水泥的产能，中国占世界产能的近一半，是绝对过剩，内需不足。内需不足如果有出口需求支持，可以得到缓解，我们这些年也是依靠大规模的出口来拉动国内的市场。但恰巧在这个阶段我们经历了两次世界性的金融危机的影响：
    一是90年代末亚洲金融危机。1997年亚洲金融危机爆发，到1998年下半年传导到中国来，对中国产生了非常大的影响。当时的中国对世界有一个庄严的承诺：人民币不贬值。卷入亚洲金融危机的国家纷纷把自己的货币贬值，货币贬值意味着出口品价格下降，本币贬多少，折成外币产品价格就降多少。竞争一靠质量，二靠价格。产品没有变，价格越低越好卖。这就是各个国家当时为了扩大出口时降价甩卖，占领市场。本币贬值，有利于出口。当时陷入亚洲金融危机的国家，国际收支出了问题，欠了外债还不上，陷入了金融危机，这个时候的主要任务是回笼大量的外汇，然后还到期的外债。当时的韩国国家外汇储备只有23亿美金，远远少于应还的外债。这就出现了到期不能偿还外债，存在违约风险，所以要迅速回笼外汇，让韩币大幅度贬值，这就意味着出口品大幅度降价，降价甩卖，回笼外汇，度过危机。中国作为一个负责任的大国，对世界承诺人民币不贬值，这就意味着，我们卖同样的东西，在同样的市场上，人家在降价甩卖，我们的价格依然坚挺，这等于把市场让了出去，帮助别国渡过难关，所以中国人民币不贬值这个承诺，赢得了世界的尊重，认为我们是负责任的。但像日本这样的国家就不让，别的国家贬，它也跟着贬，当时的日元贬值幅度相当大，执意不让市场。因此，当时我们中国还是很有大国风范的。当然，换句话说，我们也是不好意思贬了，是我们先贬的。90年代中期，朱镕基副总理兼任央行行长的时候，有一个汇率并轨。官汇是一比五点几，市场汇率是一比八点几，我们当时把官汇一下并到了市场汇率，人民币一下贬值60％多，这就相当于我们的出口品的价格总体上降了60％多。所以，90年代初期中国的出口大幅度增加，1989年中国的外汇储备29亿美金。到了90年代中期1996年、1997年，亚洲金融危机之前，当时中国的外汇储备过了1000亿美金，外汇储备大幅度增加。金融问题是狗眼看人低的，你有钱，到期和不到期的债务都不着急要；你没钱，破鼓众人捶，到期不到期的都来挤兑。所以，当时金融危机发生的时候，朱镕基总理很自豪地说，现在还有谁敢对我说1000亿的外汇储备太多了。所以，当时我们也不好再跟着贬了，因为韩国和新加坡指责说，这次金融危机是中国引起的，具体原因就是那次外汇并轨，中国先贬值占领了市场，使他们的东西不好卖，所以现在该他们贬了，中国不能再贬了。我们当时也有这个压力。但不管怎么样，危机来时我们也没有贬。但没贬值的代价就是要把市场让出来。本来内需就不足，出口再受到影响，所以大家回想一下，1998年年底以后的三年，中国的经济通货膨胀是负的，市场萧条、通货紧缩、大量的失业，国有企业下岗职工国家经贸委公布的数字是3600多万。当时国有企业下岗职工是中国的一个很大的问题，全国近1/3的乡镇企业倒闭，拿不到订单，大量的农民工进城之后5月份就开始返乡了。提前返乡，是因为找不到活，农民工本来春节回家探亲，结果刚刚去，到5月份就回去了。我们始终没有说高失业这个词，我们讲的是下岗，提前返乡就是失业，这就是当时我们付出的高昂的代价。
    二是2008年世界金融危机。比1998年亚洲金融危机对我们的影响更大、更深刻，2008年的全球危机导致自“二战”之后世界首次出现经济全球负增长。“二战”后世界经济有多次波动，但没有任何一次波动出现经济全球负增长。而2008年全球金融危机却影响到这个程度，对中国的出口打击特别大。经济危机前，中国平均每年出口增加20％多。危机以后，2009年，中国的出口增长是负的16％以上。前后对照，出口下降了40多个百分点。然后再加上内需本来就不足，这样问题就很大。所以，从2008年第一季度开始到2009年第一个季度，中国连续5个季度15个月，经济增长速度直线下降。2008年，我们全年经济增长平均9％，不低。但是从动态上看，2007年我们经济增长速度14.2％，很高。2008年第一季度一下就掉到了10.6％，掉了3.6个百分点，掉的非常猛，出乎意料；第二个季度就掉到了10.2％，接着掉；第三个季度掉到了9％；第四个季度掉到了6.8％。一直到2009年第一季度掉到了6.2％。当时中国正处于工业化加速期，经济增长率掉到了6.2％，对于一个大国而言问题非常严重。在这种情况下，我们不得不从2008年下半年，特别是第四季度，采取全面的反危机政策——更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策来刺激需求。刺激政策一直持续到2010年年底。2010年10月中国政府对外宣布，中国从全面反危机的刺激经济轨道上率先退出。所以从1998年年底到2010年年底这十几年的时间里，除了个别年份之外，中国宏观经济失衡的主要问题是需求疲软，尤其是内需不足。因此，此时宏观经济政策的方向和第一阶段完全相反，第一阶段是长期紧缩，那么这个阶段是全面扩张，特别是扩大内需、稳定增长、保障就业，这是第二阶段。
    

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